财聯社 12 月 15 日訊,在周一舉行的中央政治局會議上,首次出現了 " 加強超常規逆周期調節 " 的字樣,也被大部分投資人解讀爲是會議主要超預期的内容之一。不過,随後發布的中央經濟工作會議通稿中并沒有重複這一提法,也由此引發部分投資者擔憂,周五股市走勢出現調整。
事實上,對于這種變化,有機構及業内專家均認爲沒有必要過度解讀,中央定調的工作不可能一周之内就做調整。另外需要注意的是,昨日,财政部召開傳達學習中央經濟工作會議精神的會議," 加強超常規逆周期調節 " 被明确提及。
廣發證券研報指出,一方面,每年 12 月的的政治局會議,是核心領導層的定調會議,級别更高,更重磅,随後的中央經濟工作會議是擴大化的會議(各個地方主要負責領導都要參加),類似于定調後的工作安排,基調基本不可能一周之内就做調整。尤其新聞聯播播出的中央經濟工作會議通稿是濃縮版本,不建議過度解讀。
另一方面,中央經濟工作會議的通稿中,也明确提出了提升赤字率,過往來看,除了 2020 年應對疫情,赤字率臨時提升到 3.6%,其餘大部分年份都在 3% 或 3% 以下,2023 和 24 年目标赤字率都是 3%。因此,25 年提升目标赤字率已經就是很明确的 " 超常規逆周期調節 " 了。(目标赤字率不能簡單計算帶來多少增量财政,更多應該理解爲對廣義财政的定調)。
清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜日前發文指出,12 月 9 日的會議新聞稿上出現的 " 超常規逆周期調節 ",從寫材料的角度分析,這是一個比較濃縮的概括性提法。而 12 月 12 日的會議新聞稿中則沒有這一提法,于是各方有了許多猜測。由于新聞稿本身就是壓縮版本,有些話在新聞稿上沒有,不一定等于會議沒有講。這次宏觀政策已經足夠用力,在經濟會議新聞稿中已經也展開進行了闡述,沒再出現 " 超常規 " 這一句,并不意味着政策力度和政策基調的變化,對此沒有必要過度遐想、過度演繹。
董煜還指出,當然,考慮到明年的外部環境比較複雜,在貿易等領域不排除會有一些 " 超常規 " 的情形出現,在形勢尚不明朗的情況下,宏觀政策需要留好應對的後手和操作的空間,有些招不一定着急出。引而不發,也同樣是一種政策藝術。
值得一提的是,昨日,财政部黨組召開會議傳達學習中央經濟工作會議精神。會議指出,按照中央經濟工作會議部署安排,明年要實施更加積極的财政政策,确保财政政策持續用力、更加給力。這是黨中央從戰略和全局高度,審時度勢、綜合考量作出的重大決策部署,既錨定高質量發展目标任務,又充分考慮當前面臨的機遇挑戰;既加強超常規逆周期調節,又提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。
會議指出,财政部門要準确把握明年經濟财政工作的總體要求和政策取向,提高财政赤字率。要增加發行超長期特别國債,持續支持 " 兩重 " 項目、加力擴圍實施 " 兩新 " 政策。要增加地方政府專項債券發行使用,擴大投向領域和用作項目資本金範圍。要優化财政支出結構,提高資金使用效益,更加注重惠民生、促消費、增後勁,做好适當提高退休人員基本養老金、提高城鄉居民基礎養老金、提高城鄉居民醫保财政補助标準相關工作。要堅持黨政機關過緊日子,兜牢基層 " 三保 " 底線。要統籌推進财稅體制改革,增加地方自主财力。要及早謀劃、落實落細各項财政工作,進一步提高财政宏觀調控效能,有力推動經濟社會持續健康發展。