财聯社 12 月 18 日訊（編輯 劉蕊）本周，在華爾街一衆對美股明年走勢給出越來越樂觀的預期之際，美國銀行卻敲響了不同的警報。
他們表示，" 超級看多 " 美股的投資者已将持有的現金抽幹至極低水平，這通常是美股下跌的信号。
現金配置處于創紀錄低位
美銀最新的基金經理調查發現，受美國股市創紀錄高位配置的推動，基金經理的現金配置處于創紀錄低位。在特朗普赢得大選後，美股對特朗普任期的樂觀情緒和美聯儲持續降息的預期推高了風險偏好，推動了這種輪轉。
本月調查數據顯示，在美股基金經理投資管理總資産中，現金的占比從此前的 4.3% 降至 3.9%，這一水平已經構成了 " 賣出信号 "，可能會促使投資者減少股票敞口。
以策略師邁克爾 • 哈特内特（Michael Hartnett）爲首的美國銀行分析師表示，自 2011 年以來，這一信号被觸發了 12 次，而在每次信号觸發後，MSCI 全球指數會在随後的一個月平均下跌 2.4%。會在随後三個月平均下跌 0.7%。
風險資産已經見頂？
今年 12 月調查數據顯示，美股基金經理管理的總資産中，現金配置下降 14%，爲過去五年來最大降幅。美銀寫道，有記錄以來，現金占比降到這麽低的情況隻發生過兩次，而且每次預兆着風險資産已經明顯見頂。
本月早些時候，哈特内特對即将到來的第一季度美股走勢給出 " 超調 " 的預期。他進一步預測，美國市場的例外主義将在第二季度見頂，可能引發美國股市的重大調整。
受到歐洲和亞洲市場金融狀況大幅緩解的吸引，資産管理公司可能會重新配置更便宜的國際股票。
不過除了美銀外，華爾街的許多其他預測人士仍預計，美股将在 2025 年之前進一步上漲，隻是上漲速度會放緩。
盡管華爾街分析師們普遍承認，圍繞特朗普一些保護主義政策影響的不确定性仍然很高，不過分析師的平均預測仍然是标普 500 指數明年将上漲 8% 左右。
