" 哪吒應該死在 2023 年，剩下的 2024 年全都是續命。"
一位業内人士的觀察，某種程度上也是哪吒汽車當前的真實寫照。
發不出年終獎、工廠停産、大規模裁員、被供應商告上法庭 ……2024 年從年初開始，哪吒汽車一直跟各種傳聞糾纏不清。期間雖然公司多次 " 辟謠 "，但随着社交媒體、員工爆料、裁判文書披露的信息越來越多，關于哪吒的評價從 " 高開低走 " 變成了 " 下一個威馬 "。
在輿論發酵多日後，12 月 6 日晚，哪吒汽車官宣了人事變動。張勇不再擔任公司 CEO 一職，轉任爲公司的顧問。哪吒汽車創始人、董事長方運舟将兼任公司 CEO，直接領導公司的日常運營和戰略規劃。
實際上，哪吒汽車銷量掉隊、現金流危機爆發，公司一步步滑向深淵，正是張勇 " 下課 " 的導火索。
今年 1-9 月哪吒汽車累計銷量爲 8.6 萬輛，相比去年同期的 9.8 萬輛，下滑了 12%。10 月、11 月，哪吒汽車遲遲沒有官宣銷量數據，無疑加重了外界對其各種傳聞的猜測和演繹。就在兩年前，哪吒汽車還是新勢力黑馬，一度登頂年度銷量榜。
跟倒下的威馬汽車、高合汽車一樣，哪吒汽車董事長、CEO 都是傳統車企出身，從一開始就被打上了重生産、輕營銷、缺少互聯網基因的标簽，攤子鋪得很大，叫得響的産品卻不多。不少人認爲，哪吒跌落的重要原因在于不會營銷。
今年初，股東之一、360 創始人周鴻祎開始親自下場幫哪吒做營銷，頻頻把哪吒送上熱搜，爲 4 月上市的哪吒 L 創造了開門紅。
從營銷角度看，周鴻祎給哪吒帶來了潑天的流量富貴，但哪吒汽車已經積重難返，過去不斷疊加的錯誤來到了買單時刻。一方面，哪吒爲了沖刺 2022" 新勢力 " 銷冠，提前給不少車上牌，雖然短期提高了銷量，但導緻後面兩年一直在消化當年的庫存，把新車當二手車賣，對其他車型的正常銷售帶來較大沖擊。
另一方面，供應鏈欠款積壓越來越多，暴露出哪吒經營管理風險。銀行短時間内集中抽貸，對哪吒流動性形成緻命一擊。一接近哪吒人士對《豹變》透露，一筆融資款沒有到位，直接導緻哪吒 10 月的工資發放出現問題。
誠然，一家車企所處的實際情況遠比這更加複雜，從威馬、高合的前車之鑒，以及理想、小鵬的 " 翻盤 " 經曆看，多向内求索、保持戰略聚焦、用爆款車型挽回市場和口碑，才是困境反轉的關鍵所在。
近期，方運舟在哪吒内部信中表示，未來戰略上業務聚焦，走向海外。國内适度競争，放眼海外，努力打造幾款全球熱賣車型。" 未來 2-3 年内能實現銷量一半在内、一半在外，2025 年内整體毛利率轉正，2026 年公司整體盈利。"
" 新勢力 " 從來不缺 " 至暗時刻 "，向左走還是向右走，業内都有案例，哪吒最終會走向哪條路？
現金流危機早有苗頭
2024 年 10 月中旬，公司成立十周年之際，哪吒汽車先是被員工爆出沒有按時發放 9 月工資；之後又傳出哪吒内部降薪 30%-50%，且桐鄉工廠已經停産半個月。到 11 月初，有媒體報道哪吒汽車啓動大規模裁員，這一輪裁員比例最高或達到 70%。
與裁員降薪一同被放到公衆視野的，還有拖欠供應商款項。
11 月 8 日，哪吒汽車的智能制造解決方案提供商、A 股上市公司埃夫特發布公告稱，哪吒汽車宜春分公司逾期支付合同剩餘價款 4819.5 萬元，對哪吒汽車提起訴訟，并申請财産保全。
12 月初，一則上市公司公告也将北京迪思公關顧問有限公司與哪吒的糾紛曝光，哪吒未付款總金額達到 5355 萬元。
這些事實擺放到一起，發出了一個強烈信号：哪吒汽車沒錢了。
實際上，今年 6 月末哪吒汽車母公司合衆新能源向港交所遞交上市申請時，披露的财務狀況已顯示出公司現金流岌岌可危。
招股書顯示，2021 年至 2023 年，公司淨虧損分别爲 48.4 億元、66.66 億元和 68.67 億元，累計淨虧損高達 183 億元以上。自身缺乏造血能力，近三年，哪吒汽車經營現金流分别爲 -29.9 億元、-54.1 億元及 -43.5 億元。
截至 2023 年底，哪吒的現金及等價物還有 28.4 億元，但到 2024 年 4 月 30 日，僅剩 4.03 億元。對比來看，同期僅借款就有 37.7 億元，缺口高達 33 億元。
極度窘迫的局面下，哪吒汽車銷量仍不及預期，今年 9 月哪吒汽車共交付 10118 輛新車，同比下降 23.41%，前 9 個月累計銷量較去年同期下滑 12%，今年原計劃國内全年完成 20 萬輛的目标，目前達成率僅爲 43%。
現金流承壓，惡性循環加劇，哪吒汽車的危機進一步加深。
一位接近哪吒高層的人士向《豹變》表示，哪吒确實沒錢了，因爲拖欠供應商累計超過 60 多億，供應商已不願意供貨，哪吒汽車在全國的三家工廠已經全面停擺。團隊正在四處找錢，跟各個地方政府談融資。
據《豹變》了解，此前哪吒的融資款有一些并未及時落地。又遭遇銀行抽貸，半年多被銀行抽貸 20 多億，給流動性帶來極大壓力。
哪吒汽車招股書曾披露，截至 2023 年底公司共擁有 7932 名全職員工。關于網傳裁員 70%，上述人士表示，哪吒現階段隻裁員了 4 成左右，并且已經發放了一線員工的工資，而中高層管理者則降薪 50%，接下來如果融資不到位，不排除有進一步裁員的可能。
在對外的公開回應中，哪吒汽車表示，一線員工和工廠工人的工資均已按時發放，隻有中高管正在進行薪資架構調整，導緻部分工資發放稍慢。接下來，哪吒還将實施機構精簡、裁汰冗員、業務聚焦、扁平管理等一系列降本增效的舉措。
近期人事變動後，方運舟在内部公開信中再度明确，推行全員持股計劃，精簡中後台、削減行政成本，推動年輕化等改革措施。
由于工廠停擺，哪吒的準車主們也在爲遲遲無法交付新車而四處投訴。尤其是今年 4 月上市的哪吒 L 和 8 月上市的哪吒 S 獵裝，成延遲交付重災區，被預定的車主屢次聲讨。
在哪吒汽車原 CEO 張勇的微博評論區，不少訂單客戶留言詢問何時能交車，并質問哪吒獵裝已經停産爲何不提前告知。一位自稱爲哪吒 S 獵裝的車主表示，自己預定一個多月，但交付遙遙無期，希望公司能夠把主要精力放在提高産能。
現階段，哪吒汽車每日仍有幾百輛的訂單，未交付的訂單仍然還有約 2 萬輛，由于一些供應商不滿被拖欠貨款不願意提供零件，因此工廠無法排期生産，這也是哪吒無法公布 10 月、11 月銷量的原因。
最後一根稻草，
被供應鏈拉下
今年 3 月，《豹變》曾獨家報道了哪吒汽車南甯工廠停擺。哪吒汽車擁有三個整車生産基地，分别位于浙江桐鄉、江西宜春和廣西南甯。3 月《豹變》同時走訪了哪吒位于南甯和桐鄉工廠園區，彼時桐鄉工廠仍在正常運轉。
如今哪吒三個生産基地全部處于停産狀态。
張勇在微博上曾表示，" 積極響應國家關于新能源汽車産業集聚主體集中的原則，桐鄉總裝二廠自 24 年 1 月份啓動建設 …… 預計 5 月份投産，投産後的産能将實現 20 萬台以上。此次産線改造和擴建，對 3、4 兩個月的整車産量會産生較大影響。"
實際情況是，早在 2023 年底南甯、宜春工廠已經 " 停擺 "，此後一部分庫存車滞留當地廠區，相關設備則被搬遷至桐鄉工廠。桐鄉原本的生産基地始建于 2014 年，年産能僅有 5 萬輛。但因爲規劃不合理，汽車生産沖壓、焊接、塗裝、總裝四個環節，桐鄉今年的擴産實際上隻是增加了一個總裝廠。
産能沒理順，前端公司主打的車型也不斷調整，無法順利銜接下，最終隻能消費者買單。混亂之中，哪吒的供應商危機已經若隐若現。
3 月，哪吒汽車一位供應商對《豹變》透露，他們主要爲哪吒桐鄉工廠做車内配件供應，被拖欠了不少貨款。哪吒爲了向供應商交付貨款，用低于出廠指導價的車子抵債，而他們也被迫成爲哪吒汽車的車主。由于擔心被拖欠貨款的風險太大，該供應商不得已減少了供貨。
上述知情人士口中的 " 拖欠供應商累計超過 60 多億 "，在哪吒招股書裏也确有體現。
數據顯示，截至 2023 年底，哪吒汽車流動負債中貿易應付款項和應付票據規模達到 62.3 億元。到 2024 年 4 月 30 日，這一部分款項爲 52.8 億元（未經審核）。
實際上，哪吒汽車供應鏈端的問題從 2022 年就埋下隐患。招股書顯示，那一年貿易應付款和應付票據大幅度增加到 67.5 億元，較之上年的 30 億元，翻了一倍多。
表面上看因爲哪吒是當年新勢力銷冠，賣的多，在供應鏈端需求增大。背後真相是當時哪吒汽車爲了沖銷量提前上牌，形成大量庫存。2022 年、2023 年哪吒試圖走一條激進的捷徑，最終種下苦果。
與此同時，哪吒貿易應付款項的周轉天數從 2021 年的 108 天，拉長到 2023 年的 150 天。2022 年公司的流動資産還能勉強覆蓋流動負債，到 2023 年已經出現約 20 億元的淨流動負債。
汽車作爲一項複雜的工業産品，從組裝到成品涉及到上萬個零部件，供應鏈衆多。這兩年行業價格戰，供應商們被擠壓，生存空間狹小，加之有威馬、高合等作爲前車之鑒，連續暴雷拖死了不少供應商。汽車銷售端的風吹草動，都容易影響供應商跟車廠間的信任感。
過去行業普遍認爲，一家車企單月賣不出兩三千台車，就會被供應鏈抛棄，這家公司肯定會死；後來威馬和高合汽車的倒閉，不僅夯實了這個默認規則，還把标準提高到了 5000 台。
現在随着哪吒汽車的交付量越走越低，再加上哪吒拖欠的貨款已經達到了供應商的安全閥值，供應商們隻能跳船自救。
在供應鏈端喪失信任，哪吒徹底進入困局。
哪吒爲何無法鬧海？
6 月發布的招股書中，哪吒汽車在風險提示裏曾寫道：
由于業務開展計劃需要大量的資金，如果不能取得外部融資以延續業務，可能會被迫削減或終止運營。
新勢力造車極度燒錢，外部輸血非常重要，但始終依靠外部輸血的玩家，幾乎都走上了一條不歸路。哪吒汽車當時的風險提示也暗示了現在的境況。
招股書數據顯示，從 2017 年到 2024 年，哪吒汽車已累計完成 10 次融資，總額達 228 億元，投資方除了甯德時代、360 集團等知名企業，還有廣西南甯、浙江桐鄉，以及安徽、四川等地的國資。
不過随着哪吒工廠從南甯和宜春撤出，與當地政府的關系也更爲複雜。
早在去年 10 月，張勇公開表示不急于上市融資，理由是賬上有錢且資本市場偏冷。如今看來竟是另一番景象。
哪吒危局原因衆多，主要在于兩方面：産品層面，沒有一款持續能打的爆款車型，産品缺少一個長闆。過去哪吒的舒适區如今變成了價格戰的絞肉場，沒有産品力很容易被市場抛棄。
哪吒汽車在 2022 年的高光時刻，一定程度上是撞上當年 10 萬元級新能源車的市場空白。而且起步階段依靠出行平台和網約車市場消化了一定的份額，這種主打 B 端的路徑，掩蓋了品牌定位、産品競争力方面存在的很多問題。
車價經過這些年一降再降，比亞迪秦混動版售價跌至 8 萬元以下，上汽通用五菱、吉利汽車等多家車企跟進降價。不論是從産品力，還是品牌形象，哪吒已逐漸處于下風。
市場競争激烈，但哪吒的産品線規劃混亂，左右搖擺。上述哪吒管理層透露，多個股東曾建議管理層做 " 減法 "，把資源集中到少量有競争力的車型，但并沒有得到足夠的重視。
2024 年 5 月，哪吒 L 在上市一個月後累計訂單突破 3 萬台，出乎意外的是，公司管理層并沒有趁熱打鐵把哪吒 L 持續打爆，轉而推出了另一款中大型 SUV 新車型哪吒 S 獵裝，分散了火力，最終兩邊都沒讨好。
從研發投入占營收比重來看，哪吒汽車和零跑 2023 年的數據大緻都是 11%，但是零跑靠兩款重要産品 C10 與 C16 把性價比打透，從新勢力小透明慢慢跑出一條路，哪吒向上突破的路上，在中高端轎車哪吒 S、純電轎跑哪吒 GT、哪吒 S 獵裝中越來越迷失。
另一方面，組織管理混亂，盲目擴張，無效的攤子鋪得太大，形成成本 " 無底洞 "。
開發一個車型，前期投入通常特别大，隻有銷量上去，産生規模效應才能攤薄成本。一位哪吒人士表示，哪吒的 6 款車型采用了 6 家自動駕駛廠商的方案，又彼此不兼容，不僅無形中提高了采購成本，還增加了管理成本。與此同時，公司還有一個 1300 人的自駕團隊，疊床架屋，導緻資金浪費嚴重。
" 管理層從來不研究市場。哪吒 L 是哪吒在 2023 年就已經淘汰的方案，因爲沒有方案可用，從廢棄庫裏打撈重啓，結果反而成了熱銷款。"
在問題出現時，管理層解決問題的能力有限，從供應鏈整合，到運營、風控全面失守，積累的風險最終來到買單這一刻。
誰是白衣騎士？
哪吒汽車進入危局，公司管理層的反思曾一度集中在 " 營銷做的不好 "。
此前哪吒做 2024 年六點規劃時，張勇有三點均指向了營銷，并且自己兼任起營銷總經理，還要營銷系統全體起立。
今年以來，在哪吒汽車頻頻陷入負面傳聞時，哪吒汽車的投資人之一周鴻祎甚至親自下場，爲哪吒營銷造勢，彌補短闆。
從 2021 年投資哪吒汽車，周鴻祎在很長一段時間扮演的是投資人的角色。不過，從今年初天價拍賣邁巴赫座駕，搞直播，再到請網友推薦新能源車，甚至和哪吒 CEO 張勇一起去參加 " 快樂向前沖 " 綜藝，周鴻祎想方設法搞流量，試圖爲哪吒澆灌出一款爆款車。
外界對周鴻祎刷流量的行爲産生不少質疑。不過，一名行業内人士分析，大概是周鴻祎看到哪吒的狀況，是真着急了。
可以說，周鴻祎快接近成功了。4 月 22 日，哪吒 L 正式上市，到 5 月單月賣出 3732 輛，占當月哪吒總銷量的一半以上，是哪吒所有車型中的銷冠。
張勇在微博發文坦承：" 最近在老周的幫助和支持下，哪吒獲得了前所未有的關注，也提振了産品的訂單增長，我們内部複盤一緻認爲，L 這款車的成功，一半功勞是老周的。"
一哪吒内部人士對《豹變》表示，當初哪吒 S、哪吒 GT 單款車的營銷費用約在 1.5 億元左右，周鴻祎幫助營銷後，哪吒 L 的營銷費用縮減至約三四千萬元。
但是周鴻祎搞流量的成功，并不能跟哪吒汽車的成功劃等号，營銷也不是哪吒走出危局的本質之路。在哪吒 L 起量時，其他車型銷量下滑明顯，其中，哪吒 S 從之前月銷近 5000 輛降至 5 月的 801 輛，哪吒 X、AYA 和 GT 的銷量也沒有太大起色，數據指向的還是産品自身競争力。
哪吒汽車遭遇一系列困境，直到發不出工資，股東們才知道内部到底發生了什麽。在上述哪吒管理層看來，周鴻祎的流量再大，也填不滿哪吒的 " 窟窿 "，而近期爆出裁員、減薪、停發工資以來，管理層也沒拿出切實有效的思路和方案。
新勢力造車從來不缺 " 危局 " 故事，從特斯拉到蔚小理都遭遇過至暗時刻，那些白衣騎士于危難之中伸手，造車轉危爲安的故事從來都讓外界津津樂道。但也有威馬、高合這樣轟然倒塌的案例。
梳理這些曆史可以發現，已經倒下的威馬、高合等雖然求取了 " 白衣騎士 " 的融資輸血，但内部産品競争力有限，過往積累的組織臃腫、管理混亂、成本花費無法控制，并沒有因爲融資而改變，最終車型産品力不夠，既無法通過賣車賺錢，投資者也失去信心。
其中，威馬融資 12 輪，燒掉了超 350 億元；高合在面臨破産重組困境時，一直在找新的融資并尋求國内頭部車企 " 接盤 "。但這期間，這兩家車企均無爆款推出，無法提振市場口碑和消費者信心，最終企業未能走出困境。
那些走出困境的案例，更多是回歸産品力，靠穩固的内核挽回銷量。
今年最典型的例子要數理想。在應對新車型 MEGA 失利時快速變陣，對産品線的調整被放在了最高優先級，第一時間推出低價車型 L6 進行補救。靠爆款邏輯挽回銷量和口碑，實現了困境反轉。
紅衣大叔雖然是白衣騎士，但外部助攻始終驅動不了内核調整。
當前，新能源車進入淘汰賽階段，把 " 長闆 " 做長，盡快靠爆品挽回市場口碑和用戶信心，才是哪吒汽車的當務之急。
你覺得哪吒汽車最大的問題是什麽？
