作者｜路世明
編輯｜大 風
飛行汽車作爲未來交通方式的代表，承載着人們對未來出行的美好憧憬，但現實的發展并非一帆風順。
就在近日，被譽爲飛行汽車界 " 特斯拉 " 的 Lilium 發布公告稱，由于未能籌集到足夠的資金來運營，已向德國拜仁州當地法院提出破産申請。有意思的是，就在宣告破産前夕，Lilium 還宣布取得了革命性的進展：已完成全電 Lilium Jet 的首次系統啓動。
Lilium 申請破産的消息發酵後，立刻在全球科技行業引起了轟動。要知道，這家成立九年，有着衆多明星資本參與、累計融資超百億的行業頭部玩家，就這樣一夜之間 " 化爲烏有 "，的确令人感到震驚、唏噓。
然而戲劇性的是，同處一個賽道，諸如海外的 Joby、Archer，以及國内的小鵬彙天、沃飛長空，它們卻是發展與 Lilium 截然相反，既有巨額融資，也有技術突破、新品發布 ......
這種明顯的割裂感，正讓低空經濟産業變得有趣起來。而無論未來怎樣，走向深淵的 Lilium，都爲整個低空經濟領域敲響了警鍾。
飛行汽車第一股的破産之路
Lilium 成立于 2015 年，彼時低空經濟尚未爆發。
憑借 " 新故事 "、" 新概念 "，Lilium 迅速得到了資本市場的關注，并順利獲得了歐洲知名投資機構 Freigeist Capital 的種子輪融資。僅隔一年後，又迅速完成了 1070 萬美元的 A 輪融資。
兩次融資的資金支持，讓 Lilium 的技術取得了一定進展。2017 年 4 月，Lilium 宣布其飛行器原型 Lilium Jet 已完成首次測試飛行。
圖：Lilium Jet 試飛
與此同時，低空經濟概念已經徹底爆發，各路資本瘋狂融入，而作爲行業早期玩家、頭部玩家，Lilium 自然獲得了更多的資金支持。同年 9 月，Lilium 完成了 9000 萬美元的 B 輪融資，并且該輪融資是由騰訊領投。
值得一提的是，據不完全統計，騰訊至少參與了 Lilium7 輪融資，其中有至少 3 輪是由騰訊領投，合計投資高達約 5.7 億美元（約 40 億元）。
有了錢，Lilium 的産品也實現了 " 早産 "。2019 年 Lilium 宣布生産出世界上第一架全電動噴氣式五座飛機原型機，并完成首次試飛。就在同一年，Lilium 又完成了超 2.4 億美元的融資，估值達到 10 億美元，跻身獨角獸行列。
此後，Lilium 的融資步伐并未停歇。
2021 年，Lilium 通過 " 借殼 " 在納斯達克成功上市，估值 33 億美元（投資人累計提供 14.5 億美元），成爲繼億航和 Joby 後第三家在美上市的電動航空企業，也成了美國華爾街分析師們口中的 " 飛行汽車一股 "。
圖：Lilium 上市
按理說，獲得這麽多投資，應該把能夠載人的飛行汽車造出來了吧？但 Lilium 創始人 Daniel 如同賈躍亭附體，一直聲稱還有很多 " 難題 "，需要更多的資金才能解決。于是在 2022 年、2023 年，Lilium 又先後獲得了 1.19 億美元、2.92 億美元融資。
時間過了一年又一年，資金給了一波又一波。可 Daniel 依舊聲稱隻要再獲得一些資金支持，便能在 2024 年下半年，實現首次載人飛行這一宏偉目标。然而，資本的耐心總是有限的，已經沒有機構再相信 Daniel Wiegand 畫下的大餅了。
今年，Lilium 籌集一筆德國複興信貸銀行約 1 億歐元貸款，因德國聯邦政府拒絕爲其提供擔保而宣告失敗。随後 Lilium 表示子公司将根據德國法律申請破産。
子公司計劃申請破産很可能會導緻 Lilium 最終從納斯達克全球精選市場退市，或被停牌。目前，Lilium 股價已跌至 0.052 美元 / 股，市值僅爲 3289.73 萬美元。
從整個發展曆程來看，Lilium 的倒下并不令人惋惜。超百億的資金支持下，從 19 年原型機試飛，到 24 年都還不能載人飛行，這已經很能說明問題了。
低空經濟融資 " 冰火兩重天 "
所謂低空經濟，是指在 1000 米以下的低空空域内，圍繞各類有人駕駛和無人駕駛航空器的低空飛行活動及相關服務與技術所形成的經濟體系。
它包括無人機、直升機、eVTOL（飛行汽車）、熱氣球等各種航空器及其在物流、農業、環保、城市建設、影視制作、應急救援等領域的廣泛應用。
一場航拍婚禮、無人機送外賣、幾台無人機開展低空農林植保作業，這些都是低空經濟的具體體現。
誠然，低空經濟目前沒有統一的定義，但毋庸置疑的是，低空經濟距離實現大規模商業化尚有很長的路要走，目前尚無國家達成此目标，整個行業正處于技術不斷革新與升級之中。簡而言之，整個産業目前仍處于 " 燒錢 " 階段，而這對玩家們的融資能力也構成了極大的考驗。
不過與 Lilium 的破産形成鮮明對比，低空經濟領域的其他企業卻呈現出不同的融資狀态，一些具有創新技術和商業模式的企業獲得了資本的持續青睐。
以空中出租車公司 Joby 爲例，與 Lilium 同樣呈現巨大虧損。其在 2024 年上半年運營虧損高達 2.9 億美元，淨虧損爲 2.18 億美元，上年同期的淨虧損達 4 億美元。不過與 Lilium 相反的是，Joby 抱上了足夠粗壯的 " 大腿 "。
就在不久前，豐田汽車和空中出租車公司 Joby 同時宣布，豐田将額外投資 5 億美元來支持 Joby 電動空中出租車的認證和商業生産，旨在實現兩家公司共同的空中交通願景。
圖：豐田投資 Joby
不止是 Joby，美國的 Archer 同樣獲得了巨額資金，其中包括美國聯合航空公司簽訂的價值 10 億美元（約 77 億元）的 200 架 eVTOL 飛機訂單，并且可選擇再訂購 100 架。
看完國外，國内低空經濟領域也迎來了投資熱潮，越來越多其他賽道的領軍者加入。
比如今年 6 月份，吉利旗下子公司沃飛長空，宣布完成 B 輪數億元融資，策源資本領投，中科創星、華控資本等原股東繼續追投，創下了近兩年國内 eVTOL 行業單筆融資的最高紀錄。
再比如 8 月份，電池巨頭甯德時代也選擇入局低空經濟，投資了峰飛航空數億美元，打算共同合作研發 eVTOL 航空電池。
圖：吉利沃飛長空首款飛行汽車 AE200
據啓信寶數據顯示，近五年來全國低空經濟産業企業共獲得 728 次創投融資，公開融資金額的事件占比達到 35.58%。
破産的破産，融資的融資。" 冰火兩重天 " 的低空經濟正讓玩家們意識到，這似乎不僅僅是一個有錢就能玩的遊戲。
有錢、有政策、有産業鏈，國内玩家持續加速
Lilium 子公司的破産，以及此前載人産品的持續 " 難産 "，除了企業本身的問題，缺乏産業鏈、政策的支持，也是客觀因素。
有觀點認爲，Lilium 的破産與其在産業鏈的投資儲備分不開，從 2023 年起，業内人士就逐漸意識到供應鏈的重要性，隻有供應鏈上下遊協同發展，才能推動整機發展，但海外市場在這方面有着明顯的不足。
此外在 10 月 24 日的發布聲明中，Lilium 表示之所以有如今的局面，最大的原因在于 " 政府沒有大力支持 "。
不同于 Lilium 所面臨的情況，随着國内對低空空域的政策環境逐步松動，加上産業鏈的逐步完善，國内玩家們顯然得到了更大的發展空間。
在 eVTOL 細分賽道，以小鵬汽車的生态企業的小鵬彙天來說，近年來取得了顯著進展。
就在近日，小鵬彙天宣布自主研發的 " 陸地航母 " 飛行體首次實現載人試飛。另一個相關消息是，小鵬彙天飛行汽車智造基地，也正式在廣州開發區、黃埔區破土動工，據悉這将是全球首個利用現代化流水線，進行大規模量産的飛行汽車工廠。
小鵬彙天飛行汽車智造基地動工 來源：廣州創新
在資本持續發力、玩家相互競争的同時，國内不少地方政府也紛紛給予巨大的支持。
截至目前，安徽、廣州、武漢、北京等多個省市已發起設立低空經濟産業基金，基金規模從 10 億元至 200 億元不等，其中，貴陽、武漢和蘇州三地更是以基金集群的形式設立低空經濟産業基金。
以廣州爲例，據統計目前開發區、黃埔區已集聚 50 多家低空經濟領域企業，涵蓋産業鏈上中下遊，包括研發設計與原材料、零部件制造和集成、應用與服務等環節，年産值 / 營收規模約 130 億元。此外，廣州還率先出台 " 低空 10 條 " 産業支持政策、發布低空經濟應用場景典型案例和應用場景清單。
融資、産業鏈、政策支持，不管從哪方面來看，國内低空産業都具備較大優勢，但這并不意味着，國内玩家們就能輕松應對接下來的挑戰。
無論國内外，就目前的整體發展情況而言，低空經濟玩家依舊還有很長的路要走。
首要的一點是低空經濟的監管政策尚未完全明确，企業在市場拓展和商業化運營方面存在一定的不确定性。同時，主控芯片、精密元器件、飛行控制、智能避障、故障診斷等關鍵核心零部件、技術的巨大突破，難度之大堪比 " 登天 "。
總而言之，對于國内外低空經濟玩家們而言，都應該吸取 Lilium 破産的經驗教訓，更加注重技術創新與商業化落地的結合。畢竟長路漫漫，急不得 ......
