本文來源：時代周報 作者：金子莘
1 月 29 日，" 中字頭 " 個股再度延續漲勢，多個央、國企概念指數沖上漲幅榜，但相較上周集中漲勢來說，結構略有分化。
Wind 熱門概念指數中，紅利風格占領當日漲幅榜，大基建央企、央企、中字頭央企、銀行精選、保險精選、中特估等紅利資産逆勢 " 霸榜 "，其中值得注意的是，彙金持股概念也飄紅，截至收盤漲 0.14%，位列熱門概念指數漲幅榜第九。
不僅如此，紅利相關 ETF 也延續上周漲勢。時代周報記者據 Wind 梳理，1 月 22 日至 1 月 26 日收盤淨值結算後，股票 ETF 收益率前 15 位均爲央企、國企、基建、地産等相關 ETF，截至 1 月 26 日淨值結算後漲幅最高的 ETF 是央企共赢 ETF（517090），單周區間回報達 9.66%。
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" 中字頭 " 持續上漲
1 月 29 日，多隻 " 中字頭 " 個股早盤紛紛沖擊漲停，雖午後有所回落，但在當日偏弱勢市場中仍是亮點。
當日，中遠通（301516.SZ）、中郵科技（688648.SH）便沖擊 20cm 漲停，但午盤後漲停闆被打開，截至收盤，兩隻個股分别上漲 11.83% 和 2.07%。" 中字頭 " 個股雖漲勢延續，但呈現結構分化，中國交建（601800.SH）、中電港（001287.SZ）等個股午後開闆回落，不過最後仍收漲；而中國石油（601857.SH）、中國海油（600938.SH）等先漲後收跌，中糧資本（002423.SZ）截至收盤跌超 6%。
除此之外，1 月 29 日市場消息稱，三家國有 AMC 公司——中國信達（01359.HK）、中國東方、中國長城或于近期劃至中投公司。而此前不久，原四大 AMC 之一的中國華融（02799.HK）已劃入中信集團，并于近期更名爲 " 中國中信金融資産管理股份有限公司 "。
受此消息影響，1 月 29 日早盤，中國信達、中國東方旗下公司普遍高開，其中信達地産（600657.SH）、東興證券（601198.SH）雙雙高開，但截至收盤均收跌，信達證券（601059.SH）收盤封闆跌停。
有業内人士表示，此次央國企行情或是由于近期監管出台的新要求。
1 月 26 日，證監會召開 2024 年系統工作會議，會議明确将加快構建中國特色估值體系，支持上市公司通過市場化并購重組等方式做優做強，推動将市值納入央企國企考核評價體系，研究從信息披露等角度加大對低估值上市公司的約束。
1 月 28 日，證監會再度發聲，爲貫徹以投資者爲本的監管理念，加強對限售股出借的監管。證監會經充分論證評估，進一步優化融券機制，其中具體舉措包括全面暫停限售股出借，自 1 月 29 日起實施；将轉融券市場化約定申報由實時可用調整爲次日可用，對融券效率進行限制，自 3 月 18 日起實施。
中金公司研究認爲，央企考核體系過去以基本面指标爲主，央企市值管理納入考核體系爲中國特色估值體系建設關鍵環節，本次調整意味着兼顧價值實現維度；上市央企經曆近期修複行情後，估值仍明顯偏低，具備投資吸引力。
中金公司表示，目前重點關注三條相關投資思路，第一，資本開支相對較低，自由現金流較爲優質，能夠支持穩定高分紅、直接提升分紅水平潛力的央企；第二，當前估值或市值水平處于曆史偏低水平，現金流或現金資産水平足以支撐回購股票的央企；第三，具備并購重組預期機會的央企。
紅利風格仍将延續
今年來，紅利風格持續占優，多隻紅利 ETF 收益率居前。
時代周報記者據 Wind 梳理股票型 ETF，1 月 22 日至 1 月 26 日收盤淨值結算後，收益率靠前的 ETF 均爲國央企、地産、基建、能源等相關産品；收益率前 15 位均爲紅利風格 ETF，其中單周收益率最高的是央企共赢 ETF，區間回報 9.66%，國企共赢 ETF（159719）及中國國企 ETF（517180）位列第二、第三，分别斬獲 9.62% 及 9.60% 的正收益。
截圖來源：Wind
華商基金量化投資總監、華商紅利優選靈活配置混合基金經理鄧默認爲，高股息策略或可爲龍年投資主線。
鄧默告訴時代周報記者，" 高股息策略不應被簡單地當作防禦型策略，當前的國際環境和地緣政治錯綜複雜，安全是核心問題之一。從中長期來看，不論是中國市場還是美國市場，紅利風格有望持續穩定地帶來超額收益。截至 2023 年底，近十年中證紅利全收益指數年化收益達到 13.01%，幾乎是滬深 300 全收益指數年化收益 6.53% 的兩倍。"
其還提到，在經濟增速放緩的宏觀背景下，支撐 A 股估值體系的邏輯已經發生變化，投資者更看重上市公司穩定的經營現金流和股東回報，且當前高股息闆塊 6% 左右的分紅收益相較于 2.5% 的十年期國債收益率仍有較大吸引力，高股息闆塊在當前的經濟環境中更凸顯其投資性價比，有可能成爲 2024 年的投資主線。
1 月 29 日市場仍是弱勢行情，上證指數下跌 0.92%，報收 2883.36 點；深證成指下跌 2.06%，報收 8581.76 點；創業闆指下跌 3.49%，報收 1623.81 點，但紅利風格仍逆勢收紅。
據 Wind 數據，當日主力資金淨流入超 1 億元的 18 隻個股中，有多隻紅利風格标的，淨流入資金前五位的個股分别是格力電器（000651.SZ）、中國石油、中國交建、中國電信（601728.SH）、中遠通，分别淨流入 4.14 億元、2.99 億元、2.96 億元、1.80 億元及 1.73 億元。
