圖片來源 @視覺中國
文丨 BT 财經,作者|慶秋
2022 年,是招商局集團成立 150 周年。
曆經一個半世紀,招商局集團已經發展成為擁有兩個世界 500 強公司、資産規模與淨利潤均為央企第一的 " 中國第一财團 "。
但是招商局集團 2022 年業績卻出現同比下滑。據财報顯示,2022 年前三季度,招商局集團的營業總收入為 3171.91 億元,較上年同期減少了 202.58 億元。其中主營業務收入 2866.3 億元,較上年同期減少 214.5 億元。利潤總額為 658.27 億元,比上年同期減少 59.63 億元。淨利潤為 590.52 億元,較上年同期減少了 30.01 億元。
" 時間就是金錢,效率就是生命。"1979 年 7 月,深圳蛇口炸響了中國改革開放的 " 第一炮 ",成為新中國成立後第一個對外開放的地方,比深圳特區早了一年。 而建設蛇口這個 " 特區中的特區 " 的,正是袁庚領導下的招商局。 袁庚提出的這句在當時頗為驚世駭俗的口号,也化作沖破思想禁锢的 " 第一聲春雷 ",振奮了一個時代。
1872 年 12 月 26 日,輪船招商局成立,成為中國近代史上第一家輪船運輸企業,也正是今日招商局的前身。
招商局自誕生起,便一直在 " 敢為天下先 " ——從中國第一場 " 商戰 " 挽回航運利權,到開辟中國首條近海商業航線和遠洋商業航線,從獨資開發中國第一個對外開放工業區,到開辦中國第一家銀行、第一家保險公司 ……
經曆了 150 年風雨洗禮的招商局集團,究竟怎麼了?
2022 年業績同比下滑
近十年來,招商局集團的主要經營指标均保持着高位快速增長,營業收入、淨利潤、總資産的複合增長率均保持兩位數以上,盈利能力持續穩步提升,總資産和淨利潤多年蟬聯央企第一。
截至 2021 年末,招商局集團的總資産達 11.5 萬億元,較 2012 年翻了五番; 營業收入從 2012 年的 647 億元增長至 2021 年的 9292 億元,複合增長率達 31%;利潤總額、淨利潤分别從 2012 年的 265 億元、215 億元,增長至 2021 年的 2122 億元、1695 億元,複合增長率均達 23%。
據上海清算所的報告披露,截至 2022 年 9 月 30 日,招商局集團有限公司的資産已達 26580.08 億元,相較于 2021 年末 25087.65 億元增加了 1492.43 億元。
這是什麼概念? 比廣西一個省 2021 年全年創造的 GDP 都要多上 1839.22 個億。 一家集團的總資産可以達到如此驚人的程度!
其中流動資産 14818.61 億元,賬面上的貨币資金就有 2619.71 億元。與此同時,招商局集團的總負債達 16451.88 億元,其中流動負債 10658.86 億元,短期借款 460.71 億元,長期借款 2824.25 億元。
不過,相較于 2021 年,招商局集團 2022 年的業績表現有所下滑。
2022 年前三季度,招商局集團的 營業總收入為 3171.91 億元 ,較上年同期減少了 202.58 億元。其中主營業務收入 2866.3 億元,較上年同期減少 214.5 億元。利潤總額為 658.27 億元,比上年同期減少 59.63 億元。 淨利潤為 590.52 億元 , 較上年同期減少了 30.01 億元。
盡管營收和利潤較上年同期都有所縮減,但從經營活動來看, 經營活動産生的現金流量淨額為 519.27 億元, 上年同期還為負的 329.27 億元。
值得一提的是,2022 年前三季度, 招商局集團的資産減值損失僅為 54.38 萬元,較 2021 年同期的 2818.18 萬元大幅下降,降幅高達 98%; 信用減值損失也較上年同期縮窄,從 2021 年前三季度的 15.09 億元減少至 8.32 億元;資産處置收益達 8.28 億元,較上年同期增加了 64.94%。
子公司市值之和超萬億
招商局集團官網顯示,三大主營業務為交通物流、綜合金融、城市和園區綜合開發,每一大業務闆塊拎出來的企業都是響當當的行業翹楚。
如中國第一的公共碼頭運營商 招商港口(股票代碼 001872) ,中國投資經營裡程最長、覆蓋區域最廣、産業鍊最完整的綜合性公路投資運營服務商 招商公路(股票代碼 001965) ,擁有中國最大的能源運輸船隊、世界第一的超大型油輪和超大型礦砂船船隊的 招商輪船(股票代碼 601872) ,中國第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行 招商銀行(股票代碼 600036) ,中國民族保險曆史最久品牌的 招商仁和人壽 ,中國領先的城市和園區綜合開發運營服務商 招商蛇口(股票代碼 001979) 等等 ……
圖:BT 财經根據招商局集團官網資料整理
據媒體報道,截至 2021 年底,招商局集團旗下境内 A 股上市公司達 10 家,B 股上市公司 1 家,港股上市 7 家(大部分與 A 股為同一實際主體),重要參股上市公司則有 14 家。這些上市公司撐起了招商局集團的主要營收和利潤。
據 BT 财經不完全統計,招商局集團旗下子公司的市值之和加起來超過了 1.3 萬億元。
2022 年前三季度,招商銀行營收 2648.33 億元,淨利潤 992.02 億元,總資産達 9.7 萬億元,市值超過 9000 億元,各項指标均位列招商局集團旗下上市子公司之首。
在 2022 年《财富》世界 500 強榜單中,招商局集團和旗下的招商銀行再次雙雙入圍。招商局集團以 767.669 億美元的營業收入(不含招商銀行)位列 152 位,5 年間排名上升了 128 位;招商銀行則連續 11 年入圍世界 500 強,以 710.638 億美元的營業收入位列 174 位。
不過,招商局集團旗下公司并沒有都在盈利,比如南山控股和招商仁和人壽就顯得比較特殊。
1982 年,中國南山開發(集團)股份有限公司成立,成為中國第一家股份制公司。可以說,南山公司是招商局集團在股份制模式探索上扮演着探路者的角色,為招商銀行、平安保險等企業的成功發展提供了寶貴經驗。南山控股的支撐性主業為房地産開發,在房地産市場遇冷的大環境下,房地産業務的毛利率一路走低,從 2017 年的 51.12% 降低至 14.13%,這也導緻整體業績表現并不穩定。
輪船招商局于 1875 年創辦了中國最早的民族保險公司——保險招商局,并于次年創辦了仁和保險,保險招商局後來并入仁和保險。幾經興衰起落,招商仁和人壽于 2016 年開始籌建,正式宣告 " 仁和保險 " 成功複牌。
然而,招商仁和人壽自 2017 年開業以來一直處于虧損狀态。 2021 年,招商仁和人壽虧損 1.8 億元,近 5 年的累計虧損達 15.31 億元。
走向第三次輝煌
正值 150 周年成立之際,招商局集團迎來了新的曆史時刻和發展機遇。
最值得關注的頭等大事是, 招商局集團由國有資本投資公司試點企業正式轉為國有資本投資公司。
所謂的 " 國有資本投資公司 ",是國有資本市場化運作的專業平台,介于國資監管機構與實體企業之間,避免了國資監管機構直接幹預國有企業的具體經營活動,起到了承上啟下的作用。
該公司概念是在黨的十八屆三中全會上首次提出,開啟了新一輪國資國企改革,推動國資監管方式 由 " 管資産 " 向 " 管資本 " 過渡 。有業界學者将這種三級架構模式對标新加坡的淡馬錫,國家管控、市場化競争、公司化運作、集團化管理,充分保障了企業的經營自主權。
招商局集團因為 " 功能定位準确、資本運作能力突出、布局結構調整成效顯著 ",成功成為首批轉正的 5 家央企之一。招商局集團方面則表示, " 對内加快整合,對外兼并收購 " 已成為招商局資源配置的典型模式,并完成了數個具有重要方式意義的資本運作項目。
例如,2015 年,招商地産、蛇口工業區重組上市,中外運長航整體并入招商局集團;2016 年,招商局公路吸收合并華北高速,次年以 " 招商公路 " 上市;2018 年底,招商局集團将全球港口資源注入招商港口,後者實現整體上市;2019 年,招商局集團主導完成了對遼甯港口資産的整合,推進大連港股份與營口港股份兩家上市公司整合工作,成立了遼港集團。
招商局集團 2022 年另一件大事,則是 9 月 2 日 招商金控經由人民銀行正式批準成立,成為首家央企金控公司。
早在 1999 年,招商局就組建成立招商局金融集團有限公司,對金融業務實施專業管理和指導。" 可以說,招商局集團在探索金控、布局金控、做實金控等方面一直走在前列。" 早在 2018 年金控模拟監管試點時,招商局集團作為 5 家代表企業之一,承擔了多項試點工作的推進。正是基于此,招商金控僅曆時 8 個多月,就走完了從申請到獲批的全流程。
據媒體報道, 招商金控監管口徑下風險并表及參股重要性機構總計約 670 家。 其中,直接持股管理的主要從事金融活動的機構大約有 10 家,包括招商銀行、招商證券、招商仁和人壽、招商保險、招商租賃、招商創投、招商資本等。
2022 上半年,招商局集團的金融業務淨利潤 733 億元,同比增長 5.7%。 截至 2021 年末,總資産規模 10.4 萬億元,管理資産規模(AUM)超 19 萬億元,在國内大型綜合性金融集團中位列第一。
據悉,招商局集團旗下的金融闆塊已經拿下了除信托之外的所有主流金融牌照。《人民日報》表示,招商局集團此次獲批 " 金控牌照 ",無疑為其打造全牌照、全生命周期的綜合金融服務平台增添了最重要的砝碼。
此外,招商局集團旗下的招商蛇口近來也頗受關注。12 月 19 日,停牌兩周的招商蛇口複牌,發布公告稱,拟通過發行股份,購買深圳市投資控股有限公司持有的深圳市南油(集團)有限公司(下稱 " 南油集團 ")24% 股權、招商局投資發展有限公司持有的深圳市招商前海實業發展有限公司(下稱 " 招商前海實業 ")2.89% 股權。
交易完成後, 招商蛇口将直接及間接持有南油集團 100% 股權, 對招商前海實業的直接及間接持股比例将由 83.10% 增至 85.99%,對于招商前海實業的權益比例提升約 13.65%。
深圳前海被業界譽為未來中國的灣區 " 曼哈頓 ",土地價值超千億,是房企争奪的熱門區域。招商蛇口是招商局集團旗下唯一的地産資産整合平台,此次 100% 拿下南油集團,将有利于增加公司享有的前海片區資源價值。
近期,證監會針對樓市發布了信貸、債券、股權等三大融資政策,可謂 " 三箭齊發 "。其中," 恢複涉房上市公司并購重組及配套融資 " 這第三支箭最為重磅,是近 10 年來我國首次涉及房地産重組上市的明确開放。 值得一提的是,招商蛇口又一次發揮了 " 敢為人先 " 的優良作風,成為第一家快速響應 " 第三支箭 " 的頭部企業。
招商局集團原董事長秦曉在接受《财經》雜志總編輯王波明的采訪時曾表示,招商局集團的 " 第一次輝煌 " 是李鴻章創建公司,實現從無到有的跨越;" 第二次輝煌 " 是袁庚帶領招商局集團 " 重生 ",抓住了改革開放的紅利窗口,資産從僅有的 340 萬港元增長至 200 多億元人民币。可以看到, 招商局集團走過 150 年風雨,一直承擔着中國經濟改革探路者的角色,敢闖敢幹,以商業成功推動着時代進步。 如今,招商局集團正在走向未來的 " 第三次輝煌 "。
隻有主動将自身發展融入新發展格局,在服務國家實體經濟大局中才能實現自身高質量發展。
未來招商局集團能否行穩緻遠,不斷讓百年央企煥發出新的活力,還要看其能否抓住宏觀經濟轉型升級的浪潮,能否加快新興産業布局的力度了。