本文來源：時代周報 作者：金子莘
2023 年一季度已收官，A 股三大指數第一季度均收漲。上證指數上漲 5.94%，深證成指上漲 6.45%，創業闆指小幅上漲 2.25%，行情好轉，但各闆塊漲勢分化明顯，行業輪動加快。Chat GPT 帶動人工智能大幅上漲、半導體芯片一騎絕塵、" 中特估 " 驅動中字頭漲勢如虹，遊戲、雲計算、大數據等行業迎來一波兇猛漲勢。
股市回暖，公募基金表現也可圈可點。時代周報記者以基金主代碼進行統計，全部入選的 10709 隻基金裏，僅有 1735 隻基金一季度收益爲負，占統計量的 16.2%，整體業績向好。其中，排名前十的産品有 9 隻是指數 ETF，且前 6 名均爲遊戲主題 ETF 産品，業績前十僅諾安積極回報是主動權益類基金，一季度斬獲 49.90% 漲幅，該産品的基金經理是以半導體、科技投資見長的蔡嵩松。
對半導體及科技行業的前景保持樂觀，諾安基金正積極布局。諾安基金表示，從産業的角度來講，整個芯片行業仍有較大發展空間，且短期需求反轉漸行漸近。目前，整個芯片闆塊股價與基本面之間存在巨大的剪刀差，黎明已在眼前，積極布局迎接即将到來的科技大行情。
蔡嵩松主動權益奪冠
一季度主動權益收益冠軍——諾安積極回報主打泛科技布局，2022 年 8 月 20 日由明星基金經理蔡嵩松接任，與宋德舜共同管理。值得關注的是，該産品近 1 個月漲幅已高達 26.5%，而同類均值同期業績表現爲 -0.81%。
與 2023 年開局紅火形成鮮明對比，諾安積極回報 2022 年的表現并不理想。該産品 2022 年年報顯示，2022 年全年，諾安積極回報淨值增長率爲 -25.32%；過去六個月淨值增長率爲 -13.45%；過去三個月淨值增長率爲 -4.36%。但據該基金的年報，可以發現回報不佳的主要原因是行業影響。
諾安積極回報 2022 年基金年報裏提到了基金經理對市場的判斷，2022 年芯片闆塊表現不佳主要是由于兩大主要矛盾，一是景氣度拐點，二是美國制裁，但 2022 年末都已到臨界拐點。景氣度下行在四季度繼續消化之後，随着經濟恢複需求重啓，庫存去化會進一步加速；因此，無論設備材料闆塊還是設計闆塊，目前已經具備較高投資性價比。
2023 年開年，半導體迎來一波猛烈上漲，整體上印證了上述觀點。作爲深度布局半導體行業及泛科技行業的諾安積極回報也一舉收複去年失地，業績再創新高。以該産品年報公布的持倉來看，前十大重倉股均爲今年的大熱标的，分别有：中微公司、北方華創、卓勝微、麒麟信安、芯源微、概倫電子、芯源股份、卓易信息、寒武紀及滬矽産業。
4 月 3 日收盤，螞蟻财富淨值估算該産品今日或再度大漲 4.88%，如近幾個交易日無大幅度調倉，諾安積極回報年内收益将突破 50%。
蔡嵩松曾任職于中國科學院計算技術研究所，具有博士學位，已有 7 年證券從業經曆。曾就職于華泰證券，2017 年 11 月加入諾安基金擔任研究員，現任投資管理部副總經理；2019 年 2 月開始管理基金，至今管理年限爲 4.1 年，管理規模超 290 億元，任職年化回報高達 24.95%。
蔡嵩松目前管理六隻基金産品（合并份額計算），除諾安成長混合近一年收益爲負，其餘産品近一年均爲投資者賺到收益，在 2022 年半導體行業下跌明顯的行情中，其管理能力得到市場認可。六隻産品中，諾安積極回報 A 及諾安和鑫靈活配置混合近一年收益均在 20% 以上，跑赢同期滬深 300 指數。
計算機、傳媒 " 翻身 "
除半導體表現亮眼，計算機、傳媒闆塊市場表現也不錯，頗有 " 翻身 " 的意味。自 2015 年創下高點後，計算機、傳媒闆塊一直處于階段調整的狀态，距上一輪 2020 年的小高峰也有 3 年之久。
2022 年 1 月 12 日，國務院發布《" 十四五 " 數字經濟發展規劃》，該規劃提出，到 2025 年數字經濟核心産業增加值占 GDP 比重将達 10%；2023 年 1 月 1 日，《求是》雜志發表《加快構建中國特色數據基礎制度體系，促進全體人民共享數字經濟發展紅利》，再度提振計算機、傳媒闆塊發展。
政策支持，資本關注度也顯著提升。Wind 數據顯示，2023 年一季度，申萬一級 31 個行業中，計算機、傳媒、通信位列漲幅榜前三，分别上漲 45.89%、41.73%、38.18%（區間漲跌幅按流通市值加權平均）。電子、石油石化、建築裝飾、國防軍工等行業緊随其後，年内下跌的僅有四個行業，分别是房地産、美容護理、商貿零售和綜合，分别下跌 3.54%、3.05%、2.47% 和 0.69%。
行業帶動明顯，2023 年一季度 ETF 表現亮眼，遊戲、雲計算、動漫等均爲熱點行業，其中，漲幅最多的是華夏中證動漫遊戲 ETF，一季度漲幅爲 59.83%，今日收盤後，淨值估算約上漲 7.64%，該基金産品大概率年内收益将突破 60%，該 ETF 于 2021 年 2 月 25 日成立，目前規模爲 6.88 億元，基金經理是徐猛。
收益排名前十的 9 隻 ETF 分别來自 5 家基金公司，傳統 ETF" 大戶 " 國泰基金和華夏基金各占三席，華泰柏瑞基金、易方達基金及招商基金各占一席；而諾安基金也成爲唯一一家靠主動權益基金上榜的基金公司。
