出品｜虎嗅商業消費組
作者｜苗正卿
題圖｜視覺中國
2024 年 5 月 14 日晚，阿裏公布截至 2024 年 3 月 31 日爲止的季度财報。季度内，阿裏實現收入 2218.74 億元，同比增長 7%。
積極的一面是，本季度淘寶的增速明顯回暖，以及阿裏的 AI 産品變現能力在變強。季度内，淘天和國際電商業務的 GMV 均實現同比雙位數增長，這是幾個季度以來未有的局面；而 AI 相關收入，季度内同比增速達到三位數。（虎嗅注：作爲對比，2023 年同期，淘天相應 GMV 同比中單位數下降）
挑戰的一面是，季度内阿裏進行了一些着眼長期的投入和政策調整，短期看帶來了 " 賬面壓力 "，而能否在長遠帶來足夠積極的反饋，尚屬未知。季度内，阿裏營業成本同比增長 1% 至 67%，銷售和市場費用占收入比同比擴大 1% 至 13%（均不考慮股權激勵費用影響）。受電商業務投入加大以及菜鳥員工激勵開銷所緻，季度内阿裏經營利潤爲 147.65 億元，同比下降 3%，但和 2023 年相同，經營利潤占收入比保持在 7%。
季度内，阿裏加大了在雲設備、電商業務上的投入，在政策上取消了過往多年針對淘天商家的一些付費項目。正是這些動作讓阿裏的成本壓力變大，但這些 " 投入 " 短期内難以直接見效，其效果需要未來幾個月逐漸顯現。
淘天回暖，拉動阿裏整體回暖
季度内，淘天除了 GMV 之外，其訂單量也實現同比兩位數增長，整體的活躍用戶數和消費頻次也明顯提高。從收入端看，季度内淘天收入同比增長 4% 至 932.16 億元，其中客戶管理收入達到 635.74 億元同比增長 5%。（虎嗅注：淘天語境下，客戶管理收入一般包括廣告、傭金等收入）
淘天 GMV 和訂單量增長背後有兩個邏輯：其一，淘天過去幾年針對用戶留存、複購的策略有了明顯成效；其二，2024 年以來，淘天圍繞商家 " 減負 "、" 降本 " 的動作，對商家的吸引力有所上升。
客戶管理收入，是淘天的關鍵收入項。本質上這是一個 " 商家買單 " 的收入項，即商家爲了獲得更多的流量和訂單，支付給平台更多廣告費和傭金抽成。季度内，淘天整體的 GMV（剔除未支付訂單後）實現了雙位數增長，在更大的 GMV 規模下，相應的廣告費和傭金收入都在同步上升，在财報裏的體現即淘天季度内客戶管理收入同比增長 5%。
值得注意的是，客戶管理收入和 GMV 增速并未同頻，也就是說當平台呈現出更高 GMV 成績時，從商家端收取的廣告費、傭金等收入并未同頻提升。這裏面的因素之一是，淘天在有意降低一部分費用。比如，曾長期收入的生意參謀目前已經是免費狀況，這意味季度内淘天嘗試調整商家的經營成本結構。
考慮到 2024 年上半年，淘天圍繞用戶，推出一系列諸如先用後付、無退貨退款等項目，可以看出平台本身對于商家和消費者兩類用戶留存的 " 迫切 "。簡言之，已經到了 " 讓利留存用戶 " 的狀況。本次财報，阿裏并未公布商家數和用戶數的具體數據，但據虎嗅掌握的内部信息顯示，在 3~4 月相關數據呈現增長。
從利潤狀況看，季度内淘天經調整 RBITA 微降 1.3% 至 385.01 億元。而下降的原因，是平台在季度内增設了更多提高用戶體驗的項目，造成了成本項上升。
這種讓利給商家和用戶，并通過投入提高體驗的模式，将是接下來淘天的既定路線。憑借阿裏的體量和實力，這些成本壓力并不是核心問題，而一個潛在的挑戰是，這些動作能否真正讓淘天赢回份額。
" 一方面，能否從抖音等競對處，吸引更多的商家歸來；另一方面，能否從拼多多等競對處，赢回用戶。對阿裏而言，眼下淘天的商家數、活躍用戶數、消費頻次等數據，遠比收入等數據更有戰略意義。" 一位資深互聯網分析人士對虎嗅表示。
AI 變現能力增強，本地生活虧損收窄
AI 是本次阿裏财報的亮點。
季度内，阿裏 AI 相關收入在實現三位數同比增長外，還擴大了用戶來源：除了基礎模型公司、互聯網公司外，還有金融服務商以及汽車客戶。
受 AI 收入提振拉動影響，季度内雲智能集團收入同比增長 3% 至 255.95 億元，其經調整 EBITA 同比增長 45% 至 14.32 億元。這也是季度内，阿裏經調整 EBITA 同比增幅最大的業務闆塊。
雲智能集團在季度内巧妙地重新設計了業務結構，他們有意減少了利潤率較低的項目。包含 AI 在内，季度内雲智能集團的核心雲公共産品（含彈性計算、數據庫、AI 等）收入同比增長達到兩位數。據雲智能集團預測，AI 收入在接下來的占比有望繼續放大。
本地生活闆塊，季度内發生了組織架構調整：本地生活集團一号位俞永福卸任。
在最新的架構下，本地生活集團董事會由 5 人組成：
吳泳銘，本地生活集團董事（阿裏集團董事兼 CEO、淘天集團董事長兼 CEO、雲智能集團董事長兼 CEO）
吳澤明，本地生活集團聯系董事長（阿裏集團首席技術官、餓了麽董事長）
朱順焱，本地生活集團董事（阿裏健康董事長兼 CEO）
劉振飛，本地生活集團聯系董事長（高德董事長）
彭蕾，本地生活集團董事（阿裏巴巴合夥人）
季度内，本地生活集團收入同比增長 19% 達到 146.28 億元；經調整 EBITA 爲虧損 31.98 億元，同比收窄 21.2%。餓了麽和高德訂單增長，是推動本地生活集團收入增長的動力。而虧損收窄的核心原因之一，是餓了麽到家業務的虧損狀況有所優化。
國際和菜鳥，更深的協同
季度内，阿裏國際數字商業集團（AIDC，下稱阿裏國際）整體收入同比增長 45% 至 274.48 億元，這是季度内收入增幅最大的業務集團。
讓阿裏國際收入增長明顯的核心因素，是其訂單量的增長，季度内阿裏國際旗下零售平台整體訂單量同比增長 20%。聚焦海灣地區的 Trendyol 季度内實現訂單雙位數增長，且成爲海灣地區下載量第一的電商 APP 之一。而聚焦東南亞的 Lazada 經曆了一些列調整後，季度内發力于運營效率提升，每單虧損同比收窄。
在取消了上市計劃後，菜鳥和阿裏國際的協同進一步加深。
季度内，菜鳥收入同比增長 30% 至 245.57 億元，而收入增速的核心因素是菜鳥支持阿裏國際旗下速賣通的跨境物流履約所帶來的收入。
不過，由于季度内不斷加大海外倉等基礎設施投資，阿裏國際和菜鳥都面臨虧損挑戰。在接下來幾個季度，二者的收支平衡也将成爲外界持續關注的點。
" 吳媽 " 要聚焦，要年輕化
有接近阿裏集團 CEO 吳泳銘的阿裏内部人士透露，" 聚焦 " 一詞是吳泳銘近期最常用的詞。" 吳媽希望我們專注于關鍵事，分清主次，分清優先級。" 該人士透露。
在接受淘天一号位後，吳泳銘推動團隊進一步聚焦 " 用戶爲先 " 戰略。2024 年以來，淘天的産品側進行了多次升級，大量對商家和用戶而言較爲繁複的環節被優化；在流量策略上，平台也開始推出一些不同于以往的玩法。
比如在 5 月初，淘天上線系列免費活動，用戶通過答題有機會直接免掉曆史訂單。這一玩法，其實是處端在餓了麽時期曾嘗試過的，在處端被吳泳銘調整到淘天後，處端把這一玩法延續過來并得到集團高層支持。淘寶内部數據顯示，這一活動在上線兩天左右創下的話題累計閱讀量達到了 21 億、參與人次超過 1 億。
季度内，淘天乃至阿裏的年輕化進程也在繼續。
有内部人士透露，圍繞阿裏的 P9~P10 職級群體，集團大力年輕化。一些 85 後、90 後被破格提拔，或被賦予帶團隊的機會。
" 有的 85 後、90 後 P8、P9 級别人士，之前長期單兵作戰，但 2024 年幾次調整後，開始成爲 8~10 人團隊的一号位。" 一位内部人士透露，年輕化進程還在持續，近期一些業務線關鍵崗位，又換上了一批年輕中層。
但擺在淘天乃至阿裏集團面前的挑戰是明顯的。
在國内電商闆塊，拼多多的勢頭很盛，而抖音的内容電商依然強勢，在鞋服、化妝品、零食、寵物等賽道，這些平台的蠶食效應依然明顯。而在跨境電商闆塊，Temu、Shein 和阿裏國際的競争也逐漸激烈，戰火從北美到歐洲，從全托管到即将成爲趨勢的半托管……
接下來的 618 對于淘天和阿裏而言，會是一個關鍵窗口期：在這個上半年最重要的電商大促周期内，淘天近半年多的改革和調整，能否轉化爲更強的戰力，以及面對幾個老對手的強勢反撲，淘天能赢回多少份額，這将是關鍵考題。
