圖片來源 @視覺中國
文｜斑馬消費，作者｜範建
推進 IPO 長達 13 年，期間兩次過會，卻始終無法成功上市。" 喬丹體育 " 應該是 A 股曆史上最慘的 IPO 公司，沒有之一。
解決了與 NBA 巨星邁克爾 · 傑弗裏 · 喬丹之間的糾紛，" 喬丹體育 " 變身 " 中喬體育 " 卷土重來。近期，該公司再向上交所主闆遞交新的招股書，已獲受理。
不知道，這一次丁國雄能否得償所願。
變身 " 中喬 "
時隔多年，喬丹體育再度觊觎資本市場時，它的名字已變成了 " 中喬體育 "（以下根據實際，分别稱爲 " 喬丹體育 " 和 " 中喬體育 "）。公司的主營業務還是生産銷售運動鞋服，隻是 " 喬丹 " 這個商号不能再用了。
其實，早在 2010 年，喬丹體育就開始籌備上市。當年 9 月，公司的 IPO 申請即獲受理，次年 11 月，順利過會，眼看即将以 A 股 " 運動鞋服第一股 " 的身份亮相資本市場。公司已經計劃好，于 2012 年 3 月正式上市發售，募集逾 10 億元資金，擴大自身規模。
2010 年，喬丹體育的營收規模爲 29.27 億元，門店數量 5374 家，兩項指标均在李甯、安踏、匹克、特步、361 度等 5 家企業之後，排名國内自主運動鞋服品牌第六位。
就在這個關鍵時刻，NBA 巨星邁克爾 · 傑弗裏 · 喬丹迅猛出手，實施精準打擊。具體過程，暫且按下不表。漫長的訴訟，讓喬丹體育錯過了上市時間。
2017 年，喬丹體育二度 IPO 過會，還是因爲與邁克爾 · 喬丹之間的糾紛，讓公司的上市之路再度中斷。
又是幾年過去，喬丹體育終于解決了與邁克爾 · 喬丹之間的最主要矛盾，再啓上市征程。
雖然幾度錯過了上市時機，但公司并沒有停止發展的腳步。
2021 年，中喬體育營收規模增至 58.43 億元，排在安踏、李甯、特步、361 度等 4 家本土運動鞋服上市企業之後，位列第五位。截至 2022 年 6 月末，公司旗下專賣店數量爲 6269 家，略高于特步和 361 度，排名自主品牌第三位。2019 年 -2021 年及 2022 年 H1，中喬體育累計實現歸母淨利潤 26.29 億元，高于 361 度，位居自主品牌第四位。
本次上市，公司計劃募集資金 10.64 億元，主要投入到鞋生産基地擴建、全國戰略直營店建設、研發設計中心建設等 4 大項目中。
十年恩怨
福建晉江，被稱爲 " 中國鞋都 "。安踏、特步、361 度等國内知名運動鞋服上市企業的總部，均坐落于此。
當然，曾幾何時，這裏也有着衆多名叫 "X 迪 "、"X 克 " 的品牌，通過打擦邊球，将産品大量銷往下沉市場。
中喬體育老闆丁國雄，就是晉江土著。原本，他隻是一個走街串巷的小販，後來，他和父親丁老歲一起，出資參與當地一個集體所有日用品廠的改制，在此基礎上，打造出了一個體育用品王國。
這時，在太平洋彼岸的 NBA 賽場上，邁克爾 · 喬丹這個偉大的籃球巨星，正在冉冉升起。
1990-91 賽季和 1991-92 賽季，20 多歲的喬丹，帶領着公牛隊，兩次拿下 NBA 總冠軍。
不知是出于對品牌的敏感，還是純屬巧合。1991 年，丁家人就注冊了 " 丹橋 " 商标。此後多年，又陸續注冊了 " 賣丹喬克 "、" 麥克 MC"，以及側身上籃的形象商标。
2000 年，邁克爾 · 喬丹第二次退役，" 喬丹 " 商标被注冊，喬丹體育正式成立。一時間，中國市場出現了 " 美國喬丹 " 和 " 中國喬丹 " 并行的局面。
毫無疑問，在喬丹體育早期的發展中，邁克爾 · 喬丹的流量，爲公司品牌的打造，起到了極其關鍵的作用，也爲公司的資本道路埋下了禍根。
從 2012 年開始，雙方進入了長達十年的訴訟拉鋸戰。直到 2022 年，才基本塵埃落定。
最終的結論是，喬丹體育被判停止在企業名中使用 " 喬丹 " 商号。"QIAODAN"、" 側身上籃 " 的圖形商标，中喬體育仍有完整的商标專有權。中文 " 喬丹 " 商标，中喬體育擁有商标權，但需進行區别的合法使用。
錯過的時間
每當夜深人靜的時候，丁國雄也許會想，如果不是與邁克爾 · 喬丹之間的官司，如果公司能在 2012 年成功上市，他的喬丹體育，到如今會是怎樣一番景象？
可是，沒有如果。
在忙着與邁克爾 · 喬丹打官司的這些年，中國的體育産業在多次重大賽事的刺激，以及國家政策的鼓勵下，迎來了飛速發展。
率先登陸資本市場的本土運動鞋服企業，借助資金優勢，快速做大規模，頭部企業之間的座次也發生了改變。安踏體育（02020.HK）超越李甯，雄踞本土第一。2021 年，安踏的營收規模已達 493.28 億元，同期，中喬體育爲 58.43 億元。而在 2010 年，兩家公司的差距隻有不到 45 億元。
安踏體育的成功逆襲，除了主品牌安踏的持續增長之外，更有公司借助資本手段對外并購，實施多品牌戰略的功勞。
2009 年，安踏将意大利品牌 FILA 中國商标權及運營業務納入囊中；2015 年收購英國品牌 Sprandi；2016 年，拿到迪桑特中國大陸獨家經營權；2017 年，與 Kolon Sport ( 可隆 ) 成立合資公司……
經過十餘年的培育，FILA 已成爲安踏體育收入的半壁江山，2021 年，FILA 和安踏品牌的收入規模雙雙超過 200 億元。這也被視爲中國企業海外收購的經典案例之一。
李甯（02331.HK）雖然被安踏超越，但它與中國體育界的關系根深蒂固，在體育贊助方面，擁有其他品牌無法超越的優勢。過去幾年，李甯在打造國潮概念，樹立 " 中國李甯 " 的同時，同樣借助資本之手，快速實施國際化。相繼抄底香港休閑服裝品牌堡獅龍（Bossini），意大利 Sitoy AT 及其副線品牌 i29 等國際知名品牌。2022 年中，以李甯爲首的中資财團，用 1 億英鎊，收購 Clarks 集團 51% 股權，将 Clarks 這一歐洲頂級鞋履品牌收入麾下。
老大哥們珠玉在前，特步國際亦出海掃貨。于 2019 年，相繼拿下 " 蓋世威 "、" 帕拉丁 "、" 索康尼 "、" 邁樂 " 等品牌。
不過，無論是安踏體育之後的收購，還是李甯、特步國際的海外買買買，都難以複制 FILA 在中國的成功。
在這種大趨勢之下，中喬體育也坐不住了。2020 年，公司以 6250 萬美元，增值率 4346.83%，收購茵寶中國 100% 股權，拿下了這個英國足球服裝品牌在中國的品牌知識産權。
茵寶創立于 1924 年，早在 1987 年就進入了中國市場。2005 年，因品控不善，大量不合格産品流入市場，品牌形象大損。
後來，茵寶多次轉手，但無論是在耐克手中，還是在艾康尼斯旗下，都沒讓其走出困境。巨頭們辦不到的事，中喬體育有什麽更好的辦法嗎？
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