對于一級市場股權投資來說，2022 年是非常特殊的一年。
來自獨立數據提供商 Preqin 的數據顯示，一季度中國市場僅募集了 14 億美元基金，是 2018 年以來的最低水平。清科研究中心的報告則表明，上半年美元基金募資下降了 60%。雖然進入下半年，慘淡的募資情況有所改善，但也改變不了 2022 年美元基金大撤退的局面。
另一方面則是人民币基金的強勢崛起。大量目标規模百億級的政府引導基金、産業基金相繼設立，地方政府對于頭部 GP 的争搶也愈發激烈，一級市場的 LP 構成和遊戲規則都在發生着巨大且深刻的變化。
在這樣的背景下，PE/VC 們的出手變得更為謹慎。往年的一些最火熱的賽道變得無人問津，而另一些此前看似冷門的行業卻吸引了大量資本的投入。那麼，究竟是哪些行業最受 PE/VC 的青睐？又是誰拿到了最多融資？
1、汽車交通：披露金額融資事件 88 個，融資總額 1032.88 億元，參與機構 898 家
如果要說近兩年幾乎全市場 VC 都在關注和布局的賽道，新能源汽車産業鍊一定榜上有名。作為引領汽車産業變革的行業，新能源汽車賽道企業在政策的支持和資本的加注之下一直處在快速發展中，而這一勢頭在今年也沒有停止。
來自創業邦旗下數據平台睿獸分析的數據顯示，今年國内發生于汽車交通領域的融資事件達到了近 600 個，其中披露了金額的融資事件就有 88 個，融資總額超過千億元、達到 1032.88 億元，參與機構也有 898 家，足見一級市場對于該賽道高漲的熱情（注：投融資事件及金額均針對未上市企業，下同）。
根據每經記者的不完全統計，今年以來發布融資消息的新能源汽車品牌已經超過了 40 個。
1 月，長安新能源完成 49.77 億元 B 輪融資，汽車機器人創業公司集度汽車完成近 4 億美元 A 輪融資。
7 月，合衆汽車旗下哪吒汽車完成超 30 億元 D3 輪融資，電動出行品牌 " 電動屋 " 宣布完成近 10 億元 A 輪融資。
8 月，上汽和阿裡合資的智己汽車完成 30 億元 A 輪融資，阿維塔科技完成 25.47 億元 A 輪融資。
10 月，廣汽埃安完成 182.94 億元私募融資，吉利新能源商用車集團旗下品牌遠程完成 Pre-A 輪超 3 億美元融資。
11 月，岚圖汽車完成 50 億 A 輪融資。
除了整車廠商，還有大量産業鍊上的企業也先後宣布完成數億元的融資。還有數據顯示，市場上已經有超過 60％的 VC/PE 都對新能源汽車産業鍊進行了布局，超過 70％的新能源車相關項目估值上調。
客觀來說，在新能源汽車這個龐大的産業鍊上，資本仍然在下重注，但今年的融資熱度相比 2021 年已經有所減緩。随着國内新能源車市場的飽和與增速的放緩，目前很多投資機構正在調整自己的預期，出手也變得更加謹慎。
2、生物科技 / 醫療健康：披露金額融資事件 232 個，融資總額 773.2 億元，參與機構 1525 家
過去兩年，大量資本湧入生物技術和醫藥行業，推高了相關領域的融資金額，也出現了估值過高和重複創新的問題。從去年下半年開始，登錄二級市場的生物科技公司出現大面積破發現象，也為該領域的投融資和企業敲響了警鐘。
作為過去幾年最為火熱的賽道之一，睿獸分析數據顯示生物醫藥領域今年依然獲得了近 800 億元融資、披露金額的融資事件也超過 200 個。不同的是，今年的 PE/VC 出手顯然更為保守。
從細分賽道來看，創新藥、生物藥依然是資本關注的焦點，基因治療、CXO、AI+ 制藥和免疫細胞治療都是總融資和單筆融資金額排名靠前的細分領域。在這其中，原啟生物的超過 1.2 億美元 B 輪融資、齊碳科技的 7 億元 C 輪融資等大額融資都引發了行業的廣泛關注與熱議。
而從機構端來看，IT 桔子統計數據顯示，2022 年中國醫療健康領域的活躍投資方不乏明星機構，其中紅杉中國 / 紅杉種子基金、啟明創投、高瓴分别以出手 38 次、35 次、23 次，位列前三。
3、人工智能（AI）：披露金額融資事件 88 個，融資總額 642.62 億元，參與機構 930 家
作為一級市場股權投資多年的投資熱點，人工智能（AI）一直是 PE/VC 關注的焦點。
來自睿獸分析的數據顯示，今年國内發生于汽車交通領域的融資事件共有 580 個，其中披露了金額的融資事件就有 88 個，融資總額達到 642.62 億元，參與的機構也不在少數，達到了 930 家。
相比此前幾年的人工智能賽道投資，近年來 AI 早期投資也有一些明顯的變化。IT 桔子的數據就顯示，2014 年至 2022 年，AI 早期投資呈現顯著下降，且波動範圍較大，占比從最多 60% 下降到 2022 年的占比 25%；成長期投資占比相對固定，變化幅度在 7% 以内；而戰略投資和中後期投資有增加的趨勢。
在 " 互聯網 +" 時代之後的 "AI+" 時代，所有行業都将被 AI 重新做一遍，而今年最火爆的 AIGC（用 AI 技術自動生成内容）更是重新點燃了資本市場對 AI 行業的熱情。以 AI 繪畫為例，作為 AIGC 第一個破圈的落地應用，有券商分析師預測 AI 繪畫未來五年的市場規模将達到 600 億元，前景可觀。在這樣的背景下，海外和國内的創業公司已經相繼拿到了融資，尤其海外市場已經進入了 " 神仙打架 " 的階段，而國内企業還在商業化方面不斷探索。
4、芯片：披露金額融資事件 58 個，融資總額 524.48 億元，參與機構 195 家
從前兩年的一票難求到今年的 " 芯片公司，死于 C 輪 "，芯片行業投資近兩年來經曆的起伏用 " 坐過山車 " 來形容也不為過。
火爆的時候，VC 圈幾乎無人不投硬科技，甚至消費投資人也來看芯片項目，芯片創業公司的高薪搶人大戰更是吸引了全行業的目光。但随着風向的轉變，今年下半年投資人已經不再關注一些估值高企的芯片企業，還有此前融資數億元的明星創業公司也出現倒閉。行業大洗牌之下，芯片投資也開始變得微妙起來。
從數據上來看，2022 年芯片行業無論是融資事件還是融資金額都是非常可觀的。雖然頻率上與前兩年不可同日而語，但從規模來看仍然是今年炙手可熱的賽道之一，隻是分化已經不可避免。過去幾年通過融資快速崛起的一批中低端芯片企業，在 2022 年紛紛開始遇冷，高端芯片則成為一衆 PE/VC 的新目标。
5、智能制造：披露金額融資事件 70 個，融資總額 358.05 億元，參與機構 1923 家
2015 年，我國發布《中國制造 2025》，明确了建設制造強國 " 三步走 " 戰略，并對第一個十年的戰略任務和重點進行了具體部署。在一系列利好政策的引導與支持下，制造業産業結構不斷優化調整，智能制造相關産業快速發展，相關領域的投融資市場也顯得愈加活躍。
整個 2022 年，智能制造領域的投融資事件一共有 1622 次，其中披露金額的有 70 個，融資總額達到 358.05 億元。
據統計，國内制造業占經濟總量的 26% 左右，智能制造行業約占裝備制造業的 20%，未來将會提升至總産值的 25%~30%。2015~2021 年間，中國智能制造業産值規模逐年增長，預計 2022 年将達到 3.3 萬億元。
以其中頗具代表性的 " 專精特新 " 企業為例，睿獸分析統計數據顯示，2018 年 ~2022 年 10 月，專精特新小巨人企業融資事件數量總體呈現穩步上升态勢，2021 年達到 1590 起。受疫情等因素影響，2020 年融資金額下滑明顯，之後開始穩步恢複提升，2022 年 1~10 月融資總額已超過 2021 年全年融資金額。但即便如此，獲得 VC/PE 投資的專精特新小巨人企業占比仍然不足 1/4，提升空間巨大。
6、生活服務：披露金額融資事件 111 個，融資總額 240 億元，參與機構 264 家
" 生活服務 " 是一個較為龐大的概念，涵蓋了體檢機構、早教、輕飲食、傳統餐飲、酒店、中介平台、商超、便利店、藥店、電影院、汽車後行業、運動服裝等一系列生活服務，遍及大衆生活的方方面面。
近兩年來，由于受疫情影響，本地生活服務業融資熱度明顯下降，在 2022 年獲得了 240 億元的融資總額。值得注意的是，此前有第三方數據曾顯示，2021 年中國數字生活服務共發生 73 起融資，創下近五年最低，同比下降 18.89%；融資總額 251.5 億元，同比增長 12.17%。整體而言，從 2022 年的數據來看，本地生活服務業的投融資熱度依然處于一個退潮期，大額融資出現得也比較少，與前幾年相比不可同日而語。但随着未來疫情影響的逐步減小，該賽道的回溫也是可以預見的事情。
今年發布的《中國生活服務業資本市場發展報告（2022）》也顯示，本地生活服務業的未來将向資本化、數字化、工業化和品牌化方向發展的态勢清晰。
每日經濟新聞
