圖源：視覺中國
藍鲸新聞 11 月 25 日訊（記者 翟智超）深圳新星（603978.SH），這家曾經在鋁晶粒細化劑領域頗具影響力的企業，日前因拟出售全資子公司新星輕合金材料（惠州）有限公司（下稱 " 惠州新星 "）而引發市場關注。
日前，深圳新星正式發布公告，其計劃将全資子公司惠州新星的 100% 股權轉讓給台鈴科技（廣東）有限公司（下稱 " 台鈴科技 "），股權轉讓價款爲 8044.18 萬元。
藍鲸新聞記者注意到，深圳新星當前淨利潤持續虧損，主營業務面臨巨大壓力。那麽台鈴科技爲何要收購惠州新星？
藍鲸新聞記者以投資者身份緻電深圳新星董秘電話，對方工作人員表示，具體原因不清楚，或是惠州新星所擁有的地塊與台鈴科技位置很近。由此來看，惠州新星的這塊儲備用地是否是吸引台鈴科技的關鍵所在，值得關注。
深圳新星 " 甩包袱 "
深圳新星成立于 1992 年，2017 年 8 月登陸上交所，是一家以從事鋁晶粒細化劑、電池鋁箔坯料、六氟磷酸锂的研發、生産和銷售爲主的企業。
在鋁晶粒細化劑領域，深圳新星曾憑借其獨特優勢，成爲行業内唯一擁有完整産業鏈的專業制造商，一度在市場中占據重要地位。然而，随着市場競争的日益白熱化，其市場份額與利潤空間均遭遇了不同程度的擠壓。
近年來，深圳新星積極謀求轉型，逐步涉足新能源锂電池材料行業。但事與願違，實際運營狀況不容樂觀。回顧 2021 年，公司瞅準時機布局锂電新材料業務闆塊，彼時六氟磷酸锂價格正處于上升通道。但好景不長，自 2022 年 12 月起，由于市場需求遠低于預期，該産品價格大幅跳水，直接導緻六氟磷酸锂業務闆塊陷入持續虧損的困境。受此拖累，深圳新星在 2022 年與 2023 年連續兩年淨利潤呈現虧損狀态。
這種不利局面在 2024 年前三季度依然未能得到有效扭轉。财報顯示，公司前三季度營業收入實現了 18.51 億元，同比增長幅度達到 67.89%。但與之形成鮮明反差的是，歸母淨利潤卻爲 -9817 萬元，虧損額度同比進一步擴大 51.14%。與此同時，公司的資産負債率從 2021 年的 34.39%、2022 年的 45.68%、2023 年的 55.37%，一路飙升至 2024 年三季度末的 61.82%。
如此背景之下，深圳新星也采取一系列資産調整舉措，拟剝離部分六氟磷酸锂項目資産。7 月 31 日，公司全資子公司松岩新能源材料（全南）有限公司（下稱 " 松岩新能源 "）拟将六氟磷酸锂項目一期 3000 噸生産線、二期 2000 噸生産線相關的機器設備、勞動力以合法方式轉移到松岩新能源全資子公司贛州市松岩新能源材料有限公司（下稱 " 松岩新能源材料 "）。
此次深圳新星轉讓惠州新星的行爲，也引發了外界對其是否也是在 " 甩包袱 " 的疑問。
據相關資料顯示，惠州新星主要從事鋁材料加工業務。而深圳新星自身的鋁合金材料加工等主營業務主要集中于江西贛州及河南洛陽兩地，惠州新星的儲備用地長期處于閑置狀态，未能得到有效開發利用。值得注意的是，惠州新星 2023 年、2024 年 1-9 月淨利潤分爲 -90.26 萬元、-29.7 萬元。
圖源：深圳新星公告
從公司公告來看，通過轉讓惠州新星這一子公司，深圳新星有望盤活存量土地資産，預計能夠獲得約 1500 萬元的投資收益。這一收益無疑将對其 2024 年度利潤産生積極的正向影響，有力地幫助改善公司的财務報表狀況。
金元證券投資顧問賴懂在接受藍鲸新聞記者采訪時表示，在業績不佳的情況下，深圳新星試圖通過剝離非核心資産，集中資源提升核心業務的競争力，增強在主營業務領域的市場地位。
" 這種做法在一定程度上也難免讓人質疑其是爲了甩掉那些未能達到預期收益的業務和資産，以輕裝上陣，更好地應對市場競争和投資者的壓力，而并非基于對公司長遠發展的戰略布局考量。" 賴懂稱。
台鈴有何 " 小心思 "？
而這樣一家虧損的公司，台鈴科技爲何要收購？
天眼查顯示，台鈴科技股份有限公司（下稱 " 台鈴股份 "）持有台鈴科技 100% 的股份，是其唯一的股東，在資本層面上存在着緊密的隸屬關系。
台鈴股份創立于 2003 年，從最初不足百人的小工廠，到步入集團化經營模式、建立多個産業基地。如今，台鈴股份如今已成爲集電動自行車、電動摩托車與電動輕便摩托車、電動三輪車、智能共享電動車、智能充電樁和換電櫃等從整車到配件全産業鏈的研發、生産、銷售、運營及服務爲一體的集團化公司。
根據市場調查機構 Counterpoint Research 的數據，2023 年，雅迪（Yadea）以 28.8% 的市場份額高居榜首，緊随其後的是愛瑪（AIMA）的 15.6% 和台鈴（TAILG）的 12.6%。
圖源：Counterpoint Research
而就董秘提及的或是惠州新星所擁有的地塊與台鈴科技位置很近這一原因，深圳新星也在其公告中稱，其于 2014 年并購置了一塊儲備用地（宗地面積 60677㎡）滿足公司未來業務發展需要。截至目前，該公司尚未實際開展生産經營業務。
" 爲進一步優化公司資源配置，盤活存量土地資産，提高公司資産利用率，公司拟将持有惠州新星的 100% 股權轉讓給廣東台鈴科技。" 惠州新星稱。
據悉，惠州新星地址位于惠州市博羅縣龍華鎮柳村村龍城大道龍城南四路 6 号，而台鈴科技則位于博羅縣龍華鎮柳村村太和小組企嶺。記者通過百度地圖查詢後發現，這兩家公司直線距離僅 1.2 公裏左右。
圖源：百度地圖
業内人士分析認爲，雖然這塊土地可用于未來的項目建設和産能擴張，爲台鈴科技在輕合金材料領域的長期發展提供了重要的土地資源保障，但此次收購交易也存在值得思考的問題。
例如，據公告，惠州新星截至 2024 年 8 月 31 日經評估後全部股東權益價值爲 8047.64 萬元，而台鈴科技以 8044.18 萬元的價格收購其 100% 股權。盡管從表面上看，交易價格是基于評估價值确定的，但該評估是否充分考慮了惠州新星尚未實際開展生産經營業務，及儲備用地的實際價值及潛在風險等因素，都非常關鍵。
另外，惠州新星雖擁有一定的資産和潛在價值，但台鈴科技能否有效整合并發揮其優勢，仍存在很大的不确定性。畢竟從電動車領域到輕合金材料領域，跨度較大，涉及不同的技術、市場和管理模式，台鈴科技在短時間内可能難以完全适應和駕馭。
