當諸多國内外大事塵埃落定後，A 股進入政策空窗期，市場做多情緒明顯降溫，成交金額環比大幅回落。受此影響，本周 A 股三大股指全線回調，每經品牌 100 指數也跌破千點大關。前期積累較大漲幅，市場短期或迎來持續調整。
兩市迎震蕩整理
随着市場做多情緒降溫、回歸冷靜，本周 A 股主要股指全線回調。截至 11 月 15 日，上證指數周跌 3.52%，以 3330.73 點報收；深證成指周跌 3.7%，以 10748.97 點報收；創業闆指周跌 3.36%，以 2243.62 點報收；科創 50 指數周跌 3.78%，以 986.88 點報收。而每經品牌 100 指數周跌 4.2%，以 989.48 點報收。
宏觀數據方面，10 月 CPI 同比漲幅收窄，天氣擾動減弱利好鮮活食品生産儲運，疊加前期極端天氣等影響帶來的高基數，豬肉、鮮菜等食品價格下降。與此同時，國際油價下行背景下，能源相關項的價格也明顯回落。10 月 PPI 同比降幅微擴，環比降幅收窄，在國内一攬子增量政策推出的催化下，國内部分工業品需求有所恢複。其中，建築需求有所改善，鋼材、水泥等價格止跌回升，黑色金屬冶煉和壓延加工、非金屬礦物制品價格均轉爲上漲。
政策方面，近日發布的《關于促進房地産市場平穩健康發展有關稅收政策的公告》，完善相關稅收政策。本次房地産契稅、增值稅政策的進一步完善，降低了房地産市場的交易成本，有助于推動居民剛性和改善性住房需求的釋放。與此同時，在 10 萬億元化債資金減輕地方支付端壓力後，政府快速在收入端讓利于民，也有助于提升居民端的消費能力，推動内需的進一步恢複。
有機構指出，市場短期正進入業績真空階段，指數層面正展開對前期市場上漲的鞏固。伴随 A 股估值的逐步修複，業績能否在下一年兌現，将是行情結構分化的重要考量。除此之外，對已有政策效果的評估，以及對增量政策的再度預期，也将對行情的演化産生積極作用，A 股整體仍受益于流動性增量而呈現震蕩攀升特征，而能有業績預期的闆塊，未來上漲的确定性将更大。
三隻成分股周市值增長近 500 億元
從本周每經品牌 100 指數成分股表現來看，多隻處于震蕩整理，鮮有個股實現大漲。其中，上汽集團本周漲幅達到 28.59%，表現最爲搶眼；網易和中國聯通周漲幅則分别爲 12.23% 和 11.95%；長城汽車、長安汽車以及上海醫藥三隻個股的周漲幅在 5% 左右。
周市值增長方面，中國移動、網易和上汽集團本周市值分别增長 478.61 億元、468.77 億元以及 444.49 億元，市值增長較多；甯德時代、中國聯通、中國電信以及長城汽車周市值增長也超過百億元。
資料顯示，上汽集團正在外部壓力下，進入必須的戰略轉型期，公司會高效地梳理好内部治理及調整人事幹部，制定并實施後續行動方案，用嶄新面孔迎接國内外的挑戰，駕好出海、新能源、自主三駕馬車，推動集團進一步轉型，有望迎來業績築底回升。
目前，上汽集團在西班牙、澳大利亞等多個國家穩居 " 中國汽車出海單品冠軍 "；新品 MG3 HEV 的技術指标全面領先日系競品，已在歐洲 A 級車細分市場嶄露頭角，正在加速銷量爬坡。
中國移動當前正處于新舊動能轉換的發展期，電信運營商是 " 大安全 "" 央企估值體系 "" 數字經濟 " 的交叉賽道，未來重要增長方向體現在 AI 國産算力成長、行業客戶數字化轉型、雲網需求進一步滲透。中國移動科創領軍屬性凸顯，迎來成長新起點。
而中國聯通聚焦網絡強國、數字中國主責，深入實施科技強企戰略，加快建設新型數字基礎設施，推動聯網通信、算網數智兩大主業協調發展。公司作爲傳統的高股息資産，在傳統業務保持穩健增長背景之下，有望持續提升分紅，股息分紅持續增長下，迎來配置良機。
汽車 ETF 逆市上揚
除了個股投資價值凸顯外，與汽車闆塊相關 ETF 也值得關注，比如汽車 ETF（516110）和汽車 ETF（159512）本周均實現逆市上漲。
從投資邏輯來看，十月底以來，多地 " 加力以舊換新 "，放寬各項條款推動汽車消費。如 10 月 28 日湖北商務廳宣布汽車置換更新補貼取消車輛登記地等多項限制；10 月 26 日廣西發布通知将 " 本地開票外省上牌 " 納入汽車置換更新補貼等。預計 11 月在政策持續發力及行業年底沖量疊加以舊換新政策到期前搶抓窗口期等多方面影響下，汽車行業仍将保持較高景氣。
另一方面，汽車行業技術變遷，結構升級，海外擴張仍處于高速變化中，中長期角度，汽車優質公司有望在新一輪的産業變遷中持續成長向上。
據了解，汽車 ETF（159512）追蹤的是中證全指汽車指數，該指數從中證全指指數中選取與汽車主題相對應的行業内上市公司證券作爲指數樣本，以反映該主題上市公司證券的整體表現。
中證全指汽車指數主要權重股
從中證全指汽車指數權重股來看，上汽集團、長城汽車、長安汽車以及廣汽集團權重占比較大，這些公司均是每經品牌 100 指數成分股，具有覆蓋投資意義。
而汽車 ETF（516110）追蹤的是中證 800 汽車與零部件指數，該指數從中證 800 指數中選取與汽車及其零部件主題相對應行業的上市公司證券作爲指數樣本，以反映該主題上市公司證券的整體表現。
中證 800 汽車與零部件指數主要權重股
每日經濟新聞
