金科重整邁出了重要一步。
金科股份的重整投資人，終于确定了。
近日，金科股份（即 *ST 金科）公告稱，公司在 11 月 22 日召開的金科股份及重慶金科重整投資人遴選評審會第二次會議上，經評審委員會評審，确認上海品器管理咨詢有限公司（下稱 " 上海品器 "）及北京天嬌綠苑房地産開發有限公司（以稱 " 北京天嬌綠苑 "）聯合體（下稱 " 品器聯合體 "）爲公司及重慶金科中選重整投資人。
公開資料顯示，金科地産于 1998 年由黃紅雲家族在重慶創立，這位從重慶涪陵的大山中走出來的企業家，當初做過泥瓦匠，幹過包工頭。2011 年，金科股份借殼 ST 東源在深交所上市。
金科一路走來，曾以快速擴張而著稱，2018 年的銷售額首度破千億元，至 2020 年公司的簽約銷售已沖破 2000 億元，在業内赢得了 " 西南王 " 的名聲。然而，這種快速擴張也伴随着高額的負債，最終導緻企業陷入财務困境，不得不啓動債務重整。
值得關注的是，本次金科股份重整投資人品器聯合體的背後，現鑫苑中國張勇、萬通集團馮侖等多名資本大佬的身影。不過，除了破産重整外，金科股份目前訴訟和仲裁纏身，公司股票存在一定的面值退市風險，未來能否 " 涅槃重生 " 還有待觀察。
重整人背後隐藏多位大佬
作爲昔日的 " 千億房企 "，從 2023 年 5 月 22 日披露被申請重整起，到 2024 年 11 月 22 日重整投資人敲定，曆時 18 個月，金科股份終于等來 " 翻身 " 的機會。
根據公司公告，2024 年 11 月 9 日、11 月 22 日，金科股份管理人及重慶金科管理人在法院的監督下，分别協助公司組織召開兩次重整投資人評審委員會會議。
根據評分結果，全體評審委員确認上海品器及北京天嬌綠苑組建的品器聯合體爲公司及重慶金科中選重整投資人，11 月 22 日重整投資人遴選會議結束後，管理人已現場向品器聯合體發出中選通知書。
金科股份稱，公司、重慶金科将與中選重整投資人盡快磋商重整投資協議等相關文件。
公告内容雖未介紹重整投資人的背景，也尚未公布具體的投資額，但公開信息顯示本次入局的金主身份不簡單。
天眼查 App 顯示，2022 年 7 月，上海品器以上海厚加健康科技有限公司的名稱登記注冊，至今年 9 月才完成公司名稱變更的工商登記手續，目前爲北京品器管理咨詢公司（下稱 " 北京品器 "）的全資孫公司。
北京品器的來頭不小，這家成立于 2020 年的公司，據報道是馮侖等人早年創辦的禦風集團旗下專注于大健康不動産的資産管理機構。
銀川媒體曾于 2023 年 8 月報道稱，禦風集團（四方禦風投資有限公司）目前管理總資産達 300 億元人民币，主要業務涵蓋大健康不動産、金融服務，文化傳媒、智慧安保等闆塊，由馮侖擔任董事長。
根據天眼查信息，股權穿透後禦風集團的實控人正是馮侖，受益股權比例爲 94.05%。然而，目前該公司的官網已無法打開。
此外，目前馮侖、單大偉、張勇各持股北京品器約 22.22% 股權，張冬冬持股 11.11%，剩餘 22.22% 股權由上海鉑生建設管理咨詢有限公司（下稱 " 上海鉑生建設 "）持有。
作爲 " 萬通六君子 " 之一，馮侖在地産行業可謂赫赫有名，被稱爲 " 地産思想家 "，曾與潘石屹等人于 1991 年創建萬通品牌。
1995 年，" 萬通六君子 " 分開創業，馮侖與王憶會開始進行地産項目合作開發。2000 年，王憶會領導的先鋒股份登陸上交所主闆上市，後來馮侖加入成爲控股股東，公司也更名爲萬通地産。
然而，在後續發展中，萬通地産并未趕上地産的黃金期，公司業績出現波動。随着嘉華東方控股（集團）有限公司正式入主萬通發展，馮侖全面身退。
如今在房地産行業逐漸觸底的過程中，馮侖似乎又看到機會，重現地産江湖并扮演起了 " 白衣騎士 "。不過，近年來有關馮侖的負面消息不少。
比如，早在 2021 年 8 月時，馮侖一度陷入 " 涉嫌挪用資金 " 傳聞中；2023 年馮侖曾被列爲被執行人，彼時其回應稱網傳 " 執行案件 " 系要求馮侖向笃瑕科技有限公司支付所謂 " 投資款 " 引起，但該款項涉笃瑕科技有限公司實控人合同詐騙所得，該案已被公安正式刑事立案。
今年，馮侖又陷入了 " 限高 " 風波，其本人還在 5 月 8 日通過微博作了回應。但到了 8 月份，媒體報道稱馮侖新增一則股權凍結信息，被執行的企業爲洋浦耐基特實業有限公司，凍結股權數額爲 990 萬元。
除了馮侖，北京品器背後的其他主要股東也在地産行業浸淫多年。據悉，單大偉現爲優博集團董事長、鳳凰房産 CEO、《中國房地産報》總經理；張勇爲鑫苑（中國）置業有限公司（簡稱鑫苑中國）的創始人，該企業爲中國首家在美國紐交所上市的房地産開發企業。而上海鉑生建設董事長王謙，則爲禦沣房地産創始人。
" 聯合體 " 中的另一家公司北京天嬌綠苑，成立于 2018 年 8 月 15 日，注冊資本 3000 萬元，法定代表人爲馮思敏，股東分别爲王平、李桂華和王西康，持股比例分别爲 70%、15% 和 15%。
起底黃紅雲發家史
随着重振投資人選定，将給黃紅雲帶來哪些影響，外界尚不得而知。
黃紅雲的崛起之路，充滿了勵志色彩。公開資料顯示，1984 年，20 歲的黃紅雲從家鄉涪陵區義和鎮，來到涪陵城區的一家建築公司當學徒。
當時的黃紅雲，在建築工地上 " 拜師學藝 "，每天拿着 5 毛錢的報酬。盡管很辛苦，4 年時間下來他還是積攢了 8000 元錢，而這便成了他創業的資本。通過與朋友合作接手一些小工程，5 年後黃紅雲将 8000 元滾到了 20 餘萬元。
有了人生的 " 第一桶金 "，黃紅雲做了一個大膽的決定。1998 年，他自涪陵西進重慶，在江北租下一間房成立了金科集團，投身房地産開發。
金科的首個項目，是将五黃路片區的一塊 " 不毛之地 "，砸下近 3000 萬元打造成金科花園。
這一次 " 賭博 " 讓黃紅雲大獲全勝。在 1998 年福利分房制度終結的大背景下，受黃花園大橋通車、城市大擴張等利好因素促進，江北區一夜之間成爲 " 重慶向北 " 的城市擴張主戰場，金科花園的價值迅速暴增，金科也因此一戰成名。
此後，金科集團又打造了金砂水岸、天籁城等一批高檔居住小區，随着品牌知名度的提升和公司規模不斷擴展，金科跻身渝派房企的頭部之列。
2004 年，金科股份首次進入中國地産百強，2011 年成功借殼上市。登陸資本市場後，一方面金科股份繼續加速全國化擴張步伐，另一方面圍繞創始人黃紅雲的 " 故事 " 不少。
據悉，上市初期黃紅雲、陶虹遐夫婦直接或通過金科控股間接持有公司約 48.27% 股份。不過，到了 2016 年 8 月，黃紅雲辭去了金科股份董事長職位，但并未明确其辭職的原因。
有媒體報道稱，徐翔操作股市一案，涉及到數家上市公司的董事長、實控人聯手操縱股票，時任金科股份董事長黃紅雲名列其中。
與此同時，從 2016 年 9 月起，金科股份陷入了曠日持久的控股權之争。彼時，金科股份實施定向增發進行融資擴股，孫宏斌的融創中國旗下天津聚金認購了 10.2 億股中的 9.07 億股，占發行後總股本的 16.96%。
此後，融創系不斷地增持，就金科股份的控制權與黃紅雲家族之間展開激烈争奪。截至 2019 年 3 月底，融創中國持股達到 29.35%，期間六次舉牌，一度成爲第一大股東。
2017 年 3 月 31 日，金科股份對外披露，公司實際控制人黃紅雲和陶虹遐經友好協商，已辦理離婚手續、解除婚姻關系。這次離婚事件，無疑會進一步喪失黃紅雲控股權的地位。
不過，好在黃紅雲和陶虹遐雖然解除婚姻關系，但仍簽署了《一緻行動協議》，這才沒能讓融創得手。
" 奪權 " 無望的融創，終于在 2020 年 4 月開始減持金科股份，當時接盤方爲 " 家居大王 " 車建新的廣東弘敏。
成功阻擊了 " 野蠻人 " 孫宏斌，爲坐穩金科股份實控人之位，黃紅雲後續不斷更換一緻行動人。
例如，2021 年 7 月，黃紅雲與前妻陶虹遐矛盾爆發，陶虹遐要求與黃紅雲解除一緻行動人關系。在此背景下，2022 年 1 月，金科控股、黃紅雲與公司股東紅星家集團、廣東弘敏簽訂《一緻行動協議》，該協議有效期爲 3 年。
距離該協議到期還有不到 3 個月的時間，近期黃紅雲又換了一緻行動人。
今年 10 月 7 日，金科股份公告稱，公司控股股東金科控股、實際控制人黃紅雲與東方銀原達成一緻行動人協議。
此前東方銀原并未持有金科股份的股份。根據協議，東方銀原計劃在 6 個月内以不超過 1.5 元 / 股的價格增持金科股份至少 5000 萬股。而爲了此次增持，東方銀原已提供 7500 萬元資金保障。
據悉，東方銀原實控人馮果，系知名投資人馮彪（東方資本創始合夥人）之子。
上述公告披露的同一日，金科股份在另一份公告中表示，金科控股、黃紅雲與紅星家具集團經友好協商相關方決定終止一緻行動關系。
從車建新和馮果，黃紅雲不斷引入新的一緻行動人，在業内看來目的是要坐穩實際控制人的地位。但是現在随着新的重整投資人到來，黃紅雲還能否笑到最後？目前尚不得而知。
還有諸多問題待解
回到金科股份本身，目前公司的經營狀況不容樂觀。
首先在業績方面，同花順 iFinD 數據顯示，自 2022 年以來金科股份一直處于虧損狀态，其中 2022 年和 2023 年歸母淨利潤分别虧損 213.92 億元和 87.32 億元。
2024 年前三季度，公司實現營業收入 215.67 億元，同比下降 49.91%，歸母淨利潤爲虧損 53.32 億元，同比下降 126.73%。
業績巨虧之外，公司資産負債率一路飙升，從 2021 年的 79.07% 上升到 2023 年的 90.8%。截至今年三季度末，公司負債率進一步增長至 93.08%。
半年報顯示，截至 2024 年 6 月 30 日，公司期末貨币資金賬面餘額爲 45.96 億元（其中受限資金 25.19 億元，預售監管資金 5.48 億元），有息負債本金總額爲人民币 714.02 億元，逾期未能償還的有息債務本金合計 317.98 億元（其中短期借款逾期 50.38 億元、一年内到期的非流動負債逾期 212.10 億元、其他應付款逾期 55.50 億元）。此外，商票和部分經營性應付款項亦存在逾期未償還情況，公司流動性持續緊張。
由于債務逾期，金科股份也因此不斷被提起訴訟和仲裁。根據公司 11 月 15 日披露，截至目前，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司收到的新增訴訟、仲裁案件金額合計 9.73 億元，占公司最近一期經審計淨資産的 27.74%。
天眼查 APP 顯示，目前金科股份還存在 178 條被執行人信息，被執行總金額 37.59 億元，此外，還存在多條限制消費令、失信被執行人及終本案件信息。
與此同時，金科股份或還面臨着退市風險。截至 11 月 25 日收盤，公司股價爲 1.65 元 / 股，距離 1 元面值退市并不遙遠。
本文來自微信公衆号 " 雷達 Finance"，作者：李亦輝，編輯：深海，36 氪經授權發布。
