第四範式在北京清河的總部（來源：钛媒體 App 編輯拍攝）
钛媒體 App 獲悉，2023 年 3 月 6 日，港交所官網顯示，人工智能（AI）公司 " 第四範式 " 港股 IPO 申請失效。
這是其第三次遞表失效。此前，第四範式于 2021 年 8 月 13 日、2022 年 2 月 23 日、去年 9 月 5 日向港交所遞交招股書申請，由于六個月内未通過聆訊，申請轉爲失效。
對于招股書失效，钛媒體 App 向第四範式詢問關于是否繼續推進上市事項，但截至發稿，暫未得到回複。
據悉，第四範式成立于 2014 年，主要爲企業端服務，更聚焦決策型 AI 領域，提供以平台爲中心的人工智能解決方案，使企業實現人工智能快速規模化轉型落地，發掘數據隐含規律并全面提升企業的決策能力。目前公司的解決方案已應用于金融、零售、制造、能源電力、電信及醫療等行業。
營收結構分爲先知平台及産品和應用開發及其他服務兩部分，二者收入占比旗鼓相當。前者主要通過軟件使用許可及人工智能操作系統 SageOne 銷售提供，後者則是幫助客戶利用先知平台開發定制化的人工智能應用。
根據招股書，第四範式尚未盈利。2018 年、2019 年、2020 年、2021 年以及 2022 年上半年，第四範式分别實現營收 1.28 億元、4.6 億元、9.42 億元、7.88 億元、10.6 億元，同期虧損爲 3.72 億元、7.18 億元、7.50 億元、18.02 億元以及 5.84 億元，四年半累計虧損額達 42.26 億元。
實際上，整個 AI 技術行業都處于虧損狀态。商湯科技 2022 年上半年實現營收 14.15 億元，同比減少 14.3%；淨虧損 32.1 億元，同比增 13.6%；雲從科技 2022 年歸母淨虧損達 8.51 億元，同比擴大 34.65%。總營收同比下降 51.21% 至 5.25 億元；已獲得證監會批準上市的雲天勵飛 2021 年淨虧損 3.9 億元，2022 年上半年營業收入同比下滑 40.01%，淨虧損達 2.3 億元；曠視科技 2020 年淨虧損 33.26 億元。
第四範式在招股書中解釋稱，虧損淨額增加主要是由于研發、銷售及營銷開支以及以股份爲基礎的薪酬增加，另外還與授予資者的若幹非經常性優先權有關的贖回負債的利息開支有關。
不過，公司毛利率持續提升，2019 年至 2022 年上半年，第四範式毛利率從 44% 增長至 50%。
創立至今，第四範式共完成 11 輪、累計超過 10 億美元融資，投資方包括紅杉資本中國、高盛、博裕資本、騰訊以及五大行中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行等。截至 2021 年 6 月，第四範式估值高達 29.5 億美元（約合人民币 203.53 億元）。
上市前，第四範式創始人戴文淵及其配偶、紅杉資本中國基金投資合夥人吳銘一共持有公司 41.18% 股份，外部第一大股東紅杉資本中國基金 ( Sequoia Capital China ) 持股 7.37%，紅衫、博裕景泰和騰訊分别持有股份 4.33%、3.23% 和和 2.25%。
但值得注意的是，第三次遞表之後，第四範式非執行董事席位裏面，紅杉資本中國基金創始人和合夥人沈南鵬已不在其中，被紅杉資本中國合夥人周逵所取代。天眼查顯示，目前沈南鵬在諾亞控股裏面擔任股東，北京首旅酒店集團、十月稻田集團等 12 家企業擔任高管，而其他紅杉資本股權投資管理（天津）有限公司等多家實體均爲周逵任股東或高管。
此前 3 月 2 日，美國商務部下屬工業和安全局（BIS）将第四範式等 28 個中國實體和個人列入最新 " 實體清單 "（Entity List）中。随後第四範式發布聲明稱，公司對此強烈反對，而且表示第四範式所有核心技術全部來自于自主研發，擁有自主知識産權。産品和服務的交付過程中，不依賴于美國進口。列入實體清單幾乎不會對第四範式業務産生影響。
實際上，第四範式并非是首家上市進程中面臨美國出口管制措施的 AI 公司，AI 獨角獸商湯科技 2021 年上市時也面臨類似情況，根據商湯科技出口管制合規官高琛颢的回顧，上市前面臨美國四輪出口管制下，内部進行了詳細的産業鏈合規措施，是港交所内爲數不多形成内部合規體系的企業之一，才讓商湯科技得以成功完成 IPO 上市。因此，第四範式此次上市過程中内部合規體系建設十分重要。
不過，在此前曆史案例中，四、五次遞表通過上市的中國企業寥寥無幾，成功案例僅有第五次轉戰美國的在線職業教育服務商見知教育（NASDAQ：JZ）、四次沖刺港股 IPO 的水果零售商百果園（2411.HK）；以及 AI 芯片廠商嘉楠耘智（CAN.US）。（本文首發钛媒體 App，作者｜林志佳）
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