本文來源：時代财經 作者：張雪梅
自 3 月阿裏巴巴推進 "1+6+N" 架構變革以來，一直靜悄悄的阿裏大文娛終于有所行動。
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近日，阿裏大文娛集團旗下阿裏影業（01060.HK）宣布将以 13.07 億港元的代價收購經營 " 大麥 " 品牌的 Pony Media Holdings Inc.（下稱 "Pony Media"）的全部股權。上述代價将以按每股 0.52 港元的發行價向賣方配發及發行 2,513,028,847 股股份支付。
這也意味着大麥成爲阿裏影業子公司，阿裏大文娛形成阿裏影業與優酷雙足鼎立的局面。
在阿裏大文娛旗下發展數年，大麥已經不僅是單純的票務平台，其深入上遊内容制作端，形成了 " 科技 + 内容 " 雙重引擎。而今年線下演出市場爆發式回暖，也給連續虧損 3 年的大麥帶來機遇，其今年二季度（截至 2023 年 6 月 30 日止 3 個月）交易總額超過截至 2023 年 3 月 31 日止财政年度的交易總額。
值得一提的是，大麥并入阿裏影業後，優酷成了阿裏大文娛業績相對較弱的闆塊。長視頻平台告别此前砸錢的版權之争後，愛奇藝領先一步，于 2022 年四個季度均實現運營盈利，優酷與騰訊視頻則仍在轉舵之中。
大麥二季度 GMV 超去年全年
大麥并入阿裏影業早有端倪。
去年 2 月，大麥文化及關聯公司北京大麥文化傳播有限公司發生工商變更，大麥由優酷管理變更爲阿裏直屬子公司。更早之前的 2021 年 1 月，阿裏影業就與大麥網聯合推出電影演出業務，8 月，阿裏影業旗下淘票票與大麥網聯合發布了 " 淘麥 VIP" 會員，打通雙方會員體系。
對于本次收購後的展望，阿裏影業在公告中将其描述爲——在 " 淘麥 VIP" 會員體系成功合作的基礎上，爲客戶提供電影、演唱會、音樂節及其他活動的一流娛樂體驗，打造阿裏大文娛集團的線下娛樂旗艦平台。
事實上，在阿裏影業借殼上市後，其已經吸收不少阿裏大文娛的資産。
2014 年，阿裏巴巴斥資 62.44 億港元收購港股上市公司文化中國 60% 股權，并将其更名爲阿裏影業。成功借殼上市後，阿裏影業增持淘票票股權至 96.71%，并吸收原優酷土豆旗下合一影業，進一步完善産業布局。
2014 年和 2017 年，阿裏巴巴兩次收購大麥網股權，并最終完成全部收購，兩次收購動作共耗費約 5.26 億美元。相較此前阿裏巴巴收購大麥網，本次其注入阿裏影業的交易金額已折價不少。
收購公告顯示，Pony Media 已經連續虧損 3 年。于截至 2023 年 3 月 31 日止 3 個财政年度分别錄得收入 1.33 億元、3.04 億元及 2.28 億元；經調整淨虧損分别爲 3.22 億元、1.38 億元及 0.99 億元。
不過，2023 年電影觀影回暖、線下演出爆發，給了阿裏影業吸收大麥的契機。剛剛過去的暑期檔，電影票房達 206.20 億元，總觀影人次超 5 億，雙雙問鼎中國影史暑期檔期票房和觀影人次冠軍。阿裏影業參與出品的《消失的她》《孤注一擲》《長安三萬裏》等多部票房、口碑雙收影片。
電影市場回暖也帶動大麥業績回升，公告顯示，截至 2023 年 6 月 30 日止 3 個月，Pony Media 錄得交易總額（GMV）逾 40 億元，比截至 2023 年 3 月 31 日止完整财年的交易總額多出 10 億元。
值得注意的是，大麥不隻是單純的票務平台，在疫情期間，由于線上内容需求增加，大麥也借着蝦米音娛、當然有戲等數個廠牌向上遊的内容制作端延伸，包括打造蝦米音樂節、推出《司藤》等影視劇 OST，創作《盜墓筆記》《僞裝者》等話劇和音樂劇。
艾媒咨詢首席分析師張毅時代财經表示，從大麥的體量和過去的發展過程來看，還不具備獨立上市的能力。而作爲國内 TOP 型票務平台，大麥可以說是文娛領域的晴雨表，對于阿裏影業而言，不僅是财務投資，也是數據投資，大麥掌握了演出的市場情況及觀衆偏好，可以爲阿裏影業的産品提供一個方向盤的作用。
優酷是否并入上市平台？
相較大麥明确歸宿，優酷的未來則還存在變數。
今年 7 月 4 日，有市場消息稱，阿裏正在對旗下視頻平台優酷土豆資産進行戰略評估，其中一個選項是将優酷土豆注入港股上市公司阿裏影業，也可能讓優酷土豆獨立上市等。不過，随後該消息遭到辟謠。
沒有等來優酷注入上市公司的消息，大麥反而先行一步注入阿裏影業。至于優酷是否還會繼續并入上市平台，時代财經緻電阿裏影業方面，但截至發稿，未獲得回複。
往前十年，優酷土豆曾是國内最大的視頻網站。2015 年 10 月，阿裏巴巴向優酷土豆董事會發出全面收購要約，交易金額達到 46.7 億美元，次年 4 月交易完成。
不過，在發展過程中，優酷陷入和愛奇藝、騰訊花錢搶版權的混戰，這也給三家長視頻平台背後的大廠帶來一定壓力。意識到版權戰非良性後，當下愛優騰正在各自摸索新的生存之道。
降本增效、從會員身上找增長是共同做法，愛奇藝、騰訊數次上調 VIP 價格後，去年 6 月，5 年不漲價的優酷也再次提升 VIP 價格。
圖源：優酷
今年上半年，優酷站内熱度破萬劇達到 7 部，與去年全年破萬劇集數量一緻，其在制作優質内容上的努力可以窺見，但與其他平台相比仍有差距。
根據雲合數據，2023 年上半年劇集有效播放•霸屏榜 TOP10 中，優酷獨播劇有 3 部，包含《長月燼明》《少年歌行》《他是誰》，但優酷全網正片有效播放 320 億，不敵愛奇藝的 622 億和騰訊視頻的 416 億；上半年愛奇藝、騰訊的全網綜藝有效播放均在 40 億左右，而優酷爲 15 億。
不過，優酷正在拓寬内容賽道，依托于今年播出的《長月燼明》《護心》，其仙俠劇第一廠牌的交椅持續在座，此外，其也在與 TVB 在港劇制作方面加深合作。優酷的漫改劇也取得成績，今年播出的《少年歌行》《異人之下》豆瓣評分超過 8 分。優酷方面對時代财經透露，今年優酷的劇集預算較上年增加。
張毅認爲，優酷未來并入阿裏影業有一定的可能，" 從目前的情況來看，阿裏大文娛仍在通過整合來激發更大的商業價值，雖然優酷還是一個成本部門，但具有較大的發展潛力，對于阿裏影業打通上下遊産業鏈是一個不錯的選擇。"
大麥與優酷在此前 TFboys 十周年演唱會中也有成功聯動，兩大平台分别爲該活動主辦方和線上獨家視頻直播平台。彼時有相關人士對時代财經透露，優酷拿下本次十周年演唱會線上直播版權，與其依托于阿裏大文娛體系有關，因同體系下的大麥爲本次演唱會主辦方及總票代。
阿裏大文娛走向獨立
在阿裏巴巴集團戰略變革下，大文娛需要走向獨立。
2013 年，阿裏巴巴加快布局文娛，通過并購的方式先後将蝦米音樂、天天動聽、優酷土豆、UC、大麥等收入囊中。2016 年 6 月 15 日，阿裏大文娛闆塊正式成立，包含阿裏影業、合一集團（優酷土豆）、阿裏音樂、阿裏體育、UC、阿裏遊戲、阿裏文學和阿裏數字娛樂事業部共 8 個業務部門。
2018 年 11 月，阿裏大文娛正式進入樊路遠時代，不過這一年大文娛的虧損高達 214 億元。樊路遠上任後，提出要将大文娛業務化指爲拳，最核心的三個手指是優酷、阿裏影業和大麥。
其也開始優酷内部的整頓，核心是要樹立 " 新文娛、新氣象 "。與此同時，樊路遠提出，優酷劇集合作模式告别過去購買版權的一錘子買賣，拓展爲 " 保本保利 "、" 保本 + 收益分成 " 及 " 共擔成本 + 共享收益 " 三種模式。優酷方面告訴時代财經，現在頻繁被提起的降本增效，優酷從 2019 年就開始做了。
至阿裏巴巴 "1+6+N" 組織變革前夕，阿裏大文娛主要業務爲優酷、阿裏影業和大麥，掌舵人樊路遠也到了 " 知天命 " 的年紀。
2023 年 3 月，阿裏巴巴啓動新一輪公司治理變革，設立大文娛等六大業務集團和多家業務公司，分拆後各大業務集團及業務公司将分别建立各自的董事會，各自實行 CEO 負責制。
阿裏巴巴截至 6 月 30 日的最新一季财報顯示，大文娛收入爲 53.81 億元，其中，優酷總訂閱收入同比增長 5%；大麥網受線下娛樂活動需求增長帶動，收入強勁複蘇；阿裏影業爲電影《消失的她》主要發行方。在以上業務刺激下，大文娛收入同比增長 36%，并首次實現扭虧，其經調整 EBITA 爲盈利 6300 萬元。但大文娛在阿裏巴巴六大業務集團中，收入貢獻最低，僅爲約 2.30%。
阿裏大文娛也在直面外面競争，更多的互聯網大廠都在入局文娛闆塊。據 36 氪報道，抖音近期成立了新的文娛部門，将直播節目（包括賽事、演唱會等）、音樂、綜藝、影視劇、明星等多個業務整合起來，該部門組織架構調整正在進行中。
近年來抖音在文娛闆塊的布局十分明顯，劉德華、孫燕姿、梁靜茹等線上演唱會均爲其帶來過億觀看次數，在影視劇、綜藝等闆塊也多有布局。依托于字節跳動強大的流量，抖音文娛對整個文娛領域都将帶來一定沖擊。
而對于阿裏大文娛而言，大麥并入阿裏影業隻是一個開始，如何最大程度發揮兩者的協同作用，以及規劃好優酷接下來的發展，應對同行競争是當務之急。
