導讀：廣東永奧投資集團由于三年疫情影響、汽車市場調整、企業風險把控不足等原因，其經營遭遇嚴重危機，旗下多家 4S 店傳出倒閉，員工工資拖欠，成爲了 2024 年中國第一家汽車經銷商暴雷事件的主角。
2024 年第一家汽車經銷商爆雷事件，發生在廣東永奧投資集團有限公司（下稱 " 永奧投資 "）。随着事件持續發酵，這家廣東本土 27 年曆史的老牌經銷商集團的生存危機，最終浮現于水面。
1 月 17 日，永奧投資旗下多家 4S 店傳出倒閉的消息，且主要集中在東莞市寮步鎮。第一财經記者趕赴現場發現，永奧投資經營的東風本田、領克、問界、埃安等門店出現暫停營業、暫停新車交付、拖欠員工工資等問題。随後，永奧投資瀕臨破産的消息引起社會廣泛關注。
1 月 19 日，東莞市南城街道、寮步鎮組成調查組，依法依規采取了資産保全等措施，積極保護相關人員合法權益。
同日，永奧投資發布正式公告稱：由于三年疫情影響、汽車市場調整、企業風險把控不足等多重因素綜合影響，公司經營遭遇嚴重危機。同時，由于管理體系存在缺陷，導緻了一些錯誤和失誤的發生。後續将采取措施解決問題。
永奧投資于 1997 年成立，在成立初期，永奧投資以東莞爲根據地迅速發展，輻射廣東省多地，口碑良好。業内人士稱該公司老闆平易近人，凡事親力親爲，但在近年轉型過程中出現了偏差。
随着新能源時代到來，傳統汽車經銷商的經營模式步入深度調整期，打破原有經銷商模式、選擇新品牌、結構化降本增效成爲新課題。永奧投資資金鏈斷鏈的背後，是汽車行業傳統經銷商正共同面臨的一場大考。
永奧投資大門緊閉。記者黃琳 攝
被拖走的新車
焦慮無聲地蔓延在廣汽埃安東莞寮步體驗中心，埃安品牌銷售顧問楊易和他的同事擔憂 8 個月未發放的工資能否解決，埃安品牌的車主則擔憂不知去向的新車。
記者在現場看到，永奧投資旗下部分 4S 店内不斷有銀行工作人員上門。多名 4S 店銷售向記者表示，1 月 17 日下午銀行工作人員突然到店清算車輛合格證，并安排拖車，甚至有銀行工作人員長時間駐守在門店内，防止客戶擅自挪車。由于缺少車輛合格證，新車暫時無法向客戶進行交付。
"1 月 18 号淩晨 1 點，我睡不着回到店裏，發現有客戶徘徊在店外，銀行的拖車直接把新車拖走，客戶隻能眼睜睜看着。" 楊易的語氣透露着無奈，" 目前仍有大概 10 輛新車尚未交付，但店裏的新車均已抵押。相關部門已到店商議解決事宜。"
" 從前隻知道樓房爛尾，如今親身體會到車也會爛尾。" 消費者何先生向記者表示，自己已支付全額購車款，隻等新車交付。據記者不完全統計，與何先生一同等待新車交付的還有近百名消費者，絕大部分消費者的第一訴求是交車，少部分消費者要求退款。
永奧投資表示，已積極主動尋求政府相關部門幫助，并得到迅速響應，依法采取了财産保全措施，目前局面得到有效控制。同時，被永奧投資暴雷事件波及的品牌方紛紛下場收拾殘局。
埃安方面表示，該門店訂單多爲小額定金，銷售第一時間已經介入與經銷商的溝通，客戶的合法權益肯定會得到保障。
此外，原由永奧投資經營管理的東莞路特斯中心已迅速調整，由經銷商代理模式轉爲廠家直營模式。
永奧投資旗下的 AITO 授權用戶中心 · 東莞寮步汽車城内空無一車，僅有一名看守門店的保安。記者了解到，該門店尚未提車的用戶約 30 人，銷售已逐一通知用戶後續解決方案。
目前，華爲聯合賽力斯第一時間成立專項工作組趕赴現場，主動和銀行方面溝通，轉移車輛至安全地帶并計劃快速贖回已抵押給銀行的車輛合格證，後續将安排上述用戶在另外一家 AITO 問界用戶中心完成交付。
對于部分 4S 店暫停營業及新車被拖走的情況，永奧投資在公告中予以回應：" 近日，我們有部分店面處于暫停營業的狀态，并有部分車輛由融資方轉移至安全場所，以上屬于我們公司及相關融資方的應急處理措施，目的是保全公司及相關合作單位的财産安全。"
擴張路上藏隐患
企查查數據顯示，永奧投資目前擁有 50 餘家 4S 店，以廣深、珠三角區域爲中心開展業務。據記者不完全統計，永奧投資經營的汽車品牌超過 30 家，主要涉及合資燃油品牌、合資新能源品牌、自主新能源品牌，品牌覆蓋範圍多且雜。
爲了追趕新能源汽車時代的浪潮，永奧投資也積極拓展業務盤面，調整品牌結構，尋求轉型路徑。從早期以北京現代、長安福特等合資燃油車爲主要陣地，到緊抓沃爾沃、路特斯、一汽大衆等知名汽車品牌，輔以領克、埃安等自主新能源品牌，永奧投資試圖走出 " 高端品牌 + 大衆品牌、合資燃油 + 自主新能源 " 多組合并軌的商業模式。
隻是美好的設想難抵現實的殘酷，2019 年，永奧投資的資金問題初露端倪，永奧投資通過股權出質、商業借貸等多種形式獲取資金增加，同時買賣合同糾紛、建設工程合同糾紛也有所增加。
公司經營一步步走向失控的背後，永奧投資曾數次嘗試挽救。自 2019 年 9 月開始，永奧投資頻頻向多家銀行出質股權，每次出質股權金額均爲 1000 萬元。
據記者不完全統計，2019 年，永奧投資向中國工商銀行股份有限公司東莞分行進行了 3 次股權出質，涉及永奧投資旗下 2 家子公司；2021 年，永奧投資向華興銀行東莞分行進行了 2 次股權出質，同樣涉及永奧投資旗下 2 家子公司；2022 年，永奧投資新增股權出質達 4 次，質權人仍爲上述兩家銀行；直至最近一年，永奧投資經營危機浮出水面，新增股權出質達 7 次、勞動争議案件增多，并開始退出部分子公司，顯示出永奧投資經營遇到更大挑戰。
5 年時間裏，永奧投資通過股權出質旗下子公司 16 次，獲取約 1.6 億元資金。除此之外，永奧投資旗下部分 4S 店還通過銀行貸款獲取流動資金，保障穩定運營。
不斷加杠杆同時，永奧投資仍舊不停下擴張的步伐。2019 年，惠州永爲領克中心正式開業；2020 年，中山永徕沃爾沃正式開業；2022 年，永奧投資提高對旗下兩家子公司的持股比例。2023 年，永奧投資陸續增資旗下 6 家全資子公司，總共認繳出資額 / 持股數達 6000 萬元。
值得注意的是，2023 年至今，永奧投資共有 6 次股權出質及 1 次股權解凍，且均在同年 6 次增資行爲後發生。其中，東莞市三惠汽車有限公司、惠州市三惠智通汽車有限公司均于 2023 年 7 月被永奧投資分别認繳增資 1000 萬元，并于 2023 年 11 月被永奧投資分别進行股權出質 1000 萬，前後間隔時間僅 4 個月。而在 2024 年 1 月 11 日完成最後一次股權出質登記後的第 5 天，永奧投資經營危機浮出水面，但上述融得資金去向仍未可知。
此外，自 2022 年開始，永奧投資有關勞動争議案件頻發。該公司旗下多家 4S 店員工在網上爆料被拖欠工資，時間跨度在 3～8 個月，人均拖欠工資金額過萬元。2023 年 10 月，東莞市人力資源和社會保障局塘廈分局在回複勞動者投訴時提及，用人單位主張因經營不善，暫無力支付勞動者工資款。目前，東莞市人力資源和社會保障局等相關部門已介入。
在公告中，永奧投資承認經營危機，并提出上述 4 項解決措施：" 面對危機，我們正在采取以下措施：1、成立危機管理團隊：我們将組建一支專業的危機管理團隊，負責全面統籌和協調各項工作，确保危機處理的高效和及時。2、确保客戶車輛交付。3、保障全體員工的權益。4、積極尋求自救方案，與各方力量積極對接協調，尋求可能的重整方案和機會，并有初步意向。"
承壓的經銷商們
随着新能源汽車滲透率逐漸增加，傳統經銷商轉型步入深水區，盈利模式也亟待調整。
中國汽車流通協會副秘書長郎學紅對記者表示：" 雖然一些新能源品牌的代理傭金相對較高，但并不是所有店面都是賺錢的。從永奧投資來說，這家經銷商集團覆蓋的品牌比較多，其中有虧損的品牌，也有盈利的品牌。永奧投資出現資金鏈斷裂的現象，虧損面肯定是比較高的。"
經銷商集團跑路并非孤例。2023 年初，浙江台州最大汽車經銷集團中通集團跑路，旗下 19 家 4S 店全部關閉。更早之前，主營豪華品牌的正通汽車也出現了資金鏈斷裂的情況。
從出現問題的經銷商集團來看，他們曾在業務方面快速擴張，當整個市場不景氣時，汽車業務利潤有所下降。但更爲關鍵的因素是，這些經銷商集團盲目投資。比如，中通集團在新能源、地産、汽車産業園等相關業務方面涉獵頗廣，集團相關企業多次巨額投資。正通在現金流管理上均出現問題，也因投資房地産等一些項目帶來了資金壓力。
" 從近兩年來看，經銷商的經營壓力比較大。但是從協會了解的情況來看，跑路和倒閉不是一個普遍現象。現階段，很多經銷商在調整戰略，對經營品牌和區域作出了一些調整，特别是在品牌層面。" 真正倒閉和跑路的經銷商集團是個别現象。" 郎學紅表示。
安陽認爲，絕大多數經銷商倒閉，都是因爲資金問題。而導緻資金問題的重要原因之一，就是跨行業投資、金融理财等原因。
" 老老實實做汽車主業的經銷商老闆，隻能業務萎縮，很難死掉。" 安陽對記者表示，經銷商店面保有量帶來的售後業務足以支撐運營，做得好的經銷商，售後業務基本可以養活門店，售後毛利能夠覆蓋運營成本。而一旦經銷商做房地産、金融或者其他行業的投資，把現金流玩沒了，隻能跑路。" 還有一種是經銷商集團的二代接班人不想坐汽車，但這種情況下也不會死掉，通常會選擇轉售或承包。"
不過，近來年經銷商集團經營狀況下降是不争的事實。2022 年，百強經銷商集團整體出現營收和利潤雙重下降的情況。作爲銷量規模最大的經銷商集團，廣彙汽車已經出現了巨額虧損的情況。廣彙汽車在給上交所的回應中解釋道，因 2022 年第四季度的稅前虧損達 41.47 億元，從而導緻全年利潤的大幅虧損。而虧損的背後則是在宏觀外部因素影響下，大面積關店以及打折去庫存導緻的毛利下降，疊加從燃油車向新能源轉型過程中因 " 關停轉并 " 而引發的成本上升所緻。
随着車市競争加劇，近年來部分合資品牌和自主品牌經營較差，尤其是合資品牌燃油車業務不斷萎縮。
中國汽車流通協會發布的經銷商生存狀況調查報告顯示，2023 年上半年，經銷商的虧損比例爲 50.3%，盈利比例 35.2%，持平比例爲 14.5%，虧損面處于近年高位。其中，豪華 / 進口品牌整體盈利情況較好，約 1/3 的經銷商虧損，近半的經銷商實現盈利；合資品牌及自主品牌的虧損經銷商占比分别爲 51.3% 及 48.0%。
郎學紅表示，合資品牌的新車銷售業務在萎縮，但很多合資品牌保有量很高，這支撐了經銷商的售後業務，而售後業務帶來的利潤是可觀的，相當一部分利潤可以彌補新車業務的虧損。
目前，經銷商集團普遍加大對新能源業務的布局。中國汽車流通協會一份數據顯示，2021 年百強經銷商集團新開門店中，豪華車占比達 52%，新能源占到 15%，僅僅一年時間後，2022 年豪華車占比達 23%，新能源占比達 45%。
經銷商加速布局新能源的同時，傭金代理單車的毛利正在提升。郎學紅認爲，采用傭金代理的品牌以新能源爲主，其中一部分是從傳統企業分離出來的新能源品牌。傭金代理一般新車毛利有幾個點，但店面整體銷量低，多數店面無法覆蓋人員、店面租金、營銷費用等成本。而代理模式下，新車銷售也不會成爲代理商的主要利潤來源。一般主機廠在實施新車加盟代理時，通常也會将售後服務的授權給到代理商，主要的利潤來源仍然來自于售後以及金融和衍生業務。
" 目前新能源經銷商仍依靠銷售盈利，少部分钣噴業務收益也不錯。但新能源品牌進入淘汰賽階段，爲了銷量，銷售傭金是否能拿滿、是否大幅度讓利，實際上沒那麽樂觀。" 安陽對記者表示。
郎學紅告訴記者，一般情況下，從經銷商利潤結構來看，50% 利潤仍來自于售後服務業務，20% 利潤來自于金融保險業務，10% 則來自于衍生業務，剩下的是新車和二手車業務。" 但去年經銷商新車虧損嚴重，即便加上廠家返利，新車毛利在整個利潤中的貢獻也比較低，去年是基本忽略不計的情況，一兩個利潤點左右。" 郎學紅說。
（應采訪者要求，文中楊易爲化名。）
