圖片來源 @視覺中國
文 | 雷達财經，作者 | 莫恩盟，編輯 | 深海
生意場上似乎沒有永遠的對手，滴滴快的、58 趕集、美團大衆、攜程去哪兒相繼 " 牽手 " 步入婚姻殿堂之後，又有一起聲勢浩大的 " 聯姻 " 發生在了零食集合店的賽道之上。
據 36 氪報道，平價零食集合店品牌零食很忙與趙一鳴零食已于近日完成合并。兩大品牌合并之後，零食很忙的創始人晏周将成爲新集團的話事人，不過這兩個品牌仍将保持獨立運營。
雷達财經了解到，零食很忙于 2017 年在湖南長沙創立，趙一鳴零食則于 2019 年在江西宜春起家。發展至今，兩家品牌可以算得上是其所處賽道的龍頭玩家。截至目前，零食很忙的門店數量已經超過 4000 家，而趙一鳴零食也擁有 2500+ 家門店。
事實上，在量販零食賽道，類似此番品牌整合的操作已不是什麽稀罕事情。比如，今年 8 月至 10 月期間，同樣起家于湖南的愛零食先後将恐龍和泰迪、胡衛紅零食、零食泡泡收入麾下；而萬辰集團也于今年 9 月将旗下的來優品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞正式合并，後續量販零食品牌老婆大人也 " 嫁 " 入了萬辰集團的 " 豪門 "。
對手通過多番收購不斷壯大自身實力的同時，零食很忙和趙一鳴零食的優勢地位受到了動搖。而此番兩大品牌合并的舉動，無疑又讓量販零食賽道的競争多了幾份懸念。
巨頭 " 牽手 "，零食很忙與趙一鳴零食合并
11 月 10 日消息，據 36 氪獨家獲悉，近日平價零食集合店品牌零食很忙與趙一鳴零食完成合并。據悉，此次交易是由零食很忙方發起，并在雙方管理層的共同推動下完成。
天眼查顯示，零食很忙的關聯公司爲湖南零食很忙商業連鎖有限公司，趙一鳴零食的關聯公司爲宜春趙一鳴食品科技有限公司。在此次合并之前，湖南零食很忙商業連鎖有限公司由零食很忙的創始人晏周擔任法定代表人、董事長兼總經理職務，晏周在公司的最終受益股份比例爲 52.35%，是公司的實際控制人和受益所有人。
而宜春趙一鳴食品科技有限公司則同樣由品牌創始人趙定擔任法定代表人、董事長和總經理職務，趙定在公司的最終受益股份比例爲 67.2%，是公司的受益所有人。不過，此次合并完成後，兩家品牌仍将保持獨立運營，而新集團的董事長職務則将交到零食很忙創始人晏周的手中。
值得注意的是，在此次合并之前，零食很忙與趙一鳴零食都曾獲得過外部的融資。不過，零食很忙在融資道路上的步伐要邁得更早一些。天眼查顯示，早在 2021 年 5 月，零食很忙便完成了自己的 A 輪融資。
據了解，零食很忙的這輪融資由紅杉中國與高榕資本聯合領投，啓承資本與明越資本參與跟投。本輪融資的規模達 2.4 億人民币，融資的資金将主要投入于公司的全國化擴張、品牌化升級等方面。
而趙一鳴零食在融資方面的進展，則可以追溯至今年 2 月。據媒體報道，彼時，趙一鳴零食披露了自己的 A 輪融資，這輪融資由黑蟻資本領投、良品鋪子跟投，融資規模達 1.5 億人民币，而這也是趙一鳴零食首次開放融資。
彼時，在談到爲何看好零食集合店賽道這一問題時，黑蟻資本管理合夥人張沛元曾表示，随着消費者觀念的轉變，性價比消費備受青睐，并且城鎮化與鄉村振興爲鄉鎮帶來人口紅利。同時，物流及基礎設施完善後，多層流通環節的經銷商體系正逐步被更具效率的新模式替代。多重利好下，零食集合店有望成爲下線城市及縣域的基礎設施。
雷達财經注意到，零食很忙與趙一鳴零食此次合并消息傳出之前，身爲趙一鳴零食股東的良品鋪子發布的一則公告似乎就已爲此次交易做好了鋪墊。
據 A 股上市公司良品鋪子 10 月 17 日發布的公告顯示，良品鋪子旗下全資子公司甯波廣源聚億投資有限公司拟将其所持有的宜春趙一鳴食品科技有限公司 3% 的股權，以總計約 1.05 億元人民币的價格轉讓給上海翼嗨企業管理咨詢合夥企業 ( 有限合夥 ) 、廈門黑逸三号境外連接創業投資合夥企業 ( 有限合夥 ) 。
良品鋪子表示，此次轉讓交易是基于公司自身經營發展需要，經交易各方及相關方友好協商決定。本次交易有利于公司提高資産運營效率，不會導緻公司合并報表範圍發生變化，對公司正常經營不存在不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。
本次交易完成後，廣源聚億将不再持有趙一鳴的股權。不過，投資趙一鳴僅僅幾個月的時間，良品鋪子已從趙一鳴身上獲得不菲的投資回報。公告顯示，通過此次出售所持有的趙一鳴股權，良品鋪子将獲得約 6000 萬元的投資收益。
一場橫跨湖南、江西的 " 聯姻 "
提及這兩家頭部零食店品牌的起源，零食很忙的大本營在湖南長沙，而趙一鳴零食則起家于江西宜春。
2017 年，零食很忙這個定位爲滿足普通老百姓大衆需求的零食品牌正式問世。當年 3 月，零食很忙的首家加盟店開始待客。在晏周看來，" 把加盟做得比直營還要好 " 是零食很忙一直奉行的準則。
次年 6 月，零食很忙走出長沙，開始向湖南各地級市進軍。2018 年 9 月，零食很忙 300 平米的零食店更是開創了業内的先河。等到 2021 年 2 月，零食很忙的足迹又來到了趙一鳴零食的老家江西，零食很忙借此開始了範圍更廣的全國化布局。
在零食很忙誕生兩年之後的 2019 年，趙一鳴零食橫空出世。值得一提的是，" 趙一鳴 " 這個名字正是源自品牌創始人趙定兒子的姓名。2019 年 1 月，趙一鳴零食的首家直營店開門迎客。同年 10 月，趙一鳴零食的首家加盟店正式營業。僅僅一年多的時間之後，趙一鳴零食的全國門店總數便突破 500 家，而零食很忙開業一年多後的門店數才剛剛達 100 多家。
不過，更早起家的零食很忙，仍有着明顯的先發優勢。據兩家公司的官網顯示，截至目前，零食很忙的門店數已經突破 4000+，并以 " 平均每天新開 7 家門店 " 的速度飛快發展。而趙一鳴零食在全國的門店數量則達到 2500+，趙一鳴零食曾強調，自己從開始就定位爲一個永續經營的連鎖品牌，因此不會爲了追求短期的利潤而去盲目擴張。
根據《聯商網》不久前發布的 "2023 年度量販零食連鎖品牌 TOP30" 顯示，彼時，零食很忙以 4000+ 的門店規模位居榜首，而萬辰集團旗下的好想來則憑借 3700 多家門店緊随其後，趙一鳴零食則排在榜單第三名的位次。因此此次合并交易相當于是零食店賽道頭部玩家 " 聯姻 "。
由于零食很忙和趙一鳴零食目前均非上市公司，因此兩家品牌鮮少披露各自的經營情況。不過，在良品鋪子不久前發布的關于全資子公司出售資産的公告中，趙一鳴近來的部分經營數據得到了揭秘。公告顯示，2022 年，趙一鳴全年共錄得營收 12.15 億元，淨利潤爲 3844 萬元。截至去年年末，趙一鳴的資産總額達 3.62 億元。
到了今年上半年，趙一鳴的營收飙升至 27.86 億元，這意味着僅半年時間趙一鳴的營收規模已超過上一年全年營收的 2 倍。與此同時，趙一鳴上半年的淨利潤也達到了 7631 萬元，該淨利潤水平幾乎逼近其去年一整年淨利潤的 2 倍。
兩大頭部品牌并非高枕無憂，量販零食賽道風雲再起
盡管零食很忙和趙一鳴零食已跻身爲所處賽道的頭部選手，但這兩個品牌所處的零食店賽道目前仍十分擁擠。
據艾媒咨詢數據顯示，從 2010 年到 2022 年，中國休閑食品行業市場規模持續增長，從 4100 億元增長至 11654 億元。另有分析指出，目前中國休閑零食市場中量販零食店約占 4% 的份額，2023 年将達到 800 億，未來提升空間還很大。
雷達财經在天眼查搜索 " 零食 " 關鍵詞，可以獲取到 100000+ 條相關結果。當将搜索範圍進一步限制爲 " 成立 1 年内 " 後，仍可獲取到 25796 條相關結果。再進一步限制搜索條件爲注冊資本在 100 萬以上後，相關結果的數量爲 281 條。
還有機構統計，截至今年 3 月，全國開店 20 家以上的量販零食品牌就有超過 40 個，門店總數接近 1.5 萬家。機構預測，未來全國量販零食門店有可能達到 8 萬家，甚至突破 10 萬家。
如此激烈的競争之下，已有不少選手闖出一定的名堂。據雷達财經不完全統計，除了此次提到的零食很忙及趙一鳴零食兩大品牌，包括好想來、零食有鳴、愛零食、糖巢、零食優選、戴永紅、老婆大人、零食艙等在内的品牌也都在觊觎着量販零食行業寶貴的市場份額。
而類似零食很忙和趙一鳴零食這樣合并或投資的案例，其實也并非孤例。今年 8 月，零食很忙就曾宣布，其将戰略投資恰貨鋪子數千萬元，雙方将攜手鞏固優勢區域，共同開發全國市場。除資金支持外，零食很忙還将向恰貨鋪子開放運營體系、管理經驗、供應鏈資源等。
同月，愛零食也宣布控股成都本地量販零食連鎖品牌恐龍和泰迪。一個月後，愛零食全資收購了貴州胡衛紅零食，并将其更名爲 " 愛零食 " ，這是愛零食繼控股恐龍和泰迪後的第二次行業整合行動。緊接着，愛零食又于 10 月宣布控股陝西本地品牌零食泡泡。
與此同時，來自福建的萬辰集團也來勢洶洶。2022 年 8 月，萬辰集團設立南京萬興商業管理有限公司進入量販零售行業。今年 9 月，萬辰集團舉辦了一場零食零售品牌合并發布會，宣布将旗下的來優品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞正式合并，統一使用 " 好想來品牌零食 " 作爲新品牌。
然而，萬辰集團此後并未就此停下擴張的步伐。9 月 28 日，萬辰集團發布公告稱，旗下子公司南京萬權商業管理有限公司拟對外投資，與袁振勤、馬振敏簽訂《股權轉讓協議》，以自有及自籌資金 867.75 萬元人民币購買甯波博全商貿有限公司的 100% 股權。此番交易完成後，甯波博全旗下的量販零食品牌老婆大人随之也被萬辰集團收入囊中。
值得一提的是，零食很忙和趙一鳴零食兩家品牌開展合并動作之餘，市場上也曾傳出零食很忙有意奔赴資本市場的消息。今年 7 月，有消息稱零食很忙正在考慮進行 IPO，可能籌資 1 億至 2 億美元，并考慮在 A 股或港股上市。
不過，面對外界的上市傳聞，零食很忙的相關負責人則回應稱，公司暫時沒有 IPO 計劃，目前主要專注拓展門店數量和全國化發展的業務。
中國食品産業分析師朱丹蓬告向雷達财經表示，零食很忙與趙一鳴零食合并是資本力量推動下的一個結果，因爲兩者之間的合作能讓彼此快速形成一個堪稱 " 巨無霸 " 的體量。而這可以讓它在整個規模效應上得到非常好的一個支撐，進而使其在整個溢價能力、産業鏈的完整度、品牌效應、以及在資本市場的話語權得到加強。
" 不過，合并之後如何進一步做到戰略協同？而此番能否達成‘ 1+1>2 ’的效果？還有待進一步觀察 "，朱丹蓬補充道。
信達證券研報認爲，從競争格局上來看，零食量販行業初期競争要義在于先發優勢，中長期核心競争要義在于供應鏈效率和内部組織管理效率，由于頭部品牌跑馬圈地的資源禀賦總歸是有限的，行業初期易形成多強割據的格局。随着行業持續發展，行業有望強者愈強，具備核心競争優勢的頭部品牌将不斷擠壓小品牌或者弱勢品牌的市場份額，那麽行業終局到底是幾超多強還是多強鼎立跟行業頭部品牌間的競争力差距有關。
