每經評論員 杜恒峰
幸福的婚姻總是相似的，不幸福的婚姻各有各的不幸。周鴻祎和胡歡 20 多年的親密關系，在 2023 年 4 月畫上了句号。這期間，兩人經曆過多少煎熬不爲外人所知，但公開的巨額财産分割，注定了這場離婚無法像普通人那樣默默無聲。對三六零（SH601360，股價 18.97 元，市值 1355 億元）20 多萬股東而言，作爲千億市值上市公司的掌門人，周的離婚無異于一聲驚雷，爲 2 個月暴漲 2 倍的股價走勢帶來了滾滾烏雲，而在這輪暴漲之前，三六零股價熊了已 5 年之久。三六零這兩個大事件在時間上的巧合，也讓 " 離婚以便利套現 " 的說法甚嚣塵上，負有信披之責的董秘在朋友圈對 " 陰謀論 " 給于痛斥，并指出 " 離婚是很嚴肅的事情，感情比金錢重要。"
坊間猜測也好，董秘駁斥也罷，離婚會給上市公司股價帶來壓力應當沒有疑問。一則，股權一分爲二，兩人想法不同，對股權的态度也不相同，創始人股東對企業有更深的感情，更有可能長期持有，于另一方而言這些股權隻是财富的另一種形式，出售變現是再正常不過的。在公告中，周鴻祎作出的禁售承諾爲 12 個月，而胡歡爲 6 個月，這種差别即是體現。二則，周鴻祎所持三六零股權爲兩部分，一部分爲直接持有，胡歡分割的股權即來自于此，另有一部分則是通過奇信志成間接持有，這部分股份市值大約有 115 億元，而這些股權之所以未進行分割，可能是操作難度大，因爲奇信志成涉及當年三六零美股私有化的資本結構安排，目前還是三六零的控股股東，周本身在其中也隻有 17.38% 的股權，協調多方關系不易；當然，更重要的原因或是财産分割盡可能幹脆利落的需要，胡歡直接拿上市公司股權，減持與否全在自身，無需獲得他人應允。
A 股上市公司實控人離婚的股權分割并不鮮見，在三六零之前，分割股權價值超過 10 億元的案例至少就有三起，涉及上市公司昆侖萬維、夢潔股份、康泰生物。值得注意的是，新分得股權的一方均進行了較大比例的減持，比如昆侖萬維李瓊直接持有股份的比例，就從分割時的 18.4% 下降至 2020 年四季度末的 11.27%，夢潔股份伍靜持股從 18.58% 下降至 2022 年 6 月底時的 10.53%，康泰生物的袁莉萍持股則從 23.99% 下降至今年 1 月底時的 18%。從首次減持到最近一次減持期間，夢潔股份、康泰生物股價的區間跌幅分别 30.6%、64%，李瓊減持期間昆侖萬維股價上漲 35%。
從上述案例看，大額财産分割意味着股權減持是大概率事件，但減持并不必然意味着股價下跌，因爲股價走勢更多取決于上市公司的基本面，或是短期内的市場情緒。以昆侖萬維爲例，實控人股權分割之後，其股價最大跌幅一度超過 51%，但在 ChatGPT 概念的推動下，今年短短 3 個多月時間，其股價相較股權分割時已翻倍。
三六零作爲 AI 龍頭股，最近 4 個交易日成交額就高達百億元上下，其主導因素也是市場情緒，即資金集中于炒作 AI 概念。因此，短期來看，三六零的投資者應當關注的重點并不在周鴻祎離婚本身，而是關注并警惕市場情緒面的變化，尤其是整個 AI 闆塊資金過于集中、交易過于密集，一個偶然事件即可能導緻股價劇烈震蕩。這種偶然事件，可能是周鴻祎的離婚，也可能是其他。
每日經濟新聞
