财聯社 9 月 15 日訊（編輯 黃君芝）有着 " 老債王 " 之稱的傳奇投資人比爾 · 格羅斯（Bill Gross）日前警告稱，投資者正對美國股市的一個關鍵風險不以爲然，他們對美聯儲過于信任。
過去 18 個月，5 年期美國國債收益率從約 2.1% 飙升至 4.4%，同期通脹率從 7% 降至 4% 以下。格羅斯稱，實際收益率 " 令人難以置信 " 的飙升降低了股票的相對吸引力，因爲投資者現在可以從債券中獲得穩定的無風險回報，即使剔除通脹因素後也是這樣。
" 當我們開始談論股票時，它肯定會對估值和市盈率産生負面影響，但市場似乎沒有意識到這一點，" 他說。
去年夏天，通貨膨脹率飙升至 9.1% 的高位，促使美聯儲将利率從接近于零的水平上調至如今的 5% 以上。近幾個月來，美聯儲的努力已将物價漲幅降至 4% 以下，但通脹率仍高于該行 2% 的目标。
在太平洋投資管理公司 ( PIMCO ) 任職期間，格羅斯幫助運營了世界上最大規模的公募基金，并赢得了 " 債王 " 的美名。格羅斯在離開 PIMCO 後跳槽到了駿利亨德森集團，不過在那裏格羅斯卻經曆了職業生涯的 " 滑鐵盧 "，其管理的駿利亨德森全球無限制債券基金業績表現慘淡。2019 年 3 月，格羅斯宣布退休，但迄今仍持續關注者金融市場，并時常發表自身對于市場的最新看法。
有一些人士預期美聯儲可能很快壓制通脹并停止加息、甚至降息，但格羅斯給潑了一盆冷水。他指出，更高的利率鼓勵儲蓄而不是支出，并提高借貸成本，這可能抑制消費者支出，侵蝕企業利潤，拉低資産價格，甚至将經濟拖入衰退。
這位資深投資者駁斥了美聯儲可以利用利率将通脹降至 2% 的想法，認爲這是一個 " 夢想 "，并稱相信利率會随着美聯儲接近完成目标而下降，那是一種 " 不切實際 " 的想法。
" 我不這麽認爲，除非美國陷入嚴重衰退，但似乎不會出現這種情況，" 他在談到近期降息的可能性時說。
格羅斯談到了美國經濟對美聯儲加息的驚人彈性，他表示，疫情期間政府曆史性的支出支撐了美國經濟。
" 我們從直升機上扔出了數萬億美元，現在才花完最後一部分。" 他說。
格羅斯還指出了美國金融體系面臨的一個根本性風險。
他說，"我們的經濟是建立在資産價格上漲的基礎上的。如果它們不上升，就會有問題。巨額債務和過高的股票估值都是基于預期的增長。"
" 在某種程度上，這是不穩定的。我的意思是，資産必須上漲，否則經濟就不會好起來。" 他補充說。
