天風證券：風機闆塊将迎來價值重估

36 氪獲悉，天風證券研報認爲，在風電行業需求超預期的背景下，當前風機行業邏輯發生重要變化，風機闆塊将迎來價值重此前市場認爲，風機環節價格戰激烈，競争格局較差，且前兩年風機銷售出現虧損，但 2024 年開始風機行業基本面出現多重拐點：一是價格企穩回升，二是盈利開始扭虧爲盈，三是風機出口實現重大突破。風機業務盈利修複是一個較長的過程，預計 2025 年爲行業扭虧爲盈元年，國内需求将超預期增長，拉長時間看，風機出口空間廣闊，風機銷售和運維業務模式構建業績護城河，預計進一步提升闆塊估值，風機環節有望迎來闆塊性機會。本輪風機盈利修複是主要邏輯，重點關注業績兌現程度較高的标的，從業績彈性看，看好風機制造利潤占比高，風場業務規模低的企業，建議關注運達股份、明陽智能、金風科技、三一重能。