财聯社 1 月 5 日訊（編輯 潇湘）對于華爾街而言，新年第一周的壓軸大戲無疑是今晚的美國非農就業數據。而在這一料将決定股債市場接下來走向的關鍵數據發布前，美國國債期權市場已經提前陷入了 " 喧嚣 " 之中——周四市場上湧現出大筆押注，豪賭周五的非農就業報告可能将導緻 " 全球資産定價之錨 " 創下九個多月來的最大單日漲幅。
據悉，這些押注的目标是——到周五收盤時，美國 10 年期國債收益率将飙升至 4.15%，即比周四收盤水平高出約 15 個基點。這将推動 10 年期美債收益率錄得自去年 3 月下旬以來的最大單日漲幅。
新年伊始，美債市場突然掀起的抛售行情，已經令許多投資者在過去幾個交易日措手不及，指标 10 年期美債收益率在新年前三個交易日已累計上漲了約 15 個基點。債券收益率與價格反向。
而如果上述押注真的成功兌現，無疑可能給去年年底華爾街好不容易點燃的股債市場看多氛圍，帶來進一步的毀滅性打擊。
具體來看，這些期權交易集中在 1 月第一個周五到期的 10 年期美國國債期權上，這類期權通常用于對沖美聯儲政策會議或就業報告等特定風險事件。周四湧現的買盤明顯極爲激進，以約 62.5 萬美元的溢價建倉了約 2 萬份期權頭寸。
根據業内的情景分析，如果 10 年期美債收益率最終在今晚升至 4.20% ——比當前市場水平高出約 20 個基點，該交易利潤可能達到約 1000 萬美元。周五亞洲交易時段，10 年期美債收益率最新報約 3.99%。
非農恐将驚現意外？
毫無疑問的是，在非農數據發布的前一天出現如此大膽的押注，這些期權投資者的建倉思路，多半就是相信今晚的就業數據可能會大幅超出業内預期。
美國勞工部将于北京時間今晚 21:30 公布 12 月非農就業數據，這也是步入 2024 年後的首個 " 非農夜 "。接受媒體調查的經濟學家預測，12 月份美國将增加 17.5 萬個就業崗位，11 月爲增加 19.9 萬個。12 月失業率則可能從 3.7% 小幅升至 3.8%。
從非農前公布的一連串美國勞動力市場指标看，普遍都表現得較爲強勁。
周四公布的 " 小非農 "ADP 就業報告顯示，12 月私營部門就業崗位增加 16.4 萬個，爲 8 月以來的最大月度增幅。接受調查的經濟學家此前預計 12 月民間就業崗位将增加 11.5 萬個。此外，截至 12 月 30 日當周，美國初請失業金的人數減少 1.8 萬人，經季節調整後爲 20.2 萬人，同樣好于市場預期的 21.6 萬人。
擁有 30 年債券市場經驗、在 GSFM 擔任投資顧問的 Stephen Miller 表示，" 如果我是基金經理或市場參與者，我會認爲現在買一些廉價的期權保護是可取的，因爲市場此前過度炒作了通脹下降主題，如今出現這麽一筆看跌押注是有道理的。"
一份強勁的非農報告将平添美國經濟依然火熱的力證，而這些證據可能導緻交易員們進一步下調對美聯儲最快在 3 月份降息的預期。從利率市場的定價看，目前交易員對 3 月美聯儲降息的押注概率在新年伊始正持續回落——已從年初的逾八成降至了約 63%。
在 Miller 看來，除了非農主指标外，投資者們今晚也需密切關注薪資數據的表現。他表示，" 我們還應該關注的一個關鍵數據是時薪——如果沒有 ( 如預期 ) 回落到 3.9%，可能會成爲導緻國債市場出現大幅波動的催化劑。"
目前，業内調查預計美國 12 月平均小時薪資年率将從前月的 4% 回落到 3.9%。這将是自 2021 年 5 月以來薪資增長率首次低于 4%。安永首席經濟學家 Greg Daco 表示，雖然走在正确的道路上，但薪資增長 " 仍然有點太高了 "。從長遠來看，他希望這個數字能下降到接近 3%。
