本文來自微信公衆号：巴倫中文，作者：巴倫周刊，編輯：郭力群，題圖來自：AI 生成
2025 年對于汽車公司來說将是艱難的一年。
在美國汽車行業面臨關稅導緻的價格上漲和需求下降的同時，中國汽車行業的價格競争正在加劇。
據彭博 · 社報道，中國電動汽車制造商比亞迪（01211.HK， BYDDY）近日緻函其供應商，要求降價 10%。周三（11 月 27 日），比亞迪集團品牌及公關處總經理李雲飛回應說：" 與供應商的年度議價，是汽車行業的慣例。我們基于規模化大量采購，對供應商提出降價目标，非強制要求，大家可協商推進。"
花旗分析師 Jeff Chung 周二在研報中寫道，就在比亞迪要求供應商降價的消息傳出前不久，特斯拉（TSLA）宣布 Model Y 在中國市場再次降價，引發了市場對激烈的價格競争是否會進一步壓低供應商利潤率的擔憂。
幾個月來，所有在華經營的汽車公司都在應對價格下降的問題。需求不是問題所在，2024 年中國消費者的新車購買量有望達到 2300 萬輛左右，同比增長 10%，純電動汽車銷量有望達到 630 萬輛，同比增長 27%，插電式混合動力車銷量有望達到 470 萬輛左右，同比增長近 100%。
與此同時，預計明年銷量也不會放緩。花旗的 Chung 預計，2025 年中國新車銷量有望接近 2400 萬輛，其中包括 730 萬輛純電動汽車和 730 萬輛插電式混合動力車。
對于汽車制造商的銷量和盈利能力而言，問題不在于需求，而在于供應。根據 Chung 的計算，2024 年銷售的純電動汽車車型有 254 款，數量多于 2023 年的 198 款，他預計，2025 年市場上将有 293 款純電動汽車車型，2024 年銷售的插電式混合動力車車型約爲 156 款，數量多于 2023 年的 101 款，預計 2025 年車型數量将達到 174 款。
對于汽車制造商而言，除了尋求通過降低成本來抵消價格下跌帶來的影響外，目前沒有太多其他辦法。
由于中國是全球最大的新車市場，美國汽車公司在中國市場的運營也會受到影響。
第三季度特斯拉在中國市場的電動汽車銷量約爲 18.2 萬輛，約占其總銷量的 40%。
10 月，通用汽車（GM）在第三季度财報電話會議上稱，在中國市場的運營 " 具有挑戰性 "。第三季度通用汽車國際業務的利潤僅爲 5000 萬美元，同比下降 3 億美元。
福特汽車（F）管理層 10 月表示，針對中國消費者需求而設計的車型正在陸續推出，該公司的中國業務實現盈利。
比亞迪是中國最大的電動汽車制造商，華爾街預計，2024 年比亞迪的營業利潤率在 6% 左右，同比略有下降，2025 年利潤率将略有改善，爲了實現這一目标，比亞迪可能必須降低成本。
比亞迪 ADR 周三收漲 1.46%，今年累計上漲 24.17%，相比之下，标普 500 指數累計漲幅爲 26.48%。
此外，美國汽車公司還面臨關稅導緻汽車價格上漲和消費者需求下降的問題。
美國當選總統特朗普近日宣布，計劃對加拿大和墨西哥進口商品征收 25% 的關稅，對全球最大的電動汽車電池生産國中國的進口商品加征 10% 的關稅。
美國每年約有 1200 萬輛汽車在美國國内組裝，其中約有 300 萬至 400 萬輛是進口汽車，這些汽車大多來自加拿大和墨西哥，此外，這兩個國家占美國進口汽車零部件總量的 55% 左右。
關稅帶來的結果是美國所有汽車的價格可能會上漲，電動汽車的價格漲幅可能會更大，《巴倫周刊》估計，一輛新車的平均價格可能會上漲 8%，電動汽車的平均價格可能會上漲 12% 以上。
消費者對價格上漲的反應往往是減少購買。Baird 分析師盧克 · 賈克（Luke Junk）估計，在最壞的情況下，25% 的關稅将導緻美國汽車需求減少約 110 萬輛，約占總需求的 7%。
（本文内容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）
本文來自微信公衆号：巴倫中文，作者：巴倫周刊，編輯：郭力群
