每經 AI 快訊，2024 年 1 月 4 日，海通證券發布研報點評格力電器（000651）。
公司發布業績預告。預計 2023 年營業總收入 2050 億元 -2100 億元，同比增長 7.8%-10.4%；實現淨利潤約 270-293 億元，同比增長 10.20%-19.60%；扣非歸母 261-278 億元，同比增長 8.8%-15.9%。
公司業績變動原因：2023 年，公司經營業績穩中向上，收入、利潤較上年同期均有增長。公司始終聚焦空調主業，堅持以消費者需求爲導向，豐富産品品類，積極拓展銷售渠道；同時，公司持續進行工業化轉型，在高端裝備、工業制品、綠色能源等多元化領域持續發力，創造更多的領先技術，爲業績提供增長動力。
公司增持子公司格力钛新能源。據公司 12 月 21 日公告，本次交易，格力電器以作價 10.15 億元，受讓 12 名交易對象共計格力钛 24.54% 的股份，受讓後合計控制格力钛 72.47% 的股份（其中公司直接持股格力钛 55.01%，董明珠持有格力钛 17.46% 股份）。除本次交易外，管理層未來十二個月仍将擇機與剩餘格力钛股東開展受讓格力钛剩餘股份事宜。
格力钛前身爲銀隆新能源，2021 年格力電器競得公司 30.47% 股權後改名格力钛，成爲格力電器控股子公司。主營業務包括钛酸锂電池核心材料，電池，儲能，新能源汽車基礎零部件到終端産品的整體布局，并有結合空調技術研發的光伏直流空調及家用電器系統，是格力電器新能源業務闆塊的重要組成部分。2022 年格力钛仍大幅虧損，實現營業收入 25.87 億元，毛利額 4.13 億元，淨利潤爲 -19.05 億元，年度經營活動現金流淨額 0.45 億元。2023H1 格力钛虧損收窄，現金流情況繼續好轉，取得營業收入 14.4 億元，淨利潤 -1.71 億元，經營活動現金流淨額 2.09 億元。
投資建議。公司收入端穩健增長，利潤率持續修複，低估值及穩健業績提供足夠安全。我們預計 2023 年公司實現歸母淨利潤 279 億元，給予 2023 年 10X-11XPE 估值，對應合理價值區間 49.6-54.56 元。低估值提供充分安全墊及修複彈性，維持 " 優于大市 " 評級。
風險提示。原材料價格波動，終端需求波動。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
