又一筆人民币募資誕生了。
投資界獲悉，今日（5 月 9 日），豐年資本高端制造二期基金完成最終募集，規模 12 億元人民币。值得一提的是，豐年資本高端制造二期基金身後 LP陣容幾乎集齊了當下人民币主流 LP 群體，覆蓋了 70%-80% 的頭部一線母基金，陣容頗爲豪華，這在募資難背景下尤爲難得。
中金啓元、上汽集團、建發新興投資等一衆赫赫有名的機構投資人都出現在新基金。具體來看，豐年高端制造二期基金 LP 既包括了中金啓元、國投創合等國家級引導基金以及銅陵大江、銅陵國控、中金徐州等地引導基金；也有産業資本上汽集團，以及建發新興投資、廈門金圓股權、中新集團、道禾等知名市場化母基金。
在募資上，受到衆多一線機構投資人的集體認可；在投資上，投出了達夢數據、達利凱普這類超級明星項目以及矽電股份、強一半導體、勝科納米等數個 " 本壘打 "；在管理和策略上，極具自身鮮明的特點。豐年資本已經越來越顯露出下一個白馬基金的氣質。
12 億，身後豪華 LP 陣容曝光
豐年資本高端制造二期基金整體 LP 結構出現明顯變化——更爲産業化、市場化、多元化，中金啓元、國投創合、上汽集團、建發新興投資等一衆知名的機構投資人都出現在豐年資本身後。
其中，中金啓元作爲中國内領先的私募投資管理機構之一，有着專業的投資能力和嚴格的審核标準。在中金啓元看來，當下的 GP 大緻可以分爲财務型基金和賦能型基金，衡量之下選擇了擅長科技投資并具備 " 管理賦能 " 能力的豐年資本。
而建發新興投資，也是在較短時間内完成了投資審核流程。可見，即便再難的環境下，市場中始終會有一批專業的市場化母基金願意出資，但 GP 能不能拿到錢就要看自身的實力。
上汽集團出資被視爲來自最具影響力産業 LP 的認可。作爲國内規模數一數二的汽車巨無霸，上汽集團在積極推進新能源汽車、互聯網汽車商業化的同時，也積極嘗試以 LP 的身份出資優秀 GP 以拓展自身業務版圖。上汽集團近年在基金方面出手并不多，直投業務也主要包括旗下的上汽恒旭、上汽尚欣、上汽創投幾家，因此對豐年資本的專業認可度可見一斑。
過去一段時間，國内股權投資市場的募資端出現了 " 結構化缺錢 " 的困局，創投行業的馬太效應愈發明顯：一九分化，市場上極少數投資機構募走了絕大部分資金。豐年資本高端制造二期基金此次順利且快速的完成募資，無疑是今年科技基金頗受關注的一筆。
在退出難的背景下，LP 愈發相信真金白銀和看得見的業績——過去 12 個月裏，豐年資本已經有 5 家被投企業在 A 股順利過會，分别是達夢數據、達利凱普、飛沃科技、矽電股份、佳宏新材。與此同時，豐年資本另一家已投公司西測測試于 2022 年 7 月深交所創業闆挂牌上市。
手握彈藥，豐年資本團隊繼續狩獵下一個水下硬核項目。
爲何是豐年？
敢于冒風險的 " 短錢 " 是常見的，但敢于冒風險的 " 長錢 " 總是稀缺的。回想 2014 年，彼時大熱的 TMT、消費賽道擠滿了 VC，不少同行靠着幾個典型互聯網案例 " 一戰成名 "。
這并非沒有誘惑。但全面審視後，當時剛成立的豐年資本還是決定一頭紮進略顯邊緣化的硬科技賽道。趙豐認爲，下一代最優秀的人民币基金要具備深度的專業化和産業化能力，并在某一個或者某幾個産業賽道裏面形成自己的核心競争力。當時，趙豐和團隊判斷，未來二十年一定是中國科技産業最重要的發展窗口。
這個判斷源自一個重要的背景——早在 2015 年，我國先後發布、修訂了《中國制造 2025》《中華人民共和國科學技術進步法》等重要文件，政策開始發力支持科技和高端制造行業。長期在産業深耕的經驗使得趙豐深知，科技産業所涉及的設備、材料、儀器、軟件等核心底層技術是最容易産生 " 卡脖子 " 情況的，是真正的 " 核心技術 "。因此，豐年團隊一直沿着 " 自主可控 " 的邏輯，朝着産業鏈的深水區進行挖掘。
初期那幾年裏，豐年投資團隊很少出現在熱門賽道，甚至被同行認爲并不活躍。直到硬科技大潮興起，随着不少水下項目浮出水面，豐年資本的身影才密集進入大家的視野。
這樣的氣質，在捕獲達夢數據這個案例上體現尤爲明顯。2017 年，豐年資本已經埋頭深入研究了中國信創行業，并注意到了國産數據庫的頭部公司之一達夢數據。但當時達夢數據依然是一個 " 水下項目 "，鮮少有投資機構問津。經過初步了解，豐年資本團隊被達夢數據創始人馮裕才教授産業報國的情懷所深深打動。此後，豐年資本團隊遍訪達夢數據上下遊企業，拿到最真實的數據反饋。
2019 年，達夢數據釋放了唯一一次引進外部投資人的融資機會。憑借着在當時投資行業中鮮有的産業思維和優勢，在當時這個極爲冷門的領域，豐年資本迅速以 5 億多的估值投資了達夢數據。由此，豐年資本成爲了達夢數據身後極少數的産業機構投資人。目前，達夢數據已經順利過會，上市之後有望爲豐年資本帶來數十倍回報。
多年下來，豐年資本團隊修煉内功，形成了一套行之有效的打法——投資細分行業龍頭，适度重倉。每次出手前，豐年資本會梳理一份詳盡的産業圖譜，并針對自身優勢特點和投資風格給每個細分行業打分，層層聚焦，最後篩選出 3-5 家備選企業。
時至今日，這支團隊捕獲一個個細分産業龍頭公司——集成電路晶圓測試探針卡供應商強一半導體、半導體設備龍頭企業矽電股份、國内領先半導體分析檢測企業勝科納米……如今一衆投資人很難搶到份額的創業公司，往往都能看到豐年資本以第一機構股東或重要股東的身份出現。
管理賦能
引領科技投資新範式
近幾年，圈内同行在側面分析豐年資本跑出來的案例和打法，其中提到最多最重要标簽都是" 管理賦能 "。
表面上看，豐年擁有較強的募資能力、較高的明星企業命中率、一次次重倉出手；究其背後，管理賦能是最核心的能力所在。這也引起了創投行業對 " 管理 " 的關注度。甚至可以說，沉浸産業多年的豐年資本把本土科技的發展 " 真相 " 擺在了大衆面前。
其實科技公司從 1-100 的階段，不隻需要訂單、聯合技術開發，管理也不容忽視。在深入跟蹤了新能源、半導體、汽車等領域的數百家科技企業後，豐年資本發現科技企業進入大規模的生産交付和運營時，可能會出現良品率不穩定、難以應對暴漲的産品訂單等諸多問題。
大規模産業化階段與初創階段對于企業家而言有着截然不同的挑戰和能力要求。能否正确制定戰略、正确執行戰略、用現代化管理方法建立流程、組建團隊、持續不斷地提升經營要素的競争力，這些将成爲企業未來發展決勝的關鍵。要知道，在制造行業 " 差之毫厘 "，就有可能 " 謬以千裏 "，因此交付能力、質量可靠性、成本控制都可能成爲企業競争的決定性因素。
面對本土科技企業現狀，不少财務性投資人愈發焦慮：看不懂、找不到、投不進、管不好。這意味着，在硬科技時代，所有 VC/PE 要開始比拼産業縱深度，" 除了錢，你還能提供什麽？" 産業賦能被擺到前所未有的高度。
" 我們作爲投資人不可能跟甯德時代比拼對電池領域的認知和資源，也不可能跟華爲較量對芯片行業的理解深度。" 在科技領域摸爬滾打多年，趙豐很清楚這一點。爲此，豐年資本内部一直在打磨自身的另一項重要武器——管理賦能。相比于一般投後管理，豐年資本似乎走得更深，走進被投企業的經營環節，從 " 管理 " 下手。
從 2016 年起，豐年資本開始組建了一個管理賦能團隊——豐年經營管理中心（HMSC），通過深入産業、深入管理一線的方式，來幫助中國科技企業提升經營管理能力。甚至有時，豐年資本的管理賦能團隊還會跟着投資人盡調，幫着把關項目。
因此，豐年團隊也會不自覺地帶着管理思維、把自己設想爲公司 CEO —— " 如果我們投進去并盡力協助企業發展，這個公司營收能不能做到十個億？當内心得到肯定答案，我們就會去投資這家公司，并且幫助它成長爲具有世界級競争力的企業。" 趙豐說。
現如今，深度的管理賦能已經成爲豐年資本最具差異化的 " 特長 "。即便是當前市場活躍的産業 CVC，更多也是幫忙導入一些資源、給一些訂單，很少有人會重度投入精力和人力，去幫企業實實在在做管理，解決生産經營中遇到的痛點。" 我們的特點反而和産業巨頭形成了極好的優勢互補，因此豐年資本有超過 50% 的項目也得到了産業巨頭的加持。"
眼下中國創投行業發生着深刻變化，人民币基金扮演着越來越重要的角色。趙豐堅信，未來 10-20 年是一個科技崛起的時代，中國一定會崛起一批世界級的科技企業。伴随而來的是，在這些世界級科技企業的背後，也會崛起一批重倉中國、重倉科技的投資機構。
這一幕不會太遙遠了。
本文來源投資界，作者：張繼文，原文：https://people.pedaily.cn/202305/513309.shtml
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