曆時逾兩年，汕頭市超聲儀器研究所股份有限公司（以下簡稱 " 汕頭超聲 "）創業闆 IPO 注冊生效，等待最終的發行。IPO 審核趨嚴的背景下，注冊生效并不是終點，汕頭超聲需要在 12 個月内完成發行，否則将面臨批文失效的風險。此次 IPO，汕頭超聲拟募集資金 3.11 億元，投向醫用成像産品研發及産業化建設項目等 4 個項目，将新增新型醫學成像産品、便攜式 DR（全數字化 X 射線攝影系統）産品的産能。不過，截至最新報告期，除 X 射線設備産能利用率大幅提高外，汕頭超聲其他産品均出現産能利用率不足的情況。公司募投項目的産能消化風險，值得市場關注。
拿到注冊批文
深交所官網顯示，汕頭超聲創業闆 IPO 已注冊生效。
招股書顯示，汕頭超聲是一家專業從事醫學影像設備、工業無損檢測設備的研發、生産和銷售的高新技術企業。公司前身爲超聲研究所，全數字彩超是公司目前主要收入來源。
回顧汕頭超聲的 IPO 曆程，深交所官網顯示，汕頭超聲創業闆 IPO 于 2022 年 6 月 15 日獲得受理，2023 年 3 月 17 日上會獲得通過。在上會通過後，汕頭超聲等待了較長的時間，于今年 9 月 29 日提交注冊，并于 10 月 10 日注冊生效。
報告期内，汕頭超聲半數營收來自于醫用超聲設備。财務數據顯示，2021 — 2023 年以及 2024 年上半年，汕頭超聲來自醫用超聲設備的營業收入分别約爲 1.75 億元、2.06 億元、1.6 億元、7666.71 萬元，占比分别爲 62.53%、61.83%、50.16%、49.07%。
業績方面，2021 — 2023 年，汕頭超聲淨利經曆了先增長後下降。财務數據顯示，2021 — 2023 年，汕頭超聲實現的營業收入分别約爲 2.84 億元、3.36 億元、3.27 億元；對應實現的歸屬淨利潤分别約爲 7678.33 萬元、1.27 億元、1.15 億元。
在最新披露的注冊稿中，汕頭超聲披露了前三季度的業績預計情況。财務數據顯示，今年前三季度，公司預計實現營業收入爲 2.71 億元，同比增長 14.86%；預計歸屬淨利潤爲 9514.31 萬元，同比增長 13.41%。
針對公司相關問題，北京商報記者向汕頭超聲方面發去采訪函，截至記者發稿，未收到公司回複。
主要産品産能利用率未飽和
在募資擴産的背景下，汕頭超聲新增産能能否順利消化，是一個重要問題。
據汕頭超聲招股書，公司拟募集資金 3.11 億元，分别投向醫用成像産品研發及産業化建設項目、工業無損檢測系統研發項目、便攜式 DR 系統研發與産業化及市場建設項目、創新基地建設項目 4 個項目。其中，有兩個項目将新增産能。
具體來看，汕頭超聲表示，醫用成像産品研發及産業化建設項目建成後将形成年産新型醫學成像産品 600 台套的生産能力； 便攜式 DR 系統研發、産業化及市場建設項目建成後将形成年産各種便攜式 DR 産品 1200 台套的生産能力。
不過，汕頭超聲目前的主要産品産能利用率并不飽和。招股書顯示，2021 — 2023 年以及 2024 年上半年，公司醫學影像診斷儀器中，醫用超聲主機的産能利用率分别爲 58.41%、79.7%、61.02%、50.67%；醫用超聲換能器的産能利用率分别爲 36.12%、42.4%、46.71%、52%。僅 X 射線設備産能利用率較高，分别爲 62%、84%、68.17%、133.67%。
萬聯證券投資顧問屈放在接受北京商報記者采訪時表示，在産能利用率不足的情況下繼續 IPO 募資有多種情況，如募資項目仍爲原有産能或新品并不能完全替代現有産品，則募資的必要性不強。但如果募資産品能夠有效替代現有産品，并且市場空間較大，現有技術能夠突破産品技術壁壘，則募資的必要性較強。需要具體情況具體分析。
針對公司募投項目新增産能的合理性，汕頭超聲表示，醫用成像産品研發及産業化建設項目這一募投項目主要緻力于高性能彩超、多模态乳腺診斷系統、超聲專科診斷系統（超聲肝髒診斷系統及超聲甲狀腺診斷系統）和光聲成像乳腺診斷系統等新産品的研發，因新産品與公司原有産品的物理形态和工作原理均不同，因此産品加工工藝存在區别，與公司原有産品的生産線不能共用，因此公司需要爲該募投項目新建年産 600 台套的生産線，獨立進行生産。
此外，汕頭超聲表示，截至目前，公司 X 射線設備産能僅爲 600 台。公司 X 射線産品的産能利用率呈上漲趨勢。新增 1200 台套便攜式 DR 的産能，爲公司能夠進一步拓展便攜式 DR 的應用領域、大幅提升新産品銷售規模奠定堅實的基礎。
北京商報記者 丁甯
