美國大選後美元一路走高,已連續第二周上漲。美元走強的基本邏輯是市場相信特朗普的政策主張極可能推升通脹,從而使美聯儲更難降息。僅就本周而言,因新公布的美國經濟指标整體偏強,且美聯儲主席鮑威爾言論偏鷹,市場對美聯儲降息預期進一步弱化,故本周美元漲勢進一步加快。
美元指數本周累計大漲 1.68% 至 106.71 點,漲幅遠大于上周的漲 0.61%。
特朗普在上周舉行的美國大選中獲勝,自此美元獲得明顯上漲動能。市場普遍共識是特朗普上台後極可能對外提高關稅并對内減稅,這兩個因素均有可能推升通脹,這是美元上漲動能的最主要來源。
本周美國公布的經濟指标整體偏強,且美聯儲主席鮑威爾的言論偏鷹,故本周美元強勢有增無減。
本周三美國公布的 10 月份 CPI 年率漲 2.6%,符合預期,但高于 9 月的漲 2.4%。上述物價指标雖未給出美國通脹進一步下滑的提示,但因符合預期,故當時市場對美聯儲 12 月降息 25 基點的預期還是稍有增強的。
然而周四公布的美國 10 月 PPI 年率漲 2.4%,漲幅明顯高于 9 月的漲 1.9%,也高于預期的漲 2.3%。還有,周五美國公布的 10 月零售銷售月率增 0.4%,高于預期的增 0.3%。
顯然周四及周五公布的數據削弱了市場對美聯儲降息的預期。
美聯儲主席鮑威爾于本周四表示,美國國内經濟增長是迄今爲止世界主要經濟體中表現最佳的,美國強勁的經濟增長将使決策者能夠從容地決定降息的幅度和速度。
很明顯,鮑威爾言論是偏鷹的,無疑爲美元提供了更多動能。
雖然市場對于美聯儲降息的預期已有所弱化,但市場隻是調低了對明年降息的預期,市場對于今年 12 月降息的預期基本上仍得以維持。
當前市場相信 12 月中旬美聯儲降息 25 基點的概率爲 60%,2025 年可能會有 3~4 次降息。在特朗普當選前,市場一般相信明年美聯儲會降息 6 次或更多。
每日經濟新聞