鞭牛士 今日報道
5 月 11 日消息，美國當地時間 5 月 10 日 12 時，極氪正式以 "ZK" 爲代碼在紐交所上市。此次 IPO，極氪發行價定爲 21 美元 /ADS，開盤報價 26 美元。
截止收盤，極氪股價報 28.26 美元 / 股（約合人民币 204.22 元），相比發行價大漲近 35%，最終市值定格在 68.98 億美元（約合人民币 498.5 億元）。
至此，品牌發布僅 3 年的極氪也解鎖了中國新能源汽車企業赴美 IPO 速度最快的成就。
蔚小理分别用了 4、6、5 年。
據悉，此次 IPO 較原計劃提前一天結束認購，極氪獲得超了 5 倍的超額認購，共籌集 4.41 億美元（約合人民币 31.87 億元），甯德時代、Mobileye 等原投資者與合作夥伴均在此次 IPO 中繼續認購。
這表明投資者對于極氪的投資興趣超過預期。
盡管極氪是一家年齡不大的新勢力，但卻是含着金鑰匙出生的車二代。
作爲吉利控股旗下最受重視的汽車品牌之一，極氪可以說要人有人，要資金有資金，有資源有資源。
2021 年 3 月，吉利控股集團總裁安聰慧親自挂帥，出任極氪 CEO。
同年 7 月，吉利将甯波威睿 51% 的股權和 CEVT 全部股權轉移到極氪旗下。這兩個業務在 2021 年占比極氪總營收的 76.3%，在前期給予了極氪寬裕的發展空間。
不僅如此，招股書顯示，2022 年 4 月和 11 月，極氪及旗下子公司甯波威睿，分别與浙江吉利汽車制造有限公司簽訂 10 年期貸款協議，合計總額爲 113 億元。
說極氪是被李書福當「太子」來培養和扶持并沒有什麽問題。
同時，在本次的認購中，吉利最多認購 3.2 億美元，占總募資金額的 72%。
這一定程度上也解釋了爲什麽極氪能提前結束認購。
一、幾經籌措估值依舊腰斬
事實上，這并不是極氪第一沖擊 IPO。
早在 2022 年，吉利汽車就曾公告稱，已向香港聯交所提交一份議案，内容有關建議分拆極氪并将其獨立上市。并得到聯交所确認。
之後不久，又有消息稱，極氪爲了獲得更高估值，改爲在美國上市。
2023 年 11 月，吉利汽車公告，極氪已向美國證交會提交注冊聲明，計劃在美國紐交所上市。
一個月後，極氪汽車在美國的 IPO 進程又被宣布暫停。原因系估值預期不匹配，市場情緒仍然疲軟。
然而，盡管改變了上市地點，又延期了 IPO 進程，但極氪上市後的估值依舊不太理想。
若按照每股 ADS 21 美元的發行價計算，極氪此次 IPO 估值爲 51.3 億美元。而在 2023 年 2 月，極氪在完成 A 輪融資後，估值就已經來到了 130 億美元的高位。
即使上市收盤後的市值拉升至 68.98 億美元，但離 130 億美元也接近腰斬。
别看國内的新能源市場規模在近兩年急劇擴張，産業鏈方面在國際上也占主導地位，但遠在大西洋彼岸的美國，新能源的故事并不性感，投資人對汽車電動化的改革熱情并不像國内這樣高漲。
遠的不說，就說特斯拉，在銷量不斷下滑下，于上個月宣布啓動涉及 1.4 萬員工的裁員計劃。
與此同時，蔚小理三兄弟的股價較 2021 年的曆史高點，普遍下跌了約 70%。
因此，在大環境的影響下，極氪拿到低位估值是能預料的結果。
二、利潤、銷量承壓，極氪時間換空間
就算估值腰斬，極氪爲何依舊執意上市？
這或許與極氪亟需擺脫虧損泥沼以及完成銷量目标有關。
燒錢虧損是所有新勢力必經的階段，哪怕是車二代極氪也不例外。據招股書顯示，2021 年、2022 年和 2023 年，極氪的淨虧損分别爲 45.143 億元、76.551 億元和 82.642 億元。
截至 2023 年 12 月 31 日，極氪累計虧損達 209 億元，虧損程度與蔚來 2023 年的 207 億元相當。
同時，極氪擁有現金及現金等價物人民币 33 億元，流動負債淨額人民币 118 億元。
照此計算，如果按照每年平均 69 億元的虧損，極氪的現金隻能再支撐半年。如果按照連年虧損幅度擴大的趨勢來看，甚至都不夠半年。
此外，極氪的目标銷量也承受着巨大壓力。
2023 年極氪銷量爲 11.86 萬輛，同比增長 65%，但目标完成率爲 85%。
在 2023 年銷量都未達标的前提下，極氪 CEO 安聰慧在業績發布會上又提出了更高的目标，即全年交付 23 萬台。
也就是說，今年的銷量幾乎要實現翻倍，月交付需要達到約 1.9 萬輛。
數據顯示，極氪一季度的交付量爲 3.3 萬，照此速度，年底也隻能完成 60% 左右。
當然，這隻是理論上的計算。實際上，極氪 4 月份銷量爲 16089 輛，環比增長 23.65%，如果能一直保持雙位數的增長，完成目标并非不可能。
可需要考慮的實際情況是，随着小米的入場，以及其他衆多企業的内卷下，極氪需要拿出極具競争力的産品以實現超車，才有完成目标的可能。同時還要保證足夠的利潤。
不得不說，難度系數非常高。
綜合來看，即使估值腰斬也要上市，或許是極氪一種時間換空間的戰略，既可以補充彈藥，又可以通過海外新市場，消解部分國内價格戰的利潤壓力。
一時的低頭是有必要的，畢竟留在牌桌上才能談以後，相較短期市值，長期價值當然更重要。
據了解，極氪去年下半年開始發力海外市場，首批歐版極氪 001、極氪 X 車型已運往歐洲，最終完成超 4000 輛的海外銷量。
今年，極氪将出海至歐洲的版圖增加至 8 個國家，并計劃 2026 年進入大部分西歐地區，當然極氪将同步進入東南亞、中東、南美等新興市場，預計今年年底将在 50 個國家開展銷售業務。
