圖片來源 @視覺中國
文 | 天下網商，作者 | 劉雨锟，編輯 | 王詩琪
百億債務壓頂，55 歲的 " 零售西南王 " 王填和他一手創辦的步步高，已經走到了懸崖邊。
中國商超三十年，王填與他的步步高是繞不開的一環。1995 年，王填在湖南湘潭開出第一家步步高超市。借着市場紅利，步步高三個字席卷湖南、雲南、貴州、廣西。2008 年，步步高成功上市，成爲中國 " 民營超市第一股 "。
但時過境遷，步步高所處環境早已截然不同。近期，評級機構聯合資信将步步高的主體長期信用等級下調至 AA- 級，王填任法人的步步高商業連鎖股份有限公司（下稱步步高）成爲被執行人，總執行标的近 4000 萬元。
财報數據顯示，步步高的資金壓力很大。截至 2022 年 9 月底，步步高資産負債率 87.47%，流動負債高達 160 億元。
與此同時，步步高的經營業務也在全面萎縮，根據公司業績預告，2022 年步步高預計虧損 13 億 -19.5 億元，虧損幅度同比擴大 600%-959%。步步高表示，下滑的原因是從 2022 年四季度開始，步步高全面退出四川，大幅收縮江西、湖南、廣西等省份的市場。
王填和他的很多同行一樣，發家于中國商超零售的空白年代，但在電商的狂飙突進、商超的激烈競争中陷入掙紮，最後因債務壓力無奈收縮業務，甚至陷入倒閉傳聞。
回望 2016 年，那時的王填還意氣風發，相比登山更愛好滑雪，因爲 " 登山不夠刺激 "。王填說，滑雪愛好者在挑戰自己的同時，永遠要懂得風險控制，" 不要摔跤，這是滑雪的魅力。"
王填 圖源：步步高官網
2023 年 1 月，步步高以 10% 的股份換得 5.18 億資金，代價是 " 易主 " ——王填喪失了控股權，湘潭市國資委接盤，成爲步步高的實際控制人。
王填的步步高之路
中國零售大佬們的地盤，北有物美、大潤發，南有永輝、華潤，而中部、西南省份就是步步高的天下。
在湖南，恐怕無人不知步步高。在步步高發源地湖南湘潭，" 幾乎每走一段就能看到步步高的字樣。從河西到河東，步步高旗下的購物中心、超市、便利店幾乎遍布湘潭各處。"
湘潭是步步高的 " 老家 "。上世紀八十年代，王填還是個二十啷當歲的窮學生時，就展現出敏銳的生意頭腦：别人賣熱水瓶，他賣熱水瓶膽，兩年間幾乎 " 壟斷 " 了湘潭各大中院校的熱水瓶膽生意。
1995 年，27 歲的王填已經是當地食品公司業務科長，他發現廣東等地出現了一個全新的業态——超市。這種開放式的自選商店在沿海發達地區滿足了消費者的多樣性購物需求，很快就超越了當時主流的雜貨店。而湖南的商超當時還是一片空白，這一年年末，看準時機的王填與妻子湊出 5 萬元，在湘潭解放路的一家國營菜肉商場鋪面基礎上，開出第一家步步高超市。
1995 年開出第一家超市的王填 圖源：步步高官方
王填的入局可謂及時。自 1995 年後的兩年間，外資連鎖超市争相進入中國，家樂福、麥德龍、沃爾瑪等紛紛入局。而王填與步步高在湖南首先站穩了腳跟。王填當時稱，" 店門還沒打開，門外已是人山人海，擠得水洩不通。當時新超市開一家火一家，我們要做的就是迅速複制和叠代。" 從湘潭起步，步步高以農村包圍城市的路徑，相繼進軍長沙，覆蓋湖南省後開始向雲南、貴州、廣西等地擴張。當時行業評價步步高在西南地區有很深的護城河，" 西南王 " 的名頭漸漸打響。
2001 年，步步高開啓業态擴張，王填力排衆議，在湘潭開了一家 2.8 萬平方米的綜合購物廣場。這一想法曾遭到董事會的一緻反對，但王填賭對了未來十年——接下來十年裏，大型購物廣場在全國遍地開花。2002 年，投入巨資的步步高一躍成爲湖南最大的連鎖企業，并跻身全國連鎖百強。
2008 年，步步高集團上市。在資本助力下，步步高持續擴大影響力，零售業态也從原有的超市，拓展至家電賣場、百貨商場、電器城、便利店、商業地産等等。2020 年中國連鎖百強中，步步高以 815 家門店、430 億的銷售額位列第 12。直到 2021 年，步步高還位列中國民營企業五百強第 233 位。
迷失數字化
以 2020 年爲界，步步高的故事發生了巨大的割裂。2019 年，步步高達到史上營收最高的 197 億元，而 2021 年，步步高迎來首次虧損，全年虧損 1.84 億元。2022 年，虧損額驟然擴大到超 10 億。
步步高近十年來利潤變化情況 圖源：東方财富網
這背後，商超行業連續 10 年的整體下行趨勢，而步步高自身也出現了運營管理問題，内憂外患，最終爆發。
根據中國連鎖經營協會的數據，從 2012 年開始，中國連鎖經營百強的銷售規模增長速度就在不斷放緩，2020 年遭遇有統計以來的首次負增長，當年百強銷售規模 2.4 萬億元，同比下滑 7.2%。
步步高主營業務能力下滑，王填相應作出諸多措施。據媒體報道，2013 年，王填被阿裏巴巴快速增長的交易額所震撼，他表示，" 好比你剛把所有設備換成 PC 電腦，卻發現所有人都在使用移動設備了。"
步步高曾大力擁抱互聯網，從自建電商到試圖打通線上線下，兩條路都沒能走通。
步步高商城 圖源：步步高官方微博
2013 年王填成立雲猴電商，并搭建移動支付公司，希望做成一個全渠道、全品類的 O2O，而後還進一步上線全球購業務。但由于線上線下業務割裂，線上流量匮乏，步步高在電商上很快敗下陣來。2018 年，耗資超過 10 億的雲猴項目關停。
2019 年，時任步步高 CTO（首席技術官）王衛東反思道，當時傳統商超零售的内部系統，與純互聯網企業相比技術應用 " 至少滞後 5 年 "。一方面很多系統還是在使用很古老的技術，操作也很原始，另一方面電商業務與傳統業務各自爲政，互相割裂。
王填很快嘗試第二條路，希望 " 借力 " 突破。2018 年，騰訊、京東入股步步高，在流量、供應鏈、業務合作等方面開啓戰略合作。馬化騰還曾在王填的朋友圈下方留言，稱 " 你們就是要成爲掌握産業互聯網技術的高壁壘的重公司 "。王填解釋稱，與互聯網巨頭達成合作，主要就是要去挖掘線下流量和數據資産這塊以往沒人過問的 " 金礦 "，獲取線下顧客的更多商業價值。
但是，步步高的 " 新零售 " 之路，是一場艱難的 " 舊城改造 "，原有的運營模式、零供關系等都沒有本質變化，因而在短期見效後，步步高的探索又一次悄無聲息地失敗。2022 年，京東與騰訊不惜虧本，減持離開。
最後一根稻草
過去十年間，王填沒能如馬化騰的期待做成一個有技術壁壘的重公司，卻一步步把步步高做成了另一種 " 重公司 "。
王填在 2018 年接受采訪時表示，2009 年起，自己把步步高集團轉交給了外籍職業經理人，而當時年僅 41 歲的自己 " 有使不完的勁 "，于是乎投身購物中心，搞商業地産。
這是一個符合過去十年企業經營邏輯的思路。在地産快速發展的背景下，無數企業家将資金投入商業地産，讓零售搭上地産和金融的快車，大家一榮俱榮。隻是在房地産行業遇到調控的時候，各方也隻能一損俱損。
據钛媒體報道，從 2008 年至 2017 年的十年間，步步高累計投入了超過 41 億元在房地産項目上，而 2017 年後，盡管王填意識到問題，卻進一步擴張其地産版圖，從 2018 年至 2022 年上半年，步步高累計投資近 68 億元用于自建地産，例如長沙星城購物中心、懷化購物中心、邵陽購物中心等等。
2018 年，王填表示，過去十年步步高建了 430 萬平方米的商業物業，擁有 53 座購物中心，" 從拿地、拆遷、建設到培育，一個商業地産項目完成要七八年周期。所以從現在開始，步步高将要進入利潤高增長回報期。" 但财報并未支持他的這一說法，而這些新商業地産都需要銀行資金撬動，但步步高的不少項目一度很難從銀行貸到款，造成企業現金流緊張。
數據顯示，2021 年步步高投資性房地産達到 108 億元，是公司淨資産的 149%，而同樣是商超零售的永輝超市和中百集團，它們投資房産占淨資産的比例僅僅爲 3.02% 和 1.41%。
随着資金鏈的驟然緊張，從去年開始步步高 " 倒閉 " 傳聞甚嚣塵上。2022 年 6 月，長沙國資救場，向步步高提供 20 億元的流動資金支持，并成爲步步高第二大股東。但這筆資金也難以救王填于水火，今年 1 月，王填對步步高的控制權最終旁落。
連鎖商超路在何方？
步步高之外，不少零售商超也面臨困境。
家樂福近期同樣陷入關店潮。工商數據顯示，湖南旺旺上海分公司、好麗友公司近期向法院申請凍結家樂福合計 4600 萬元的資産。另外，多家商超企業也在 2022 年錄得虧損，例如永輝超市預計 2022 年虧損 27 億元，中百集團預計虧損 2.4 億元 -3.4 億元。
除去疫情的影響，近年來生鮮電商和社區團購等等線上零售新業态的崛起，也對傳統線下零售造成了巨大的沖擊。爲此，商超開始向即時零售業務轉型。據《連鎖超市經營情況報告（2022）》，超市的線上銷售占比正在持續提升，2021 年超市百強的線上銷售規模同比增長 40%，占總營收的比重提升至 6.5%。
今年中央一号文件首次提及即時零售，文件表述爲 " 全面推進縣域商業體系建設 "" 大力發展共同配送、即時零售等新模式 "。阿裏、京東、美團等互聯網公司近年來也都開始推進位于近場的即時零售業務。
對于紮根各線城市的傳統零售企業而言，這将是一個止損乃至找到第二發展曲線的新機會。借由互聯網的更多需求，即時零售的風潮有機會幫助傳統零售應對電商擠壓，彌補線下客流損失，更快走出盈利困境。
當然，擺在傳統零售業面前的并非是一條坦途。如何有效提升數字化能力，如何降低成本并增強獲客效率，諸多問題都還等待傳統商超企業們來解決。
而王填和不再屬于他的步步高，還有時間嗎？
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