藍鲸财經記者 羅曾
藍鲸财經編輯 何天驕
近日，潮流零售企業 KK 集團更新招股書，将業務數據更新至 2023 年 3 月 31 日，數據顯示，KK 集團在 2023 年 Q1 取得重要進展，并實現整體盈利。而招股書的更新也意味着此前 "IPO 失敗 " 的傳聞不攻自破。根據招股書最新數據， 2022 年 KK 集團總收入爲 35.51 億元，2023 年一季度總收入爲 14.46 億元，比 2022 年同期的 9.78 億元增長了 47.85%，并實現了經營利潤 1.31 億元，經調整後淨利潤 8600 萬。由于前幾年 KK 集團營業利潤累計虧損額較大，業内也因此擔憂其恐被利潤虧損所拖累，影響 IPO。不過，随着一季度業績的發布，給 KK 集團上市進程帶來了利好。
近日，一則自媒體文章以 "KK 集團二次上市失敗 " 爲題，在數日内收獲十萬 + 閱讀，引起許多媒體關注。對此，KK 集團公關部發文表示：IPO 進度正常， " 二次上市失敗 " 說法嚴重失實，已向監管部門投訴，不排除以法律手段維護自身權益。
而随着 KK 集團招股書的更新，說明其 IPO 仍在進行中。KK 集團在招股書中披露，" 截至最後實際可行日期，我們擁有四個自我孵化零售品牌 KKV、THE COLORIST、X11 和 KK 館，擁有 696 家門店，覆蓋中國 31 個省及印度尼西亞的 22 個城市。"
招股書顯示，KKV 是 2019 年推出的綜合性生活方式零售店品牌，THE COLORIST 是 2019 年推出的潮流美妝集合店品牌，X11 是 KK 集團于 2020 年推出的潮流文化零售店品牌。
從門店數量上來看，KKV 是 KK 集團旗下的主力品牌——截至最後實際可行日期，KKV 的門店數量爲 402 家。成立以來 KKV 的發展一直始終向上，并迅速成爲 KK 集團快速成長的基石。2020 年至 2022 年，KKV 的營收分别爲 8.35 億元、22.35 億元、23.62 億元，占公司整體營收的 50.7%、63.4%、66.5%。同期，經營利潤率分别爲 9.9%、11.7%、8.3%。
此前，KK 集團經營利潤表現不佳。根據此前招股書數據，2019 年 -2021 年和 2022 年 1-10 月，KK 集團分别實現營業收入 46374.4 萬元、164590.4 萬元、352385.4 萬元、306652.6 萬元，營業利潤分别爲 -8857.4 萬元、-14254.3 萬元、-23750.6 萬元、-15962.5 萬元，三年半營業利潤累虧超 6 億元。同時，2019 年 -2021 年，KK 集團經營活動産生的現金流量淨額分别爲 -38110.2 萬元、-31407 萬元、-58970.1 萬元，合計約爲 -13 億元。
不過，近年來營業利潤不佳也與新冠疫情有關，尤其是 2022 年，線下實體經濟受到前所未有的沖擊，2022 年社會消費品零售總額下降 0.2%，除汽車以外的消費品零售額下降 0.4%，招股書顯示，KK 集團門店近 7 成門店停業在 30 天左右，即一年有 10% 時間不能營業，并且在當時尚不清楚口罩期何時結束情況下，公司暫停了新開門店。然而，在此背景下，公司依然保持前 10 月業績增長，實屬難得。方正證券分析師王澤華表示，因不可抗力因素，2022 年的數據不具趨勢分析參考價值，他們在評估企業發展時不會單一參考 2022 年數據，會綜合考慮整體情況。
随着市場環境的逐步回暖，KK 集團旗下品牌業績也迅速提升。今年一季度 KKV 實現了 10.00 億元的營收，遠超去年同期的 6.50 億元，經營利潤率也從 2022 年一季度的 12.7% 增長至 2023 年同期的 19.9%，成爲自品牌推出以來最高經營利潤率，單店月均 GMV 也超過百萬，爲截至目前曆年最佳業績。
經營利潤率創紀錄的除了 KKV 以外，還有 THE COLORIST。招股書披露，截至 2023 年 3 月 31 日，THE COLORIST 向市場提供 230 個國内品牌和來自日本、韓國、泰國及美國的 178 個海外品牌，有超過 2200 個美妝 SKU。
雖然受疫情影響，調色師的門店數量有所減少，但是今年一季度依然實現了 2.36 億元的營收，同比 2022 年同期的 1.73 億元增長了 36.5%。同時，還實現了 14.2% 經營利潤率，相比 2022 年的 -5.6%，已明顯好轉并實現全面盈利。
根據公開數據顯示，今年上半年，THE COLORIST 店均 GMV 同比增長超過 30%，連續 6 個月保持雙數增長。此外，拓店計劃也在積極推進中。
此外，潮玩品牌 X11 也展現出蓬勃的發展勢頭。2020 年、2021 年、2022 年，營收分别爲 1284 萬元、1.59 億元、2.40 億元，今年一季度的營收爲 8892 萬元，同比增長 19.43%。
自進入 2023 年以來，我國消費市場正逐步回暖。國家統計局數據顯示，今年 1-6 月，全國社會消費品零售總額達到 22.8 萬億元，同比增長 8.2%，明顯快于去年全年；全國居民人均消費支出同比增長 8.4%，快于上年同期 5.9 個百分點。
得益于近年的精細化運營，KK 集團把握住外部市場機遇，在 2023 年取得了良好的開門紅，Q1 各項指标均爲曆年最好水平，收益增長 47.8%、毛利率提升至 46%，經調整 EBITDA 率也達到 25.2%。其中，各品牌單店月均 GMV 均達至較佳水平，KKV 的單店月均 GMV 從往年的 81.33 萬元、89.34 萬元、71.40 萬元，提升爲今年一季度 104.46 萬元，THE COLORIST 單店月均 GMV 45.59 萬元，同爲 2020 以來最佳水平。
在總體營收、單店營收均顯著增加的情況下，毛利率也達到近年最佳水平，2023 年一季度整體毛利率繼續增長至 46.0%，子品牌中，KKV 一季度的毛利率爲 47.1%，調色師爲 49.5%，這也使得 KK 集團能創下盈利佳績，在一季度即實現整體盈利。
7 月 31 日，國務院辦公廳轉發了國家發展改革委關于恢複和擴大消費措施的通知，明确指出要 " 把恢複和擴大消費擺在優先位置，優化就業、收入分配和消費全鏈條良性循環促進機制，增強消費能力，改善消費條件，創新消費場景，充分挖掘超大規模市場優勢，暢通經濟循環，釋放消費潛力，更好滿足人民群衆對高品質生活的需要 "。
經濟恢複和促銷費政策的雙重加持下，在精細化運營等核心優勢的支撐下，深耕潮流零售行業的 KK 集團有望盡快實現 IPO。
