财聯社 10 月 7 日訊（編輯 馮轶）國慶黃金周臨近尾聲，休市多日的 A 股也即将回歸。港股作爲假期期間資金增持中國資産的主要方向，仍在上演最後的 " 搶籌大戲 "。
" 國慶黃金周 " 最後一個交易日，港股市場上跟蹤 A 股的主要 ETF 産品仍保持全面上行勢頭。
其中，兩隻跟蹤科創闆的産品漲幅居前，博時科創 50 ( 02832.HK ) 、南方科創闆 50 ( 03109.HK ) 分别收漲 32.52% 和 14.35%。
值得注意的是，上述兩隻 ETF 在整個國慶假期的行情中分别累計上漲了約 124% 及 49%，短線資金追漲的高風險偏好盡顯。
此外，跟蹤 A 股藍籌權重的安碩 A50 ( 02823.HK ) 、南方 A50 ( 02822.HK ) 今日也繼續走強，分别漲近 4%，整個假期期間也是連創階段新高。從中不難看出，市場對節後 A 股的行情信心十足。
而除港股市場外，海外市場和資金也在國慶期間通過 ETF 産品加速建倉。
以目前美股市值最大，流動性最好的中國 ETF- 安碩中國大盤 ETF 爲例，國慶期間累漲 12.37%，成交量也迅速放大至曆史高位水平。自 9 月 24 日以來，安碩中國大盤 ETF 累漲近三成，對 A 股行情的跟蹤的也較爲緊密。
據華鑫證券分析師呂思江、馬晨近日發布的數據，外資對中國大陸的持續流出從 25 日開始逆轉，25、26 兩日外資流入金額達 19 億美元。美國基金對中國的持續流出也轉爲了流入。
10 月 3 日，還有一隻名爲 " 中國龍 " 的 ETF 産品火線登陸美股市場，代碼爲 "DRAG"，成分股包括騰訊、拼多多、阿裏巴巴、美團、比亞迪、小米、京東、百度和網易等互聯網巨頭。
廣發證券首席資産研究官戴康表示，目前國内券商的休眠賬戶已經在被喚醒。已長久不關注股市的 60 後、70 後、80 後，正在跑步入場追加資金，預計節後可能成爲增量資金的主力，現在股民也很多是通過 ETF 來加倉。
綜合來看，本輪行情中 ETF 成爲投資者快速上車的重要通道之一。據媒體報道，節前 5 個交易日，A 股、港股相關 ETF 便獲得超 1100 億元的資金淨流入。結合假期期間，港股市場上 A 股相關 ETF 産品的強勁走勢，或許也是 A 股開盤後相關指數的預演。
另一方面，自本輪行情啓動以來，AH 股闆塊作爲港 A 兩地市場的 " 紐帶 "，其相對低估的屬性也引來外資持續大手筆增持。
據港交所披露的數據，近一周以來外資加速建倉中國資産，其中摩根大通的交易席位累計掃貨超 80 億港元。具體來看，AH 股闆塊也是摩根大通加倉的主要方向之一。
數據顯示，摩根大通 9 月 25 日增持招商銀行 H 股 8.95 億港元，随後 9 月 26 日增持 17.71 億港元中國平安 H 股。9 月 27 日又分别買入中國太保 H 股 2.67 億港元、比亞迪 H 股 17.91 億港元、青島啤酒 H 股 2.42 億港元。9 月 30 日，繼續增持紫金礦業約 2.22 億港元，增持海螺水泥約 2.87 億港元。
中金在最新的研報中指出，國慶假期 A 股休市，提供了很好的 " 控制變量 " 分析海外資金的窗口。
中金表示，短線外資流入确有支撐。綜合各口徑數據發現，9 月 26 日 -10 月 2 日，A 股流入被動外資 26.4 億美元，港股和 ADR 流入 28.7 億美元，規模較前一周提升 3-4 倍，且創 2016 年以來新高。
此外，當周海外主動型基金轉爲流入 A 股 1.9 億美元，流入港股和 ADR1.2 億美元，規模雖不大，但卻是 2023 年 6 月底以來連續 65 周流出後首度轉爲淨流入。
中金還強調，主動外資的後續動向值得關注，持續流入需要更多政策和更爲樂觀的預期驅動。截至 8 月底，全球主動基金配置中資股 5% ( 2021 年初高點爲 14.6% ) 。據測算若從低配轉爲标配，對應近 400 億美元流入，相當于 2023 年 3 月以來流出總額。
截至 10 月 7 日收盤，由于港股假期期間的 " 搶跑 "，恒生滬深港通 AH 股溢價指數已經由節前的 148.36 收斂至 128.49。
這意味着若 AH 股闆塊中的 A 股能夠延續此前的溢價水平，節後至少有約 15% 的補漲空間。
更有意思的是，目前包括招商證券、藥明康德、萬科等 9 隻個股已經出現 AH 溢價倒挂 ( 即 H 股股價高于 A 股 ) 的現象，比價效應對 AH 股闆塊節後行情的拉動也值得留意。
展望後市，中信證券研報指出，政策信号出現重大變化，市場預期出現大逆轉，未來内需政策持續加碼或推動價格信号提前到來，行情将迎來大拐點。而在預期大逆轉後，以散戶爲主的增量資金集中入場爲特征，脈沖式上漲短期内還會持續。
