本文來源：時代财經 作者：李傲華
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短短 8 個交易日之内，騰盛博藥（02137.HK）股價慘遭 " 腰斬 "。
2 月 15 日，騰盛博藥開盤 " 大跳水 "，盤中一度跌超 30%，最終報收 6.73 港元 / 股，跌幅達 22.91%。
2023 年春節假期過後，騰盛博藥在二級市場喜迎 " 開門紅 "，股價從 8.82 港元 / 股一路上漲至 14.16 港元 / 股，區間累計漲幅超過 60%，但随後股價便開始掉頭向下。據統計，從 2 月 6 日至今，騰盛博藥股價在 8 個交易日内下跌近一半。
在騰盛博藥股價坐上 " 過山車 " 的這段時間裡，雲鋒基金接連減持騰盛博藥股份。根據天眼查，雲鋒基金由阿裡巴巴創始人馬雲以及聚衆傳媒董事長虞鋒共同創辦。在騰盛博藥港股公開發售前，馬雲、虞鋒通過雲鋒基金相關投資主體對其進行投資，累計投入超過 5400 萬美元。
據港交所數據，1 月 31 日至 2 月 2 日，雲鋒基金先後減持騰盛博藥 315.95 萬股、437.05 萬股，合計套現金額近 9000 萬港元。
騰盛博藥因 " 首款國産新冠中和抗體 " 而聞名。
2021 年，騰盛博藥攜處于研發階段的新冠中和抗體安巴韋單抗和羅米司韋單抗聯合療法登陸港交所。彼時，新冠口服藥尚未 " 亮相 "，新冠中和抗體療法是新冠治療藥物的研發熱點，因此騰盛博藥自上市之初便備受關注，股價一路飙升至 52.6 港元 / 股。
同年 12 月 8 日，安巴韋單抗和羅米司韋單抗的聯合療法獲得國家藥監局應急批準，用于治療輕型和普通型，且伴有進展為重症（包括住院或死亡）高風險因素的成人和青少年（12-17 歲，體重≥ 40kg）的新冠病毒感染患者，其中青少年适應症為附條件批準，成為第一款獲批的國産新冠中和抗體藥物。
不過，随着國内疫情得到有效控制，以及受新冠口服藥問世等因素影響，騰盛博藥的新冠中和抗體療法并沒有立即大規模投入使用，其關注熱度也随之走低。
截至目前，新冠中和抗體療法仍然是騰盛博藥唯一進入商業化階段的産品。
2022 年 7 月 7 日，在獲批 8 個月後，騰盛博藥宣布安巴韋單抗 / 羅米司韋單抗首批商業批次抗體藥物正在向市場供應，在中國的定價為 1 萬元以内。
騰盛博藥方面至今尚未披露過該款藥物的具體銷售情況。騰盛博藥方面對時代财經表示，之前生産的新冠藥物已經售空，是否會擴産要視疫情情況而定。
但令人擔憂的是，新冠中和抗體療法似乎正在從新冠治療市場中 " 出局 "。
今年 1 月，美國食品藥品監督管理局（FDA）宣布撤銷對阿斯利康新冠中和抗體療法 Evusheld 的緊急使用授權（EUA），原因是數據顯示，Evusheld 對于新冠奧密克戎某些變種，例如對 XBB、XBB.1.5、BQ.1 和 BQ.1.1 等變異株可能無效。至此，在美國投入使用的 6 款新冠中和抗體療法全部潰敗，這也為騰盛博藥的 " 出海 " 前途蒙上了一層陰影。
無法應對變異毒株的免疫逃逸是新冠中和抗體療法集體潰敗的重要原因。
香港大學病毒學專家金冬雁曾對時代财經表示，" 新冠康複患者或疫苗接種者體内的中和抗體是一種多克隆抗體，其中集合了成百上千種不同抗體，像是一個‘軍團’。單抗藥物則是從‘軍團’裡挑出一個‘作戰能力’比較強的‘士兵’，制成藥物對抗病毒，但一種抗體隻能識别一個表位，一旦這個表位發生變異，就可以産生逃逸。所以，面對變異病毒，中和抗體發生逃逸的概率遠大于疫苗。如果該抗體藥物針對的位點沒有發生變化，那效果就基本不受影響，但如果發生了變化，可能就是完全失效。"
2021 年 4 月，美國 FDA 宣布撤回禮來新冠中和抗體療法 Bamlanivimab 的緊急使用授權，理由是 Bamlanivimab 有抗藥性的變異病毒增加，僅僅使用該藥物治療新冠肺炎感染者造成 " 治療失敗的風險越來越高 "。使用該藥物的益處已不再超過風險，已經不符合緊急使用授權條件。
此後，再生元、羅氏、GSK、阿斯利康等跨國藥企也紛紛在變異毒株面前敗下陣來。
相比之下，騰盛博藥可能較為幸運。截至目前的研究數據顯示，騰盛博藥的安巴韋單抗 / 羅米司韋單抗對主要流行毒株仍然保持活性。目前，騰盛博藥遞交的緊急使用授權申請仍在美國 FDA 審核中。
申港證券預測，小分子口服藥會占有大部分市場，因為抗體藥物副作用較小，并且可以在細胞外中和病毒等優勢，預估抗體中和療法的市場占有率為 30%。預計騰盛博藥療法 2023 年銷售額達峰為 3.5 億美元，随後銷售額逐年降低。
