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走入困境的奢侈品電商平台發發奇，似乎迎來了最終的白衣騎士。
12 月 18 日，韓國跨境電商公司 Coupang 發布公告稱，計劃收購奢侈品電商發發奇（Farfetch）及其關聯公司資産。按照雙方協議，發發奇将獲得來自 Coupang 的 5 億美元注資，該筆資金将幫助發發奇度過近期的财務危機，避免進入破産程序。
在 Coupang 發布公告後，曆峰集團發布聲明稱，将撤回與發發奇完成涉及其 YNAP（Yoox Net-A-Porter）平台的拟議交易，并強調，未來旗下品牌将不會再在發發奇平台上進行銷售。據了解，曆峰集團于去年與發發奇達成協議，同意剝離旗下電商業務 YNAP 近半數股權，以此換取發發奇的少數股份以及其平台的使用權。
而在此前，英國電訊報就曾爆料，發發奇創始人 Jose Neves 已經與曆峰集團、阿裏巴巴等股東及摩根大通等投行讨私有化事宜。主要股東、合作夥伴 Richemont SA 曆峰表示對發發奇沒有了财務義務，也不會再投資或提供貸款。
曾經一年能賣出 30 多億美元的發發奇，終于來到了被 " 賣 " 的命運。截至目前，發發奇股價已累計下跌将近 98%，市值從 2021 年 1 月的 260 億美元蒸發至 2.5 億美元。
一年曾賣出 30 億美元
公開資料顯示，發發奇創立于 2007 年，采取特許經營模式，通過不持有庫存、不決定售價的方式，幫助品牌及買手店進行線上銷售，并從交易額中抽取一定比例的傭金。不同于采用批發商自營模式和品牌自營模式的電商。用戶在發發奇下單之後，産品直接從倉庫或零售商、買手店内發貨。
同時，因爲奢侈品行業處于數字化轉型期，發發奇早期頗受資本市場青睐。2016 年以前，發發奇就完成了 A 至 F 輪融資。2018 年，這家來自英國的奢侈品電商平台成功在紐交所上市。
2014 年，發發奇進入中國市場。2019 年起，發發奇乘勢高歌猛進。财報顯示，發發奇 2019 年至 2021 年的 GMV（商品交易總額）爲 21.4 億美元、31.87 億美元和 42.3 億美元，2020 年和 2021 年同比增長都在 30% 以上。
财報顯示，進入 2022 年第三季度，發發奇業績出現下滑。2022 年，發發奇全年 GMV 爲 40.59 億美元，較上年下降 4%。2023 年第一季度，發發奇業績重長，但增幅爲 8.1%。2023 年第二季度，發發奇收入同比減少 1.2% 至 5.72 億美元，虧損從上年同期的 6800 萬美元擴大至 2.8 億美元；GMV 同比增長 1.2% 至 10.3 億美元。
其中，數字平台 GMV 同比增長 6.9% 至 9.4 億美元，自有品牌平台 GMV 大跌 40.8% 至 6340 萬美元，實體門店業務 GMV 同比下降 17.5% 至 2490 萬美元。
招股書顯示，發發奇 IPO 前主要投資方包括中國電商集團京東、法國投資公司 Eurazeo、新加坡淡馬錫控股公司、風險投資基金 IDG、歐洲私募基金 Vitruvian Partners 以及，法國奢侈品公司香奈兒等。
這其中，2020 年 12 月，阿裏巴巴及奢侈品巨頭曆峰集團分别向發發奇投資了 3 億美元，并各投資 2.5 億美元持有發發奇中國公司合計 25% 的股份。2022 年财報顯示，發發奇第二大股東爲投資管理公司 Baillie Gifford，其持有 13.3% 普通股，也是唯一持股超過 5% 的投資機構。
全球最大 " 破産 "，奢侈品電商路走不通？
今年二季報發布後，發發奇将全年銷售預期下調了 5 億美元至 44 億美元，此前預計 2023 年 GMV 爲 49 億美元，并有望在 2025 年翻倍至 100 億美元。
發發奇對未來預測還是保持樂觀。發發奇創始人 Jos é Neves 曾在财報公布後表示，業績下滑主要受宏觀環境影響，目前公司已采取戰略舉措應對，并且強調，2023 年對發發奇來說是關鍵的一年，GMV 将實現強勁增長，調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）實現盈利，自由現金流将實現正增長。
不過，前有中國唯一的奢侈品電商上市公司寺庫，後有全球最大的、留學生最愛的奢侈品電商發發奇，都在遭遇着退市收場的境遇。
從寺庫到發發奇，奢侈品電商，似乎都在面臨困境。奢侈品電商，總逃不掉 " 破産 " 結局？
中國唯一的奢侈品電商上市公司寺庫的營收主力也是奢侈品售賣，但本質是中間售賣渠道，從差價中賺取利潤，但中間商的利潤越來越難賺。天眼查 APP 顯示，12 月 4 日，上海寺庫電子商務有限公司新增一則破産審查案件。法院公告顯示，前海酷鉑（深圳）貿易有限公司以上海寺庫公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力爲由向法院申請上海寺庫公司破産清算。而在此前，上海寺庫公司已多次被申請破産審查。
憑借不負責庫存，隻提供數字方案幫助全球各地的線下買手店和百貨進行線上銷售這樣的輕資産模式，發發奇曾快速崛起，但之後從技術提供平台走向了數字平台、品牌與實體店三大業務這一重資産模式。其價格折扣混亂成爲被消費者诟病最多的問題，也進一步導緻平台利潤削薄。
另一方面，奢侈品行業 90% 銷售還是在實體渠道。在消費者心中，奢侈品渠道平台難以産生粘性。在行業人士看來，奢侈品本身的非實用屬性和電商平台的快銷本質也是不兼容的。
曾經，在多次經濟危機後，從消費端看，奢侈品品牌總是表現良好的優等生。例如，2020 年疫情導緻全球奢侈品行業出現過 10 年來首次規模下降。但疫情實際上，給奢侈品線上電商帶來過紅利。
當時，多家調研機構分析，2020 年的奢侈品消費市場重新倒退回十年前。然而這種損失，實際上大部分集中在實體零售業務，對于專注于奢侈品電商業務的公司，2020 年則是銷售額和利潤井噴的一年。
财報顯示，截至 2020 年 12 月 31 日的第四季度，發發奇的淨銷售額同比增長 41% 至 5.4 億美元。第四季度創下了兩項交易新記錄，商品交易總額同比暴漲 43% 至 11 億美元，平台商品交易總額暴漲 49% 至 9.39 億美元。
2020 年的業績給過發發奇創始人、董事長兼首席執行官 Jos é Neves 強大的信心和鼓舞。不過，即使如此，發發奇當時的利潤還是虧損，當年第四季度的淨虧損擴大至 22.81 億美元。
不得不提的是，2023 年下半年開始，奢侈品品牌似乎也在迎來寒冬。奢侈品業績放緩代表全球消費降溫，負面效果顯現，釋放着消費、投資放緩的信号。
法國奢侈品巨頭開雲集團發布的财報顯示，第三季度，開雲集團的業績出現兩位數的下滑，營收下降 13% 至 44.6 億歐元，集團最大的品牌 Gucci 營收大跌 7%，YSL 銷售額跌至 16%。
LVMH 集團發布的 2023 年三季度财報顯示，今年第三季度，LVMH 營業收入 199.6 億歐元，同比增長 9%，是今年 LVMH 的營收首次低于預期。尤其是，第三季度，LVMH 中國和美國兩大市場增速較去年同期有明顯下降。
2023 年第三季度，愛馬仕集團實現了 33.65 億歐元銷售額，按固定彙率計算同比增長 15.6%，高于分析師預期，但較其第二季度 28% 的增速有所放緩。
幾家奢侈品巨頭銷售額增速相較上一季度，呈現出不同程度的放緩後，Burberry 也成爲最新一家公布季度業績慘淡的奢侈品公司：截至 9 月份的 12 周内銷售額僅比去年同期增長 1%，而上一季度的增幅爲 18%。中國大陸和美國的銷售額分别下降了 9% 和 10%。
這些數據紛紛表明，疫情後的奢侈品消費熱潮可能即将結束，更是加劇了奢侈品電商平台的難以盈利。
咨詢公司貝恩則表示，明年奢侈品增長預計将進一步放緩。按固定彙率計算，今年奢侈品銷售額增長 8% 至 3620 億歐元（3870 億美元），明年奢侈品銷售額可能會增長 1% 至 4%。
（本文首發钛媒體 APP，作者｜柳大方，編輯｜房煜）
