财聯社 9 月 14 日訊 ( 記者 黎旅嘉 ) 今年以來，在權益市場持續下探、風格嬗變背景下，投資者意識到資産配置的重要性。最近一個月開始募集的偏債混基數量明顯增多，而此類産品也是年内收益率較爲突出的系列之一。此外，不少基金公司也同樣發力 " 固收 +" 領域，部分基金公司更是派出固收老将和績優權益基金經理，以此提升競争力。
9 月 13 日，招商基金發布基金合同生效公告顯示，旗下招商安和債券型基金在不到 20 天的募集期内，募集資金 12.14 億元。據悉，在投資策略上，招商安和主要以高等級信用債築底，同時适當參與權益投資，運用量化紅利低波策略。
近年來，随着權益基金淨值波動加大，以及公募基金量化投資的崛起，越來越多量化投資加持的 " 固收 +" 産品獲得市場青睐。而這也從另一個側面體現出當下行業對于 " 固收 +" 基金的重視。Wind 數據顯示，截至 9 月 13 日，3130 有業績錄入的 " 固收 +" 基金當中，有 2108 隻年内收益爲正數，占比達 67.35%。
數據來源：Wind
在當前市場波動相對較高的環境下，" 穩中求進 " 成爲很多投資者的重要出發點。穩健的 " 固收 +" 策略基金的确交出了不錯的成績單。業内也普遍認爲，" 固收 +" 基金未來仍是藍海市場。
" 固收 +" 産品迎集體發力
今年以來，在權益市場持續下探背景下，均衡已成爲一些基金公司在布局産品和對外發布投研策略中最常見的一個詞。在此基礎下，近期不少基金公司也開始再度發力 " 固收 +" 領域。
9 月 13 日，招商基金發布基金合同生效公告顯示，旗下招商安和債券型基金在不到 20 天的募集期内，募集資金 12.14 億元。
公開資料顯示，在投資策略上，招商安和主要以高等級信用債築底，同時适當參與權益投資，運用量化紅利低波策略，圍繞紅利因子與低波因子構建模型，優選紅利、低波特征股票，力争在債券收益基礎上有效地增強組合整體收益，并将組合波動控制在較小範圍内。
據悉，該基金拟由負責固收投資的尹曉紅和負責權益投資的鄧童共同管理。在建倉思路上，拟任基金經理尹曉紅、鄧童表示，在固收部分建倉過程中，整體考慮以高等級信用債爲主，傾向于采取拉長久期和加大杠杆的方式來争取增強收益，同時進行少量的利率波段操作；在權益配置上，根據基于紅利因子和低波因子的多因子量化模型進行個股篩選，結合市場情況逐步構建權益倉位。
事實上，具有量化投資經驗的基金經理管理 " 固收 +" 産品的現象早已有之。不過，在權益投資的黃金時代，" 固收 +" 的發展始終不溫不火，量化投資對 " 固收 +" 的賦能作用也很難體現出來。近年來，随着權益基金淨值波動加大，以及公募基金量化投資的崛起，越來越多量化投資加持的 " 固收 +" 産品獲得市場青睐。而這也從另一個側面體現出當下行業對于 " 固收 +" 基金的重視。
在市場波動相對較高環境下，" 穩中求進 " 成爲很多投資者的重要出發點。" 固收 +" 基金，既注重了穩健性與流動性管理，又可适度分享股票市場機遇，成爲不少投資者的 " 心頭好 "。
上個月，" 固收 +" 基金大爆發，市場中先後迎來多隻爆款 " 固收 +"。8 月 30 日，華商基金發布合同生效公告顯示，由知名基金經理厲骞擔綱的 " 固收 +" 基金——華商利欣回報債券基金正式設立，首發募集 26.41 億元。
除了華商利欣回報，8 月以來還有 3 隻産品募集規模超 10 億元，分别是華寶安元、永赢匠心增利，中歐彙利，其中前兩者均超過了 26 億元。
8 月 2 日，永赢基金基金合同生效公告，旗下二級債基永赢匠心增利募集期間各份額合計淨認購金額達 26.75 億元，成爲 8 月首隻爆款基金。
8 月 24 日，華寶基金發布基金合同生效公告，旗下 " 固收 +" 新發基金——華寶安元債券型基金在短短 20 餘天的募集期内，募得資金 26.50 億元。
此外，下半年以來，還有廣發集軒、嘉實同舟、興證全球招益、以及華安沣信募集規模超過 10 億元，其中由廣發知名基金經理張雪擔綱投資的廣發集軒尤爲突出，募集規模達 67.47 億元。
" 固收 +" 仍是藍海
" 固收 +" 基金的優勢并不在于高收益，而是在于其投資組合的風險管理和回撤控制，能夠有效改善投資者參與淨值型理财産品投資時面對收益不确定性的投資體驗。從風險收益特征來看，" 固收 +" 産品适合風格較爲穩健，不滿足于純債類産品收益率，希望在适當提高風險承受能力基礎上追求更高收益的投資者。
但 " 固收 +" 基金又往往處于較爲尴尬的境地，在牛市行情業績不如權益類基金，震蕩行情業績波動較大，持有體驗不佳。因而，對于大多數績優主動權益基金經理而言，管理一隻 " 固收 +" 基金遠不如管理一隻主動權益基金有吸引力。
不過，随着市場表現持續低迷，主動權益基金業績、規模不斷縮水，越來越多績優基金經理開始嘗試管理 " 固收 +" 基金。
例如，本周二，睿遠基金發布了《關于睿遠穩益增強 30 天持有期債券型證券投資基金提前結束募集的公告》。
圖片來源：關于睿遠穩益增強 30 天持有期債券型證券投資基金提前結束募集的公告
此前的 8 月 22 日，睿遠基金曾連發兩份公告，旗下睿遠穩益增強 30 天持有發行，基金管理人和員工将認購 3000 萬元，并承諾至少持有 1 年。
睿遠基金表示，睿遠穩益增強 30 天持有是睿遠基金推出的第四隻基金，也是首隻二級債基金。根據發售公告，該基金對債券資産的投資比例不低于基金資産的 80%，股票及可轉換債券、可交換債券的投資比例合計不超過基金資産的 20%，其中，港股通标的股票投資比例不超過股票資産的 50%。這意味着，該基金是一隻可以投資 A 股和港股的 " 固收 +" 基金。睿遠穩益增強 30 天持有拟任基金經理由侯振新擔任，侯振新現任睿遠基金固收研究部聯席總經理、睿遠穩進配置兩年持有混合基金基金經理。
憑借靈活的配置策略，公募基金 " 固收 +" 産品今年業績表現穩健向好。Wind 數據顯示，截至 9 月 13 日，3130 有業績錄入的 " 固收 +" 基金中，有 2108 隻年内收益爲正數，占比達 67.35%。與此同時，" 固收 +" 基金時隔一年在今年二季度再度迎來淨申購。
業内普遍認爲，" 固收 +" 基金被認爲是藍海市場。去年一度經曆大幅回撤，随着基金淨值的修複，市場信心逐漸修複，基金公司也開始加強 " 固收 +" 的隊伍建設，爲 " 固收 +" 産品配置固收老将和績優權益基金經理，以此提升競争力。
睿遠基金總經理饒剛曾在固收業務的發展規劃上表示，需要會做減法，在未來相當長一段時間内不會介入貨币類産品和純債類産品的發行和運作，而将精力完全集中在大類資産配置和價值投資理念爲指導下的偏債混合類及 " 固收 +" 産品的管理，固收業務的方向更聚焦，希望集中力量做好一件事情。
