爲提振股價，不少銀行都在采取穩價措施。
近日，廈門銀行公告，将 2023 年 8 月披露的高管增持金額由不低于 137.64 萬上調至不低于 350 萬，再疊加持股 5% 以上的 4 家股東增持計劃，合計不低于 4481.31 萬。
廈門銀行作爲福建首家上市城商行，股價持續低迷背後，更多是增長動力不足和零售業務拉胯。
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跌了近 60%
近年來，廈門銀行的股價跌幅明顯超過了闆塊跌幅，從 2020 年 12 月高點至今，其股價從 13.8 元下跌到了 5.3 元以下，跌幅将近 60%，市值也蒸發近 200 億，由此也觸發了公司的增持條件。
根據此前廈門銀行制定的股價穩定方案，在上市後三年内，如果連續 20 個交易日收盤價均低于公司最近一期的每股淨資産，則由公司、持股 5% 以上的股東和董監高管理人員進行股份增持。
事實上，早在 2022 年 3 月底廈門銀行就因爲股價持續下跌觸發了增持條件，到當年底實際增持了 3735.24 萬，但自宣布增持到結束股價依然下跌超過了 10%。
2023 年 8 月，廈門銀行再次發布了增持公告，股價同樣沒有掀起多大反響。
廈門銀行股價低迷，或許與公司業績增長乏力密切相關。
站在營業收入的角度可以看出，2020 年是近年來廈門銀行增長的分界點，在創出 23.2% 的增速新高後便迅速下降，在 2021 年和 2023 年前三季度甚至陷入到負增速，并低于同期城商行平均增速。
例如在 2023 年前三季度，據開源證券研究，上市城商行平均增速爲 2.05%，明顯高于廈門銀行的 -3.52%。
廈門銀行增長的後勁不足，可能也有淨息差較低的原因。
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淨息差 " 掉鏈子 "
淨息差作爲行業的核心指标，直接影響了企業的盈利能力。
近年來，廈門銀行淨息差的下降速度很快，2017-2023 年前三季度由 2.05% 降到了 1.2%，在 17 家上市城商行排名也由第 7 名快速降至末尾。
廈門銀行較低的淨息差還産生了一個明顯的 " 後遺症 "，規模增長對業績的拉動效應越來越弱。
而廈門銀行的生息資産增速并不算低，2020 年增速超過了 20%，此後雖逐年下降，但到 2023 年上半年仍接近 9%。
需要說明的是，近年來廈門銀行淨利潤相對于營收增長的更快，2021 年以來增速在 15% 左右，在淨息差降幅巨大的情況下，淨利潤還能實現快速增長，背後是信貸減值損失的大幅減少在支撐。
具體來說，2023 年上半年廈門銀行計提的信貸減值損失爲 1.90 億，相比 2022 年同期的 5.63 億降幅高達 66.29%。
2021 年也是如此，當年廈門銀行計提了 10.1 億信貸減值損失，同比下降了 49.23%。
廈門銀行計提的信貸減值損失減少固然與公司不良貸款率下降有一定關系，但也有公司自主調節的因素。
就比如 2022 年，廈門銀行不良率由 0.91% 下降到了 0.86%，但信貸減值損失卻同比增加了 29.02% 到 13.1 億。
當前廈門銀行的不良率在城商行中尚屬優秀，2023 年上半年爲 0.8%，排在城商行第 4 位。但下降的空間已經有限，靠調節維持增長并不會長久。
對于廈門銀行盈利能力低的問題，主要出在了零售業務上。
近年來零售業務之所以成爲商業銀行轉型的必争之地，很重要一點是較高的收益率和輕資産運營模式。廈門銀行雖然也在進行轉型，但零售業務反而成了拖累項。
2023 年上半年，廈門銀行的零售業務利潤總額僅 3.96 億，明顯低于公司業務的 9.01 億，還不及後者的一半。而這與其聚焦普惠金融的戰略有關。
03
零售推進不理想
廈門銀行零售轉型的時間并不早，2020 年才開始落地實施，彼時還是前董事長吳世群時代，吳世群是廈門銀行 " 老人 "，到 2022 年離任任期已達 13 年，在任期間他重點推動了公司的小微戰略和零售轉型。
而廈門銀行的零售轉型重點是調結構，降低了個人按揭貸款比重，并大力發展經營貸，加強了對普惠金融的資源傾斜。
當下經營貸已經成爲了廈門銀行零售貸款的 " 扛把子 "，占零售貸款比重從 2020 年的不足 40% 增加到了 2023 年上半年的 57.61%，個人按揭占比則由 47.82% 降至 32.7%。
降低個人按揭占比或是出于去風險考慮。由于此前廈門銀行相繼踩雷恒大、陽光城等出險房企，使得公司近年來開始壓降地産類業務的貸款規模。如對公業務的房地産行業占比由 2020 年的 7.42% 降到了 2023 年上半年的 3.65%。
然而，廈門銀行房地産業的不良率并沒有因爲規模的下降而改善，反而是逐年提高。2020 年其并沒有披露業務的不良率數據，而 2021 年爲 3.67%，到 2023 年上半年增長至 5.22%，是不良貸款率最高的行業。
廈門銀行經營貸占比雖然提高了，但加大對普惠金融投放也使得業務利率不斷下降，到 2023 年上半年僅爲 4.15%，進而拉低了整體零售收益率。而利率較高的消費貸占比較低，同期尚不足 10%，對零售業務的利潤貢獻還很小。
此外，拖累廈門銀行淨息差水平的還有成本負債端，2023 年上半年其存款付息率爲 2.45%，明顯高于江蘇銀行和甯波銀行等頭部城商行。
廈門銀行手續費中間業務也面臨着和消費貸同樣的問題，雖然近年來增速不算慢，由 2020 年的 3.27 億增長到了 2022 年的 4.32 億，增幅超 30%，但無奈占比較低，隻在 7% 左右。
而且銀行業的中間業務收入并不穩定，容易受到資本市場的波動影響。2023 年上半年廈門銀行同多數同行一樣，中收業務出現了下滑，實現收入 1.95 億，同比下降了 18.36%。
在吳世群辭職後，出身當地監管部門的姚志萍上任。姚志萍的企業任職經曆并不多，在就任廈門銀行董事長之前曾短暫擔任過大股東金圓投資集團總經理，在銀行業的從業經驗或不足。
整體來看，當下廈門銀行由于淨息差過低導緻的增長動力匮乏的問題已經顯現，扭轉局面的關鍵就在零售業務，提升收益率才是重中之重。而在這期間其轉型之路注定不會平坦。
