11 月 3 日，中科創星創始合夥人米磊在 2023 全球硬科技創新大會的光子産業發展暨硬科技成果轉化論壇上，發布《硬科技 ESK 價值投資責任報告》。
中科創星創始合夥人米磊
在報告中，米磊指出，" 面向硬科技的黃金時代，我們需要一場新的投資理念創新，在‘中國式現代化’命題之下更好地通過投資以推動科技創新、經濟增長和社會進步。" 這個新的理念體系，即 ESK（經濟、社會、知識）價值投資體系。
不同于 ESG
縱觀創投行業百年變遷，一些樸素、簡潔的理念引領了創投行業的進步與繁榮：20 世紀 30 年代至 21 世紀初，是格雷厄姆和巴菲特所代表的 " 以回報價值爲投資核心 " 的價值投資；21 世紀初至今，則是以 " 關注環境、社會、公司治理 " 爲核心的 ESG（環境、社會、公司治理）投資。
價值投資和 ESG 投資，都試圖解答時代給出的問題——價值投資解決了如何爲資本帶來收益，ESG 投資則告訴世界如何實現 " 義利并舉 "。然而，在面向奔湧而來的硬科技浪潮時，它們都有一些不足。
對此，《報告》認爲：" 在硬科技的黃金時代，投資除了需要關注資本市場的回報（經濟價值，Economic Value）和促進環境可持續發展、推動鄉村振興、助力共同富裕（社會價值，Social Value）之外，也應當關注知識價值（Knowledge Value）的創造。"
作爲價值投資體系的 3.0 版，ESK 既保留了價值投資關注經濟回報的核心原則，也涵蓋了 ESG 關注環境、社會和公司治理的 2.0 要求。同時，ESK 價值投資還重點關注人類文明進步的本原動力——知識價值。
《報告》指出，由 " 知識系統、經濟系統、社會系統 " 組成的三大系統，是維系人類經濟社會良性運行和協調發展的底層規律。正是基于三大系統的‘破壞式創新’，三大價值（知識價值、經濟價值、社會價值）便油然而生。其中，經濟價值爲人類帶來了财富，社會價值爲人類帶來幸福和力量，而知識價值則是兩種價值的源頭。關注知識創新，創造經濟回報、造就社會财富才是投資應有的本意。
ESK（經濟、社會、知識）價值投資體系
ESK：硬科技投資理念的延展與革新
ESK 體系的提出，基于中科創星創始合夥人米磊博士多年的投資經曆和思考。
2010 年，在社會對核心科技相對 " 漠視 " 的背景下，米磊博士提出 " 硬科技 " 這一理念。他強調，" 如果我們隻關注商業模式的創新，而沒有關注到底層技術的創新，這不利于中國經濟和社會的進步。尤其是中國正處在曆史的轉折點之上，中國經濟将要從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，而硬科技就是支撐中國新時期經濟發展，實現由跟跑向領跑邁進的關鍵 "。
米磊博士認爲，" 硬科技 " 不僅 " 硬 " 在技術的高壁壘和原創性上，更 " 硬 " 在其創造的價值之上——硬科技投資除了能爲資本市場帶來可觀的經濟回報外，也會創造社會價值，如促進環境可持續發展，推動鄉村振興，助力共同富裕。此外，硬科技也是人類智慧與知識的結晶，是文明的成果。他認爲，全球經濟出現下滑，是因爲之前的那些知識系統被消化完了，唯有通過創造新一輪的知識、經濟和社會價值，才能夠更好地創造美好的未來。
放眼人類曆史，知識、經濟、社會三個維度的價值是緊密相連的，三者就像三角形的三條邊，在它們的緊密連接之下，構成了最穩固的結構，并最終推動了農業革命、工業革命、信息革命，乃至正在發生的智能革命。
正如《報告》所言，知識是曆次科技和工業革命的基礎，曆次科技和工業革命都是以相關的知識理論體系及其可控的實驗性技術爲基礎的。知識也是經濟社會财富的源頭。站在硬科技 " 火爆 " 的當下，ESK 價值體系的提出具有其必要性。
ESK，是投資但遠不止于投資
在 ESK 價值投資體系的引領下，中科創星 10 年來，始終踐行關注國家社會重大需求、關注人民美好生活環境、關注人才培養和知識進步的目标，募投管退過程中，都直接或間接地參考并落實了 ESK 價值投資體系，力求 " 質 " 與 " 量 " 并進發展。
《報告》顯示，在信息、能源、物質、材料、生命五大方向上，中科創星積極開拓、耐心陪伴，至今已投資和孵化了超 420 家硬科技企業，其中不乏一系列推動助力科技自立自強、綠色可持續發展、服務人民美好生活的企業。
在摸索和總結 ESK 價值投資體系的過程中，中科創星也逐步摸索屬于中國創投機構自己的價值投資理念。對于硬科技創業企業而言，在創業初期往往需要購買昂貴的生産、檢測設備，但巨額投入帶來的未必是高回報，也有可能是高風險。 以光芯片爲例，企業需要測試、封裝等專用設備制造樣片給客戶試用，一個初創光芯片企業在設備方面至少要投入 5000 萬元以上。
爲了更好地助力光子産業企業發展，中科創星已協同構建一站式創業生态體系—— " 曲率引擎 " 硬科技企業社區。這個位于西安的硬科技企業科技空間，包括 " 四園區一平台 "，其中光子芯片園内、國内唯一擁有 IMEC 工藝包的陝西光電子先導院，作爲專業共享技術平台的服務載體，爲光子芯片類企業提供共享生産線、潔淨車間等先進生産環境和設備，顯著壓縮企業産品交付周期，有效降低了創業企業的門檻。
除了資金，硬科技初創企業也面臨其他轉型問題。爲成就硬科技冠軍企業，中科創星在 2015 年創辦硬科技企業創業營，是國内最早專注于硬科技領域的創業訓練營。今年，中科創星聯合發起中國企業家探索計劃，帶領科學家、企業家探訪千億級新産業領軍公司，探尋新一輪變革期未來産業公司實現超級增長的核心密碼。
在知識價值方面，中科創星也積極做出探索。2020 年中科創星與科技部火炬中心共同研究形成了《硬科技技術目錄》，發布 " 硬科技樹 "。一年後中科創星又參與撰寫了中國首部硬科技主題書籍《硬科技 : 中國科技自立自強的戰略支撐》，以及《硬科技：大國競争的前沿》，全面闡述了硬科技的内涵和其重要性，将 " 硬科技 " 理念的重要價值推至新的台階。此外，中科創星投資和孵化了 200 多家科學家創業團隊，不僅推動把科技成果轉化爲生産力（知識價值向經濟價值轉化），也助力這些前沿科技研發，再創造更多的知識價值。
最後，在發布會上，米磊博士表示，《硬科技 ESK 價值投資責任報告》不隻展示了中科創星的投資地圖，更希望它能成爲中國創投行業的一個 " 指南針 "，一條屬于中國硬科技創投的 " 本土化的價值投資之路 "。他希望，中科創星所作的思考能一起啓發創投同仁，讓投資推動知識創新，進而爲世界和人類文明創造更加豐厚的财富。
