本文來源：時代财經 作者：何明俊
2 月 17 日，一場重磅的民營企業座談會在北京召開。
據央視新聞視頻報道畫面，參加座談會的民營企業家包括：甯德時代董事長曾毓群、阿裏巴巴創始人馬雲、飛鶴乳業董事長冷友斌、正泰集團董事長南存輝、宇樹科技創始人王興興、新希望董事長劉永好、華爲創始人任正非、比亞迪董事長王傳福、韋爾股份董事長虞仁榮、小米董事長雷軍、奇安信董事長齊向東等。
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如此重磅的民企座談會，上一次召開是在 2018 年。
2018 年 11 月 1 日召開了十九大以來的首次高規格民營企業座談會，會議共召集了來自計算機、機械、醫藥、人工智能等領域的 54 家企業。
今天（2 月 17 日）召開的民企座談會，依然有着計算機、人工智能、新能源汽車等領域的企業家。其中，甯德時代（300750.SZ）董事長曾毓群是第二次參加如此重量級的民企座談會。
但時隔 7 年，無論是行業環境、企業地位還是甯德時代面臨的挑戰，都已發生巨大的變化。
2018 年登陸 A 股加速發展
"2018 年和 2025 年的民營企業座談會差異在于，發言人不一樣，且科技企業更多。" 賽泊資本創始人馬賽接受時代财經采訪時說，"2018 年，全球經濟正處于複蘇階段；到 2025 年，國際環境更加複雜多變，科技創新成爲民營企業破局的重要手段，所以高層對科技型企業支持力度加大非常明顯。"
作爲中國動力電池龍頭企業，甯德時代出現在重磅會議上自然備受關注。
2018 年曾毓群參加民企座談會時，甯德時代才登陸 A 股不久，彼時，曾毓群在會後接受人民網采訪時表示，新能源汽車動力電池是一個新生事物，過去在政府的大力支持下取得了一點點成績，但現在（2018 年）仍處于 " 爬坡過坎 " 的階段。
2018 年時，中國锂電行業發展迅速。根據工信部數據，2018 年我國新能源汽車産銷量分别完成 127 萬輛和 125.6 萬輛，同比分别增長 59.9% 和 61.7%，其中純電動汽車産銷分别完成 98.6 萬輛和 98.4 萬輛，同比分别增長 47.9% 和 50.8%。
動力電池裝機量也繼續實現突破。2018 年動力電池裝車量達到了 56.9GWh，同比增長 56.3%，出貨量保持全球領先。其中三元電池裝車量爲 33.1GWh，占比 58.1%；磷酸鐵锂電池裝車量 22.2GWh，占比 39%。當時，中國動力電池總産能已經達到全球産能的 50% 以上。
"2018 年，全球锂電市場處于快速增長階段，特别是在中國。而在這一時期，磷酸鐵锂和三元是主要的技術路線，市場存在大量參與者，競争激烈且分散。當時，甯德時代隻能算國内領先的動力電池供應商之一，但在全球範圍内的影響力還有待提升。" 馬賽說。
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但甯德時代登陸 A 股市場，加速了它在行業内的發展。
"2018 年甯德時代 IPO，一是需要資金來擴大規模，二是需要進一步鞏固它在國内市場的地位。" 馬賽分析說，" 作爲一家新興企業，甯德時代需要大量資金來支持其快速增長的産能需求和研發投入。"
2018 年，由于補貼對技術門檻要求的進一步提高，動力電池産業投資回歸理性。同年，市場排名前十的企業市占率已高達 83%，大幅度提升産業集中度。而這一年，甯德時代雖然在 A 股上市，但直至 2018 年末，其股價不到 80 元 / 股，尚未獲得市場資金的青睐。
" 在新能源汽車和動力電池取得一些成績後，有些人說‘是不是不需要再扶持了’，我認爲政府應該再支持五到十年，使得新能源汽車在技術上實現跨越性的發展。" 曾毓群在 2018 年的民企座談會後表示，希望甯德時代能夠繼續在政府的支持下爲推動中國成爲新能源汽車強國貢獻力量。
赴港二次上市加速國際擴張
2020 年以後，随着五菱宏光 miniev、特斯拉 Model 3 等爆款車型上市，锂電行業正式進入市場驅動階段，而甯德時代不出意外地獲得市場資金關注，股價也自 2020 年開始，一路飙漲至 2021 年的曆史高價 692 元（除權前）。截至 2 月 17 日，其市值已超萬億元。
然而，行業的發展并非一帆風順。
2023 年以來，占據锂電池出貨量 90% 的動力電池與儲能電池産業鏈迎來供需關系變化。無論是新能源汽車的銷售還是儲能裝機節奏，均出現放緩迹象，終端車企及儲能集成企業開始觀望，中遊企業不得不承受巨大的價格壓力。
此外，國際市場上，美國和歐盟提出貿易保護的相關舉措，通過原材料溯源、貿易關稅等形式向中國锂電産業鏈施加壓力，迫使中國锂電企業開始通過海外投資等方式繼續參與海外市場的發展。
随着價格端的修複和宏觀政策環境的變化，中國锂電企業迎來了擴展海外市場的良機。
廣發證券研報指出，2024 年 IRA 法案開啓美國電動化大周期，短期供需錯配制約銷售潛力釋放；歐洲補貼退坡沖擊短期銷量，全域電動車滲透空間廣闊，2025 年政策換擋提速，驅動格局重組；拉美公共領域電動化先行，各國強化遠期電動化滲透目标。
前述機構表示，中國産業鏈布局路徑清晰，甯德時代有望充分受益第一輪動力電池全球格局重組。海外合作新範式将進入兌現期，開啓全球長期增長空間。
值得注意的是，甯德時代在 2024 年末便宣布将登陸港股市場，2025 年初迅速遞表。對于甯德時代奔赴港股，市場亦進行了充分的交易計價。
"2025 年，甯德時代不僅需要鞏固在全球動力電池市場的領導地位，還需要通過一系列戰略調整和技術創新，以及儲能業務的擴展，進入多元化發展新階段。" 馬賽說，" 赴港二次上市，不僅是對公司現有資本結構的優化，也是吸引國際投資者的重要舉措。"
根據 SNE Research 數據，2024 年全球動力電池總使用量爲 894.4GWh，同比增長 26.8%，其中甯德時代全球裝車量達 339.3GWh，同比增長 31.7%，市占率進一步增至 37.9%，與第二名拉開将近 21% 的差距。
隻不過，甯德時代不僅需要面對國内其他動力電池企業的追趕，還有如何在歐美市場深入紮根的挑戰。
" 可持續發展和國際化戰略是否成功，将是甯德時代面臨的關鍵問題。也将直接影響到甯德時代股票的價值。" 馬賽補充道。
