Synopsys 新思科技 logo（圖片來源：钛媒體 App 編輯拍攝）
新 CEO 上任 15 天後，新思科技開啓了 2024 年全球科技領域首個收購交易。
美東時間 1 月 16 日，美國芯片設計 EDA 軟件公司新思科技（Synopsys，NASDAQ: SNPS）和美國仿真軟件公司 Ansys（NASDAQ: ANSS）共同宣布，雙方已經就新思科技收購 Ansys 事宜達成了最終協議，新思科技将以現金和債務融資相結合方式、總價值約 350 億美元（合人民币 2495.67 億元）收購 Ansys。
根據該協議條款，每股 Ansys 股票将獲得 197.00 美元現金和 0.3450 股新思科技普通股，每股隐含對價爲 390.19 美元，較 Ansys 2023 年 12 月 21 日收盤價溢價約 29%。據協議，Ansys 股東預計将持有合并後公司約 16.5% 的股份。該交易預計将于 2025 年上半年完成，尚待監管機構和股東批準。
新思科技表示，預計合并後兩家公司的整體潛在市場規模有望達到 11% 的年複合增長率，長期來看，每年的協同效應将超過 10 億美元。以新思科技（850 億美元）、Ansys（284 億美元）兩家公司當前市值計算，雙方強強聯手後，新思科技未來總規模将超過 1100 億美元（約合 7843 億元），有望持續成爲全球芯片 EDA 領域巨頭。
對此，新思科技全球總裁兼首席執行官 Sassine Ghazi 表示，" 新思科技全球領先的 EDA 解決方案與 Ansys 先進的仿真分析技術強強結合，将讓我們能夠提供全面、強大和無縫集成的從芯片到系統的創新範式，幫助各行各業的技術研發團隊實現開發能力的最大化。這也是我們與 Ansys 長達七年成功合作後順理成章的下一步，我非常期待與 Ajei 以及優秀的 Ansys 團隊緊密合作，持續爲我們的合作夥伴、股東和員工帶來更多價值。"
新思科技創始人 Aart de Geus 表示，" 成立 37 年以來，新思科技一直是全球創新領導者，處于改變世界的計算、網絡和移動等半導體技術演進的核心。如今，我們在加速驅動‘萬物智能（Pervasive Intelligence）’全新時代的到來。我們與 Ansys 公司有着長期的合作關系，雙方的強強聯手是新思科技持續成爲全球領導者的又一重要裏程碑。"
Ansys CEO Ajei Gopal 表示，Ansys 公司擁有堅實的基礎，第四季度的初步年度合同價值（ACV）預計将超過公司指導區間的上限。" 我相信在與新思科技合作的基礎上，我們将爲客戶、合作夥伴和股東創造更大的價值。與新思科技合并将加速我們聯合産品組合的開發，提供更高水平的技術創新，這将使 Ansys 的客戶大大受益。"
截至 1 月 16 日美股收盤，新思科技報 509.69 美元 / 股，上漲 3.09%；Ansys 則下跌 5.5%，報 327.42 美元 / 股。
" 并購王者 " 買買買，7800 億 " 芯片設計巨頭 " 将誕生
作爲芯片設計工具的龍頭企業，新思科技脫胎于通用電氣微電子中心，成立于 1986 年，總部位于美國，主要生産半導體 EDA（電子設計自動化）和 IP 核工具軟件的企業，旗下客戶包含英偉達、AMD、英特爾、台積電等芯片巨頭。
事實上，經過 60 多年發展，半導體市場已實現超過 5000 億美元的規模，預計到 2030 年全球芯片市場達 1 萬億美元。而在這其中，EDA 軟件作用至關重要，是芯片設計中不可或缺的重要組件，也是集成電路産業最上遊、壁壘最高的部分，成爲撬動萬億半導體産業鏈的重要 " 基石 "。EDA 也被稱爲 " 芯片之母 "。
TrendForce 集邦咨詢發布的一份報告顯示，2021 年，新思科技占全球 EDA 軟件市場份額的 32%，排名第一，全球前三大 EDA 廠商 Synopsys、Cadence、西門子 EDA 占全球市場份額累計達 75%。預計到 2024 年，全球 EDA 軟件市場規模将達到 136 億美元，5 年期複合年增長率 13.8%。
财報顯示，截至 2023 年 10 月 31 日的完整财年，新思科技營收爲 58.43 億美元，比 2022 财年的 50.82 億美元增長約 15%；歸母淨利潤爲 12.3 億美元，相比上年同期的 9.85 億美元增長了 24.87%；經營現金流爲 17.77 億美元，達到指引預期上限。
由于芯片 EDA 技術壁壘高，整個産業并購興起，而這也是新思科技在 EDA 行業持續領先的原因之一。自 1986 年成立至今，新思科技已完成了超百次的并購整合（包括技術收購），标的覆蓋 IP、軟件安全與質量、驗證與原型、矽工程以及芯片設計公司，從而實現快速拓展産品品類和擴大市場份額，在驗證與原型闆塊的收購更是高達 30 餘起。
" 過去幾年，新思科技不斷加大投資，從芯片設計開始，覆蓋到系統級别、軟件級别，到現在，新思科技可以提供‘從芯片到軟件’的全方位一體化解決方案。"Sassine Ghazi 曾如此概括該公司的投資邏輯。
2023 年 8 月，新思科技宣布，任命 Sassine Ghazi 爲公司全球總裁兼首席執行官，自 2024 年 1 月 1 日起生效。據悉，Sassine Ghazi 于 1998 年加入新思科技，2020 年起擔任公司首席運營官，2021 年被任命爲全球總裁。
而早在半個多月前，有關新思科技将收購 Ansys 的傳聞就已經引發業内關注。彼時消息稱，新思科技是一直在與 Ansys 就潛在交易進行談判的公司之一，後者還吸引了其他收購者。如果雙方談判順利，交易可能會在未來幾周内宣布。當時，Ansys 和新思科技均拒絕對此消息進行置評。
交易賣方 Ansys 公司，最初名爲 Swanson Analysis Systems Inc.（SASI），1994 年被風險投資公司 T.A.Associates 收購，随後更名爲 Ansys，并于 1996 年上市，是目前全球最大的工業仿真軟件公司，其仿真軟件廣泛應用于航空航天、國防、汽車和能源等工業領域。
根據财報，Ansys 公司 2023 财年前三季度累計收入 14.65 億美元，同比增長 6.81%；但淨利潤 2.26 億美元，同比減少 15.09%。
對于這起重金收購，新思科技顯然寄予厚望。
1 月 17 日，新思科技表示，雙方強強聯合，在 AI 的強力驅動下，滿足合作夥伴在電路與物理兩大領域相互融合的相關需求。同時，在核心 EDA 領域和極具潛力的新興增長領域中，進一步強化并加速實施新思科技 " 從芯片到系統 " 的發展戰略。據估算，新思科技的整體潛在市場規模（TAM）将擴大 1.5 倍，達到約 280 億美元，年複合增長率（CAGR）約爲 11%。
新思提到雙方合并的七個原因：領先能力互補，滿足客戶需求；加速新興領域戰略和增長；優勢互補；戰略性拓展整體潛在市場規模；增強新思科技強大的财務實力和未來預期；強大的資産負債表支持快速去杠杆化；實現成本和收入協同效應。
" 雙方合并将實現高增長、高利潤和經常性收入；預計在交易完成後的第一個完整年度，在非美國通用會計準則下（Non-GAAP），提升營業利潤率約 125 個基點，提升無杠杆自由現金流（FCF）利潤率約 75 個基點。Non-GAAP 下，預計在交易完成後的第二個完整年度内提升每股收益，并在此後繼續大幅增長。" 新思科技表示，長期來看，合并後的公司預計每年的協同效應将超過 10 億美元。
根據官方消息，該交易預計于 2025 年上半年完成。新思科技計劃通過現金和債務融資相結合的方式爲 190 億美元的現金對價提供資金。新思科技已獲得 160 億美元的全額承諾債務融資。
如果該交易在特定情況下（包括反壟斷阻礙）被取消，新思科技将向 Ansys 支付 15 億美元的交易終止費；如果 Ansys 結束交易并接受另一項更優的收購邀約，則需要向新思科技支付 9.5 億美元 " 分手費 "。
目前看來，這筆交易仍存在不确定性，須獲得股東和監管部門的批準。
國産 EDA 在全球份額不到 10%，預計 2025 年國内市場總規模 185 億元
相對于海外 EDA 企業在市場中 75% 的份額，作爲全球最大的電子元件産銷市場，海外 EDA 企業的産品在國内占 85% 以上的市場份額（實際接近 90%），國産 EDA 軟件産銷占比僅不足 10%，自給率極低，是國内芯片産業鏈中最爲薄弱的環節之一。
據浙商證券報告顯示，2020 年，國産 EDA 上市公司華大九天在市場中的份額達 5.9%，全球方面海外 EDA 三巨頭長期處于 " 壟斷地位 "。
爲解決芯片産業鏈 " 卡脖子 " 局勢，國家曾推出多項 EDA 扶持政策，爲國産 EDA 的發展提供良好的政策環境。推動集成電路 " 皇冠上的明珠 " 的國産 EDA 産業迎接全新發展機會。
2021 年，工信部在《" 十四五 " 軟件和信息技術服務業發展規劃》中提出，要重點突破工業軟件，補足關鍵基礎軟件短闆設計電子設計自動化軟件（EDA）。
據中國半導體行業協會數據顯示，預計到 2025 年，中國 EDA 行業市場規模将達到 185 億元，其中國産 EDA 市場規模将達到 40.7 億元，年複合增速接近 30%，屆時國産 EDA 在全球的市場份額有望達 22%。
華大九天曾在招股書中稱，從産業環境來看，目前國内先進邏輯 IC 的供應鏈還很不成熟，除了設計環節和部分設備、EDA 點工具之外能夠達到 5nm 工藝制程之外，其他環節尚不具備國際競争力和完全的國産替代能力。
随着近兩年以 ChatGPT 爲代表的生成式 AI 技術加速發展，而利用 AI+ 雲算力優勢可部分彌補芯片設計算法短闆，推動 EDA 産業加速賦能先進芯片設計。
浙商證券提到，雲架構可以大幅降低設計企業的門檻費用、用算力大幅提升設計效率，同時根本上解決軟件授權問題，保護了正版 EDA 廠商的盈利。另外，超大集群來滿足算力需求，并在完成後釋放算力資源，并大幅提升運算效率。芯片設計企業不再需要大量自購服務器，雲端 100 台服務器運算 1 小時的成本幾乎等于 1 台服務器運算 100 小時的成本，可以在需求滿足後釋放算力資源來控制成本。
浙商證券認爲，内生增長與外延并購，是 EDA 公司成爲産業巨頭的必經之路。EDA 行業具有産品驗證難、市場門檻高的特點，産品的研發先進性和版本快速叠代能力對于公司保持行業領先地位尤爲重要。在自主研發内生增長之外，廠商有必要對業務契合的潛在标的采取收購 或戰略投資優化整合戰略，以增強公司核心競争力。
" 從長期來看，中國同時存在幾十家乃至上百家 EDA 公司的格局必然無法持續，國産 EDA 并購整合是必然趨勢。" 浙商證券指出，通過核心優勢産品建立市場影響力，再以并購打造全流程解決方案進而占據壟斷地位，即是 EDA 國際龍頭崛起的重要路徑。
（本文首發钛媒體 App，作者｜林志佳）
