轟轟烈烈地提出分分拆上市僅半年，阿裏巴巴的計劃便遇到了阻礙。
11 月 16 日，阿裏發布二季度财報，透露了許多關鍵信息，其中最受關注的是，盒馬的分拆上市暫停，而阿裏雲也不再推進完全分拆。
這意味着，阿裏巴巴的分拆上市計劃進行得不太順利，一些不可抗力因素發生了，以及外圍環境有了重大變化。
今年 3 月，久未現身的馬雲帶着幾年來的深度思考回國，主導啓動了阿裏有史以來最大的組織變革，宣布 " 一拆六 "，在阿裏集團控股之下，設立阿裏雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團，都将分拆上市。
阿裏巴巴的動作很迅速，很快新設了資本管理委員會，緻力于提升股東價值。
5 月 18 日，阿裏在 2023 年财報中明确提出了菜鳥、阿裏雲以及盒馬的上市時間表，分别計劃在未來 12 到 18 個月、12 個月、6 到 12 個月内完成上市。
但計劃趕不上變化，本來預計最慢的菜鳥反而最先動手。9 月 26 日晚，菜鳥向港交所遞交了上市申請文件，打響了阿裏巴巴一拆六後的的上市第一槍。市場消息顯示，菜鳥目标最少集資 10 億美元。
然而，其他兩個已有上市時間表的業務卻出現了重大變化。盒馬上市暫緩，阿裏雲不再推進完全分拆，這意味着獨立上市也将無期。
對于雲業務，阿裏在财報中表示，美國近期擴大對先進計算芯片出口的限制，給雲智能集團的前景帶來不确定性。公司認爲，雲智能集團的完全分拆可能無法按照原先的設想提升股東價值，因此決定不再推進其完全分拆，而是會面對不确定的環境，專注建立雲智能集團可持續增長的模型。
就在幾天前，阿裏雲發生了一起技術故障，" 宕機 " 約兩小時。暫緩分拆不知是否受此事件影響。
阿裏方面表示，面向 AI 時代，阿裏雲比任何時候都更需要長期主義的戰略投入。阿裏巴巴将堅決加大對阿裏雲的投入強度，讓阿裏雲心無旁骛專注于 "AI+ 雲計算 " 發展戰略，盡可能減少不确定性因素對未來發展的不利影響。
對此，接近阿裏的人士分析，企業在發展過程中，必須動态評估快速變化的市場環境并靈活應對。AI 時代的到來，對阿裏雲意味着全新的發展機遇，要更好把握這一時代機遇，最有定力的投資者無疑是阿裏集團。不再推進完全分拆，由阿裏持續加大戰略投入，這對阿裏雲未來發展、對實現股東價值，都是最有利的決定。
不過，作爲一個長期的規劃或趨勢，阿裏其他業務分拆上市仍将繼續進行。這意味着，阿裏巴巴集團的身份開始發生轉變，更多變爲從事資本管理的集團控股公司，整個阿裏系的市值也将得到明顯提升。
這對阿裏而言，是一種進化的過程，也是持續提升股東價值的過程。
