幾乎每次發财報，有友食品總會遭到中小投資者的吐槽。泡椒鳳爪難賣、股價下行等，各種埋怨。
事實也确實如此。在鹿有忠家族治理下，近幾年，" 鳳爪第一股 " 無論業績還是股價，都難以平息這種愈演愈烈的怨氣。
早年，鹿有忠以一己之力，推動泡椒鳳爪産業化。産品進入瓶頸期後，似乎對消費市場失去了敏銳性，豬皮晶等新品，再難複制爆品神話。
在休閑食品行業，沒有哪家企業可以靠一款産品躺平。有友再不努力，路隻會越走越窄。
泡椒鳳爪難賣
沒有哪隻泡椒鳳爪能逃過食客的筷子。27 年前，在鹿有忠開的有友大酒樓裏，這盤無心插柳的小菜，竟變成了一個産業。
2000 年，在重慶當地一次展銷會中，這袋泡椒鳳爪終于拿到大筆訂單，成立已 3 年的有友食品，開始走上正軌。
消費者最早認識這袋泡椒鳳爪，是在上世紀 90 年代末的綠皮車上，那時還沒有 5G 和快充，相對密閉的列車上，泡椒鳳爪是不可多得的社交貨币，這一地位延續了很久。
乘着綠皮車，泡椒鳳爪從西南一隅走向大江南北。市場青睐、經銷商認可，泡椒鳳爪一度成爲現象級産品，亦成就了有友食品。
巅峰期的2021 年，公司泡椒鳳爪賣出 2.50 萬噸，收入 9.61 億元，占公司收入的 81%。隻差臨門一腳，便可成爲一個 10 億級大單品。
可是，有友食品此後連續 " 射門 "，卻越打越偏。2022 年，公司泡椒鳳爪收入規模大跌 18.63%，降至 7.82 億元；2023 年再降 7.67% 至 7.22 億元，年銷量已跌至 1.47 萬噸。
收入、銷量連年下降，泡椒鳳爪的盈利水平亦在下降。2022 年之前，毛利率尚能保持在 30% 以上，去年在泡椒鳳爪噸價提升 12% 的前提之下，毛利率卻降至 28.84%。
摸到天花闆
泡椒鳳爪越來越難賣，還真不能怪吃貨們變心。市面上的以雞爪爲主要原材料的零食，越來越多，麻爪爪、研鹵堂、脫骨俠等新銳品牌層出不窮。
就在有友食品（603697.SH）上市的 2019 年，主打虎皮鳳爪的王小鹵橫空出世，在全媒體、全渠道覆蓋戰略之下，次年銷售規模達到 2 億元。如今，年銷售規模超過 10 億元。
上市前後，有友食品有意擺脫對單一産品的依賴，推出豬皮晶等新品，試圖打造出又一爆款，再造一個新有友。
可無論是豬皮晶，還是泡椒類的竹筍、豆幹、花生等，公司苦心挖掘，都難以赢得吃貨們的芳心。
2023 年，豬皮晶、竹筍收入分别增長 0.18% 和 10.91%，其餘産品均呈現出下滑趨勢。豬皮晶年收入爲 7836.63 萬元，暫難堪大任。
不僅産品創新不足，有友食品的銷售渠道也仍集中在線下，2023 年，其線上、線下銷售分别爲 0.22 億元、9.36 億元，線上收入占比僅 2.31%。
對此，有友食品在年報中稱，已調整線上運營策略，除在淘系、京東平台開店，還與新興電商渠道合作，開拓新的增量。
找不到新方向
泡椒鳳爪品類發出的警報，作爲企業掌門人的鹿有忠，并非沒有聽到。
近幾年，有友食品不斷在推新品，效果卻不容樂觀。勁仔食品和鹽津鋪子的經曆，或許能給公司一點借鑒。
勁仔食品（003000.SZ）定位于高蛋白零食産品，去年，僅勁仔小魚就實現營收 12.91 億元，妥妥的休閑魚類零食的扛把子。但市場上同類産品增多，公司魚制品增速放緩。2022 年，勁仔重新聚焦高蛋白領域，推出鹌鹑蛋制品。
這顆平平無奇的鹌鹑蛋不負衆望，去年已突破 3 億元收入，同比大增 239.08%，成爲極具 10 億元大單品潛力的爆款産品。同時，公司還儲備了億元級單品手撕肉幹、魔芋等産品。
鹽津鋪子（002847.SZ）的變化更大，早先以涼果蜜餞産品起家，如今已發展成爲辣鹵零食、深海零食、蛋類零食等 7 大品類協同發展的格局。
其實，深耕泡椒口味近 30 年，有友也具有較強的産業基礎，而且特别有錢。2023 年，公司使用募集資金及自有資金委托理财發生額就高達 17.40 億元。
公司欠缺的是，敏銳的市場嗅覺，創新的勇氣和決心。
豬皮晶失利之後，有友進軍預制菜，推出了川渝特色風味的椒麻雞、豐都雞塊等。當前，這些新品對公司營收的貢獻微乎其微。
找不到新方向，尋不到第二增長曲線，這可能是 70 歲的鹿有忠，遲遲難将帥印交給下一代的重要原因之一。
