蘇甯業績好轉
連年虧損的蘇甯，終于松了一口氣。
8 月 30 日，蘇甯易購發布 2023 上半年财報。公告顯示，蘇甯易購上半年實現營收 340.41 億元，同比降低 8.52%；歸屬于上市公司的淨虧損爲 19.30 億元，去年同期的淨虧損爲 27.41 億元，同比減虧 29.60%。
雖然減虧幅度不大，但細看之下關于發現虧損主要來自家樂福業務。财報數據顯示，蘇甯上半年關閉了 106 家家樂福門店，家樂福中國歸母淨利潤虧損達到 12.93 億元。如果不考慮家樂福中國閉店帶來的一次性相關賠償等費用支出影響，蘇甯易購上半年公司業務經營相關的利潤虧損 5.47 億元，同比減虧 72.32%。
蘇甯方面稱，家樂福中國業務瘦身調整計劃正在推進實施，上半年聚焦核心優勢城市開展店面經營，加快店面關閉調整，尤其是二季度進程加快，帶來銷售收入同比大幅下降，閉店相關的一次性賠償支出金額增加較多。基于上半年家樂福中國業務的快速調整，下半年經營性業務利潤虧損還将持續快速收窄。
另一方面，第二季度蘇甯易購核心業務利潤逐步改善，其中家電 3C 業務實現盈利，經調整淨利潤爲 13.81 億元，同比增長 25.28%；整體銷售規模同比增長 5.1%，快于行業增速。同時蘇甯易購也在多級市場推進門店升級與開辟，上半年新開了 55 家家電 3C 專業店。
此外，蘇甯易購還有一項 " 秘密武器 " ——零售雲。在下沉市場，蘇甯易購零售雲新開門店 862 家，截至 6 月 30 日門店總數達 10286 家，上半年零售雲渠道商品銷售總規模同比增長 42.5%，其中二季度同比增長 54.2%。
種種迹象表明，蘇甯易購已經離開了死亡邊緣，隻要能甩掉家樂福的包袱，盈利也不無可能。
雙線自救
今年以來，蘇甯易購采取了一系列 " 自救 " 措施，具體可分爲線上和線下兩個方面。
線上方面，蘇甯易購竭力尋找流量來源。電商的底層邏輯就是一個流量變現的遊戲，隻要有流量就不愁商品交易量，抖音電商的崛起就是最好的例子。
爲此，6 月 7 日，蘇甯易購宣布與抖音深化戰略合作，首批入駐 1000 家門店。雙方将展開直播合作，打造有 " 好品低價 " 的門店播、品牌播、達人播。其實早在 2020 年 7 月蘇甯易購就已入駐抖音電商，此次加深合作意在通過抖音盤活蘇甯的門店流量。
6 月 13 日，蘇甯易購與百度電商達成戰略合作，合作後蘇甯易購的全品類上百萬款商品接入了百度電商平台，合作内容涉及搜索、直播、視頻、商城等。百度的流量優勢雖然大不如從前，但其在 PC 端依舊擁有穩定的流量，并且多年來在搜索引擎領域并沒有同量級的對手，足夠爲蘇甯易購的商品提供更廣泛的曝光和推廣機會。
但值得注意的是，當前蘇甯易購最大的問題是在電商領域的競争力不足。蘇甯易購早期的核心模式是開門店吸引品牌入駐，利用付款周期賺現金流差額去投資物業。但電商的崛起吸引了部分線下流量，大幅降低了蘇甯易購的店效；同電商的價格透明和低價促銷又迫使蘇甯易購必須降價應對，壓縮了利潤空間。
因此，蘇甯易購将自救的重點放在了線下。
首先，蘇甯易購對家樂福進行了一場大清退。2019 年，蘇甯國際以 48 億元收購家樂福中國 80% 的股份，希望以此找到集團的 " 第二增長曲線 "。可能誰能想到，突如其來的不可抗力導緻家樂福連年虧損，反而成爲蘇甯易購最大的累贅。
破局的辦法，隻有壯士斷腕。2022 年家樂福中國共關閉了 58 家門店，再加上今年上半年關的，如今家樂福在中國僅剩 41 家門店。從虧損縮減的情況看，蘇甯易購的自救頗具成效。
當然，光減虧是不夠的，" 造血 " 能力才是盈利的希望。爲了避免重蹈家樂福的覆轍，蘇甯易購在 " 開店 " 上較爲謹慎，因此選擇了輕資産性質的零售雲作爲發力點。
零售雲，即通過整合品牌、供應鏈、技術、物流、金融等智慧資源讓門店更賺錢。今年 5 月的 2023 異想大會上，蘇甯易購零售雲副總裁張輝提到，零售雲現階段深耕家電基本盤，幫助夫妻店數字化轉型，通過産品力、服務力、運營力、協同力、場景力賦能商家，讓創業者在小鎮也能實現人生理想。
此外，蘇甯易購還與餓了麽、美團達成合作，發力即時零售賽道，利用其線下強大的運力促進門店商品銷售，尋求更大的增長空間。
的确，蘇甯易購本就從線下起家，發力線下也是理所當然。在企業出現危機時，退守基本盤确實是明智之舉。
依舊困難重重
那麽，業績好轉是否意味着蘇甯走出危機了呢？實際上，即使蘇甯易購能夠實現盈利，仍然危機重重，因爲其負債的窟窿實在太大了。
财報顯示，2023 上半年蘇甯易購的總負債多達 1240 億，負債率高達 90.69%，按照目前的營收和利潤不知要多久填上。更緻命的是，蘇甯易購當前的股價隻有 1.96 元，根據上海票據交易所披露的《持續違約名單》，蘇甯易購集團股份有限公司蘇甯采購中心發生票據違約，累計逾期金額超 6.7 億元。如果今年不能扭虧爲盈，很可能有退市風險。
而在 C 端，蘇甯的口碑也一落千丈。在小紅書上，有大量關于蘇甯易購的負面評價，大多以 " 避雷 " 爲主題。在黑貓投訴上，包含蘇甯的投訴有 48731 條，大多與質量問題、無法退款有關。即使蘇甯能挺過來，其商業信譽的損失也很難挽回。
（蘇甯的用戶評價，圖源：小紅書）
2021 年，蘇甯易購創始人張近東辭去了董事長的職位，由阿裏系的黃明端繼任。今年 4 月黃明端卸任，47 歲的任峻當選爲新一任董事長，同時公司高層也經曆了一次換血。任峻是蘇甯的初代員工，深受張近東信任。
不知從上至下都 " 改新 " 過的蘇甯，能否渡過難關，在零售市場保留一席之地？
作者 | 風清
