趕在周一亞市開盤前，瑞士政府的撮合終成正果。在政府提供流動性援助并提出可兜底部分損失後，經過一波三折的讨價還價，瑞士信貸（瑞信）終于和國内另一銀行巨頭瑞銀達成曆史性的收購協議。
當地時間 3 月 19 日周日，瑞銀宣布将收購瑞信，透露這是一宗全股票收購交易，每持有 22.48 股瑞信股份的股東将獲得 1 股瑞銀股份，相當于每股 0.76 瑞士法郎（瑞郎），總對價 30 億瑞郎（約合 32.5 億美元）。30 億瑞郎的收購價較瑞信最近一個交易日周五的市值打了大概四折。以周五收盤價估算，瑞信的市值約爲 74 億瑞郎。
據央視新聞 3 月 20 日報道，瑞士金融市場監管局當天宣布批準瑞銀與瑞信的合并，表示此舉有利于金融穩定。瑞士央行表示，這一收購是在瑞士政府、瑞士央行及瑞士金融市場監管局的支持下實現的，瑞士央行将爲合并提供大量流動性援助。
合并後總投資資産超 5 萬億美元
據瑞士央行官網消息，瑞銀這次收購得到了瑞士聯邦政府、瑞士金融市場監管局 ( FINMA ) 和瑞士國家銀行的支持。兩家銀行都可以無限制地使用 SNB 現有的設施獲得流動性。根據聯邦委員會的緊急法令，SNB 可以向瑞士信貸提供一筆最高可達 1000 億瑞郎的流動性援助貸款，并由聯邦擔保。該貸款的結構基于公共流動性後備 ( PLB ) ，其主要參數已于 2022 年由聯邦委員會決定。
瑞士信貸集團 圖片來源：視覺中國
瑞銀稱，與瑞信合并後，瑞銀現任董事長 Colm Kelleher 和 CEO Ralph Hamers 将各自在新公司擔任同一職位。合并後公司的總投資資産将超過 5 萬億美元，預計到 2027 年，合并将讓公司年度成本削減超過 80 億美元。
瑞銀官宣的同時，周日瑞士政府宣布，爲幫助瑞銀接管瑞信資産，将提供最高 90 億瑞郎的損失擔保。具體來說，假設瑞信的投資組合産生損失，瑞銀将承擔前 50 億瑞郎的損失，瑞士政府承擔此後的 90 億瑞郎，再有任何進一步的損失将由瑞銀承擔。
SNB 稱，瑞士聯邦政府、國内金融市場監管局（FINMA）和央行的支持下，此次收購成爲可能。這一救助将 " 确保金融穩定，并保護瑞士的經濟 "。
FINMA 周日稱，在瑞士政府支持瑞銀收購瑞信後，面值約 160 億瑞郎（約合 172 億美元）的瑞信 Additional Tier 1 債券将被完全減記。這意味着，爲确保私人投資者幫助承擔成本，這些面值的債券将變得一文不值。
FINMA 還爲政府出手解釋說，即使仍有償付能力，瑞信也有可能變得缺乏流動性，所以政府有必要采取行動。
在當地時間周日晚宣布給予流動性支援後，瑞士央行行長 Thomas Jordan 在新聞發布會上表示，鑒于瑞信是一家具有系統重要性的銀行，" 我們絕對有必要迅速采取行動，并盡快找到解決方案 "。
據美聯儲網站，加拿大銀行、英國銀行、日本銀行、歐洲央行、美聯儲和瑞士國家銀行今天（當地時間 3 月 19 日）宣布采取協調行動，通過現有的美元流動性互換安排加強流動性提供。
爲了提高互換線在提供美元資金方面的有效性，目前提供美元業務的央行已同意将 7 天期限業務的頻率從每周一次增加到每天一次。這些每日業務将于 2023 年 3 月 20 日星期一開始，并至少持續到 4 月底。
近年的表現是一場緩慢車禍
瑞士信貸銀行成立于 1856 年，在全球資本市場具有重要影響力。據悉，瑞士信貸成立于 1856 年，有 167 年曆史，總部設在瑞士蘇黎世，是全球第五大财團，瑞士第二大銀行。2022 年，入選《财富》世界 500 強排行榜，位列第 494 位。今年 2 月，瑞信宣布 2022 年淨虧損 73 億瑞士法郎，連續第二年淨虧損。3 月 14 日，瑞信發布報告稱，該行對财務報告的内部控制存在 " 重大缺陷 "。
3 月 16 日，深陷危機的瑞信在得到瑞士央行獲得了 500 億瑞士法郎的流動性支持後，當日歐股盤中盤中一度反彈 40%，收漲近 20%，但漲勢并未持續多久，17 日收盤瑞信再次大跌 8%。本周，這家瑞士第二大銀行的股價累計下跌 26.1%。
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據每日經濟新聞 3 月 18 日報道，" 瑞信的毛病多年不改，或者說改得不到位，那麽被并購或者股東層面的重組就是可以考慮的現實選項了。" 上海交通大學上海高級金融學院教授胡捷對記者表示。他分析指出，瑞信最近四五年來一直處于 " 病怏怏 " 的狀态，各種麻煩和醜聞不斷，最近财報又顯示巨額虧損和内控漏洞的問題，而在矽谷銀行倒閉引發市場情緒極度緊張之際，一點風吹草動就可以引發股價的暴跌。
3 月 15 日，瑞信第一大股東沙特國家銀行（持股 9.9%）總裁庫達裏當日表示，沙特國家銀行 " 絕對不會 " 增加對瑞信的持股。雖然他強調原因是不想突破 10% 的持股門檻而面臨更多監管機制，但這句話還是立刻點燃了市場的恐慌情緒，瑞信當日收跌 24%，創下史上最高單日跌幅，帶動歐洲銀行股超 600 億美元的市值蒸發。
胡捷對每經記者表示，庫達裏的話有被斷章取義之嫌，因爲實際上在 08 年金融危機之後，歐美對銀行業的監管力度大大增強，每年還會進行壓力測試，而瑞信的流動性和資本都是符合監管要求的。
在這場危機之前，瑞信已經因連續的經營失策和合規醜聞中而苦苦掙紮了數年，最高管理層幾經變更，成爲歐洲大銀行中最薄弱的一環，美國電視新聞網（CNN）直言其近年來的表現是一場 " 緩慢的車禍 "。
經營方面，2020 年，瑞幸咖啡造假事件曝光，作爲瑞幸上市的主要承銷商之一，瑞信的聲譽受損。2021 年，瑞信更是連續遭到暴擊，先是供應鏈金融公司 Greensill Capital 倒閉，緻使瑞信持有其債券的 100 億美元基金遭凍結，随後 Bill Hwang 旗下基金 Archegos 爆倉引發 " 人類曆史上最大單日虧損 "，瑞信損失約 55 億美元。
醜聞方面，2019 年爆出的瑞信跟蹤監視高管的 " 間諜門 " 事件，緻使 CEO 譚天忠（Tidjane Thiam）辭職。2021 年，瑞信因收受賄賂向莫桑比克金槍魚捕撈業發放貸款而被罰 4.75 億美元，2022 年被裁定幫毒販洗錢罪名成立，成爲瑞士曆史上第一家在刑事案件中被判有罪的大型銀行。
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瑞信在 2022 年年報中坦承，聲譽受損和訴訟風險已經對經營構成嚴峻挑戰。相比 2008 年金融危機前夜的巅峰時刻，瑞信的股價已經跌去 98%，資産規模也從 1.2 萬億美元的高位腰斬。2022 年的虧損更是創下金融危機以來的新高，達 73 億瑞士法郎（79 億美元），相當于抹去了過去十年的全部利潤。
和其對手瑞銀的對比，更顯示出瑞信的慘淡，兩者已經不在一個體量等級上了。瑞銀去年的利潤達 76 億美元，市值達 566 億美元，資産達 1.1 萬億美元，而瑞信則隻有 80 億美元市值，5750 億美元的資産。
困境中的瑞信也在嘗試自救，但救贖之路同樣颠簸不斷。
2021 年，勞埃德銀行的安東尼奧 · 霍爾塔 - 奧斯裏奧擔任瑞信的董事長，任務是清理瑞信的文化。霍爾塔 - 奧斯裏奧并沒有帶來重大變化，反而因爲用公家飛機一天之内連看了歐冠決賽和溫網決賽兩場賽事，違反防疫規定，待了 9 個月便被迫辭職。
2022 年 10 月，新上任的 CEO 烏爾裏奇 · 克爾納宣布了爲期三年的重組計劃，主要任務是剝離敗績重重的投行業務，同時大規模裁員 9000 人。2022 年年底，瑞信籌得 43 億美元的資金用于戰略轉型。
屋漏偏逢連夜雨，同樣在該年 10 月，一則瑞信即将破産的謠言在網絡瘋傳，導緻客戶紛紛逃離。據 2022 年年報，該年四季度瑞信有 1100 億瑞士法郎的資産流出。
進入 2023 年，客戶流失的問題仍然難以遏制。
對于瑞信而言，完成自我革新、重獲市場認可顯然是最好的選項，但外界留給它的時間已經不多了。
每日經濟新聞綜合央視新聞、每經網（記者：李孟林、蘭素英、譚玉涵）、美聯儲網站
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