本文來源：時代商學院 作者：文通
近日，上海金山萬達廣場投資有限公司發生股權變更，其大股東從 " 大連萬達商業管理集團股份有限公司 " 變更爲 " 蘇州聯商貳号商業管理有限公司 "。加之 2023 年末的幾筆交易，萬達已出售 4 座萬達廣場、以及上海瑞華酒店的資産。截止 23 年底，萬達管理着全國 227 個地級及以上城市的 498 個大型商業中心，是商業地産的領頭羊，其一舉一動往往被市場視爲風向标，其連續出售資産的舉措，被市場放大後，一時傳言四起。
根據接近交易方的消息人士透露，" 雖然萬達廣場資産被出售了，但後續仍由萬達進行管理、服務，保留萬達品牌 "，而這正是近年來萬達推行萬達廣場輕資産戰略的正常模式，也就是資産由投資方持有，而運營管理由萬達商業負責。
此前有報道稱，萬達持續出售萬達廣場資産，實際是由于資金面仍然非常緊張。考慮到 12 月中旬，萬達集團已經和太盟投資達成了協議，不僅解除了因無法按期上市，可能引發的 380 億元債務問題，還新增帶來了 300 億元增量資金，預計萬達的流動性情況應有大幅緩解。" 萬達近期的資産轉讓，除繼續去杠杆、增加資産安全性的考慮外，加快推行萬達近年來一直堅持的輕資産戰略，應該主要原因 "，上述消息人士透露。
連續出售多筆資産
2023 年 12 月 25 日、26 日，萬達商管湖州萬達廣場和太倉萬達廣場，同時新增蘇州聯商叁号商業管理有限公司（以下簡稱蘇州聯商叁号）、蘇州聯商伍号商業管理有限公司（以下簡稱蘇州聯商伍号）爲兩家公司的唯一股東；
12 月 29 日，萬達退出廣州蘿崗萬達廣場有限公司，新增股東蘇州聯商肆号商業管理有限公司（以下簡稱蘇州聯商肆号）。
近日，上海金山萬達廣場投資有限公司發生了股權變更，其大股東從 " 大連萬達商業管理集團股份有限公司 " 變更爲 " 蘇州聯商貳号商業管理有限公司 "，公司的法定代表人也從張晶變爲牟舟。
2023 年 12 月 26 日，上海萬達酒店投資有限公司由原本的萬達商管 100% 控股變更爲北京鷹朗商業管理有限公司 100% 控股。
" 這本身就是一個商業行爲，關鍵是看價格，價格合适就出售了 "，上述消息人士表示，這也是萬達輕資産轉型的正常工作進展。
萬達持續推進輕資産戰略
幾年前，王健林就曾經解讀過萬達的輕資産戰略，其核心就是 " 投資建設萬達廣場，全部資金别人出，萬達負責選址、設計、建造、招商和管理，使用萬達廣場品牌，所産生的租金收益萬達與投資方按一定比例分成。"
爲了實現快速發展，聚焦通過品牌資源、管理能力實現業務規模快速增長，萬達從 2015 年就開始采用輕資産模式拓展新的萬達廣場，近年來，更是加大了輕資産的步伐，新發展的萬達廣場基本全是輕資産管理模式，由萬達負責規劃設計、建造招商、運營管理等服務輸出。
2023 年，萬達出售的上海松江萬達廣場、西甯海湖萬達廣場、江門台山萬達廣場、上海萬達瑞華酒店等多個項目，後續運營權也仍舊是萬達商管保留。" 這是萬達輕資産戰略的重要一步，也會幫助萬達更加聚焦提升商業輕資産運營管理能力 "，一位市場分析人士表示。
萬達商業的盈利狀況良好
此前有媒體分析，萬達出售商業資産，是因爲實體商業受網絡經濟沖擊較大，萬達廣場靠租金收入已經不掙錢了，因此萬達要 " 斷臂求生 "、" 及時止損 "。
但根據公開數據顯示，自 2021 年以來，珠海萬達商管（萬達廣場運營主體）連續三年超額完成業績目标，2021 年稅後收入爲 235 億元，2022 年爲 271 億元，2023 年（預估）爲 293 億元，平均年增長約 12%。2021 年稅後利潤爲 53 億元，2022 年爲 75 億元，2023 年（預估）爲 95 億元，年增率達 34%。過去三年，該公司共計上繳稅收約 100 億元，對股東的分紅分别爲 2021 年 46 億元、2022 年 67 億元以及 2023 年（預估）85 億元。
上述分析人士表示，" 從以上數據看來，萬達廣場的經營效益顯然還在持續增長，這一方面得益于中國社會經濟總體複蘇向好的趨勢，另一方面也與萬達輕資産戰略的落地密不可分 "，通過聯合有實力的投資方，萬達輸出品牌、運營能力，不用投入大量資金就可以實現高速增長。
預計随着此輪調整布局，萬達将更側重輸出品牌、管理，資産轉讓符合其積極去杠杆、減負債，發展輕資産戰略，有助于提升資産回報率，萬達輕資産模式也日趨優化。
