10 月 6 日，深圳市天圖投資管理股份有限公司（" 天圖投資 "，1973.HK）在香港交易所主闆挂牌上市。本次上市，天圖投資共募資 11.26 億港元，成爲 2023 年以來截至目前港股主闆已上市企業中募資總額排名第 5 的企業。
上市當天，天圖投資的董事長王永華表示：" 作爲中國領先的私募股權投資機構，天圖投資一直緻力于推動中國消費品牌和企業發展，站在新的起點，我們将以本次港股上市爲契機，持續尋求科技進步和消費變遷帶來的投資機會，以期爲廣大投資者帶來長期可持續的回報。"
截至今年一季度，天圖累計投資 222 家公司，包括餐飲、服裝、醫療保健等在内的 180 家消費領域公司，以及 42 家其他行業公司（如生物技術、科技行業），投資案例包括周黑鴨、中國飛鶴、奈雪的茶、小紅書、茶顔悅色、萬物新生、百果園等知名消費企業。
王永華曾公開表示，天圖投資在香港上市本身也非常不易，希望能帶個頭，探索出一條創投企業的上市之路。
本土創投企業上市不易，天圖成功登陸港股資本市場，爲行業發展提供了寶貴的經驗，值得深入探究。
本土創投機構上市探索
天圖投資創始于 2002 年，是中國首家專注于消費領域的創投機構。招股書顯示，公司的業務主要包括爲機構投資者及高淨值人士管理資本，并通過其在管基金及直接使用的自有資金進行投資。據其官網介紹，天圖投資的基金投資者主要由知名跨國企業及金融機構、政府引導基金等機構投資者及高淨值人士組成。截至 2023 年 3 月 31 日，該公司管理的總資産達到 255 億元。除了管理的基金外，天圖投資亦管理公司的自有資金，并進行直接投資以尋求最佳回報。
事實上，海外創投機構上市并非新鮮事。一些海外私募巨頭如黑石、KKR、TPG 等早在多年前就已登陸資本市場。近年來本土創投企業也在積極探索上市的可能性。
天圖投資作爲率先成功登陸港股資本市場的本土創投機構，此次上市在一定程度上爲中國創投行業帶來了新的發展機遇。走向資本市場作爲資金募集的一種途徑，爲創投機構提供深入發展機會的同時，也爲其挖掘優質初創企業提供了助力。
公開資料顯示，天圖投資憑借其多年來對消費行業及消費者的深入洞察，成功發現并投資了一衆知名消費品牌。
根據灼識咨詢調研，2020 年至 2022 年，以投資案例數量計，天圖投資在所有專注消費領域的私募股權投資機構中排名領先。
截至 2023 年 3 月 31 日，天圖投資累計投資 180 家橫跨不同垂直領域的消費領域公司，其中 121 家公司于 A 輪或更早輪次開始投資。
比如，2010 年，天圖以 5800 萬元獲得周黑鴨 10% 的股權，領投其第一輪融資。2012 年，周黑鴨開啓第二輪融資，天圖以 3000 萬元對價獲得 1.76% 股權。直至周黑鴨于 2016 年上市，天圖投資表示，其獲得的收益超過了 20 倍。
對于天圖投資來說，周黑鴨的案例并非個例。截至 2023 年 3 月 31 日，從開始投資算起，天圖投資約有 35% 的投資組合公司已實現估值翻番。
在退出方面，天圖投資尋求能夠從被投公司增長所産生的價值增值中實現高回報。基于此理念，天圖投資更關注被投公司長期發展潛力，而非頻繁跟蹤資本市場的波動并僅爲了市場狀況衍生的套利機會而作出退出決策。資料顯示，截至 2023 年 3 月 31 日，天圖投資在管基金實現了 16.0% 的平均內部收益率。
招股書顯示，在過去的 2020 年、2021 年和 2022 年三個财政年度，就持續經營業務而言，天圖投資分别錄得總收入及投資收益淨額爲人民币 1,195.2 百萬元、人民币 495.2 百萬元及人民币 423.2 百萬元。自 2015 年至 2022 年，天圖投資的資産管理規模以 19.5% 的年複合增長率持續增長。
長期更具想象空間
根據中國統計局公布資料，今年前三季度，社會消費品零售總額 342107 億元，同比增長 6.8%。9 月份，社會消費品零售總額同比增長 5.5%，增速加快，消費回暖明顯。
得益于中國消費市場的複蘇，消費企業未來發展更具想象空間。對像天圖投資這樣的機構來說，同時也意味着更多優質投資機會。
天圖投資也在不同的時刻一直表達着對中國消費市場的信心。" 中國依然是全球最大且增長最确定的消費市場，我們非常看好中國消費市場。" 天圖投資管理合夥人潘攀談到消費投資時分析說。從供需關系來看，中國的消費市場經曆了新一輪洗牌以後，各個品類的創業創新機會依然巨大。
潘攀公開表示：" 天圖将結合自身認知和資源優勢，持續幫助和打造創業企業在産品創新和運營效率等維度的競争力，實現長期可持續發展。"
可以預見，天圖投資将繼續深耕消費領域，持續賦能中國消費企業。
值得一提的是，10 月 17 日，陽光人壽發布關于舉牌天圖投資（01973.HK）的公告。公告顯示，陽光人壽認購天圖投資 IPO 股份，認購股數爲 1205 萬股，占該上市公司香港流通股的 6.95%，占公司總股本的 1.74%。
這也進一步印證了資本市場對天圖投資長期發展的看好。作爲專注于消費領域投資的創投機構，随着消費賽道複蘇，其未來發展值得關注。
