正沖擊萬店目标的麥當勞中國迎來了新投資人。
今天，中信資本控股有限公司（下稱：中信資本）宣布，旗下私募股權投資業務信宸資本與中信股份簽訂協議，收購中信股份持有的麥當勞中國内地、香港及澳門業務 ( 下稱 " 麥當勞中國 " ) 股份。交易後，中信資本聯合體（包括中信資本及其旗下私募股權投資業務信宸資本）仍爲麥當勞中國的控股股東。
值得注意的是，在中信資本聯合體保留最大股東地位的同時，其也爲麥當勞中國引進了新股東。
來自賣家中信股份今天發布的公告顯示，買家爲一家由信宸資本的全資附屬公司作爲一般合夥人的新設立基金全資持有的公司，但未透露新基金的其他合夥人身份。而在今年 2 月，市場曾傳言有多家主權财富基金洽談投資麥當勞中國。
在今天回複小食代查詢時，麥當勞中國表示，此次交易将進一步簡化其股權結構。其 " 更強大、更智慧、更美好 " 達到 10000 家餐廳的發展願景不變，将在股東的支持下繼續推動公司未來的發展。
此外，另據小食代剛剛看到麥當勞中國對員工就此事的溝通函，麥當勞中國董事會的主席與副主席人選均不變，又指展望未來，中信資本和麥當勞全球将繼續提供堅定的支持。
通過本次交易，中信系在麥當勞中國的股份，将從中信股份及中信資本同時持有，變成中信資本一家持股。
資料顯示，2017 年，中信股份和中信資本入股麥當勞中國，與其他股東一起積極推動麥當勞在中國内地和香港的業務的發展。2020 年，中信股份将部分麥當勞中國股權轉讓給中信資本，此次交易爲再度轉讓。
根據上述公告，此次交易标的爲 Fast Food Holdings Limited（下稱：FFHL）19.23% 股權，也就是中信股份間接持有的所有 FFHL 股權，相當于麥當勞中國近 10% 的股權。包括價值約爲 0.74 億美元的未償還股東貸款在内，出售總代價爲 4.303 億美元（約合人民币 30.56 億元）。
目前，FFHL 直接持有 Grand Foods Holdings Limited，即持有麥當勞中國大陸和香港業務之公司 52% 之股權。出售完成後，中信股份将不再持有 FFHL 股權。
盡管如此，交易後，麥當勞中國的第一大股東仍爲中信系企業，後者交易前擁有 52% 麥當勞中國股份，交易後保留控股權。一方面，這意味着，在此次收購中，麥當勞中國新投資者獲得的是少數股權。
彭博今年 2 月曾引述 " 消息人士 " 稱，穆巴達拉投資公司（Mubadala）、卡塔爾投資局和中投公司正在洽談以少數股東的身份聯合投資麥當勞中國。
中信資本方面稱，因其簽署了保密協議，不便透露新投資人身份。目前，麥當勞中國的董事會安排也還沒确定。
另一方面，麥當勞中國未來仍能得到中信系的能力加持。
中信資本指出，未來，在中信資本聯合體的控股下，其将與其他股東繼續堅定支持麥當勞中國的發展戰略。麥當勞中國将繼續得到中信集團在金融、地産等多個領域的協同資源支持，加速在市場拓展門店布局優化以及運營效率提升等方面的進程。就資源共享和業務合作而言，中信集團與麥當勞中國之間仍有廣闊的合作空間。
" 過去幾年，我們與中信股份密切配合，共同助力麥當勞中國的快速發展 , 在業務拓展和可持續發展等各方面均取得了令人矚目的成績，赢得了投資人、消費者的廣泛認可。" 中信資本董事長兼首席執行官、麥當勞中國董事會主席張懿宸在一份通報中指出。
麥當勞中國回複小食代稱，此次交易将進一步簡化該公司股權結構。
" 我們很高興看到，基于對中國經濟與消費市場增長前景以及麥當勞中國發展潛力的堅定看好，中信資本旗下私募股權投資業務信宸資本加碼麥當勞中國。" 麥當勞中國稱。
幾乎同時，小食代了解到麥當勞中國對員工就此事也發出了溝通函。溝通函指出，衷心感謝中信股份在過去 7 年中爲其提供的資源和戰略支持，" 我們對中國經濟與消費市場的前景堅定看好，也對麥當勞中國未來的發展潛力充滿信心 "。
上述溝通函進一步指出，對麥當勞中國，中信資本聯合體将繼續在金融服務、地産和其他業務提供支持，也會積極與中信集團的業務網絡進行協同，幫助麥當勞中國在未來的市場競争中占據優勢。據介紹，張懿宸和 Jo Sempels 将繼續擔任麥當勞中國董事會的主席與副主席。
中信股份則在公告中表示，本次出售是基于該集團業務發展策略，爲集團提供良好投資回報，符合集團利益。
此次轉讓也是有關麥當勞中國股權的再次變動。
目前，麥當勞中國由中信、麥當勞全球持股，持股比例分别爲 52%、48%。其中，麥當勞全球的 48% 股權包含了今年初從凱雷處接手的 20% 股份。
事實上，麥當勞中國确實在短短幾年内變成了更具吸引力的資産。由于後者并未上市，其無需主動對外披露财務情況，但交易官宣前的一則公示令外界得以從側面了解其家底。
就在上月初，北京産權交易所公示了此次交易的有關通知。該産權轉讓項目爲《Fast Food Holdings Limited 250 股股份（占總股本的 19.23%）及相關債權》，轉讓标的所屬行業爲餐飲業，轉讓底價約 29.71 億元。
上述的 Fast Food Holdings Limited 即中信系持股麥當勞中國的主體，持股比例爲 52%。根據上述公示，2023 年，Fast Food Holdings Limited 營業收入爲 418.76 億元，營業利潤爲 21.14 億元，淨利潤 15.04 億元。截至 2024 年 6 月 30 日的财務報表顯示，該集團營業收入爲 219.07 億元，營業利潤爲 90.05 億元，淨利潤 6.2 億元。
公告提到，該項目轉讓底價爲 297,119.11 萬元，其中股權的轉讓底價爲 245,061.42 萬元，轉讓方對标的企業 57444.8718 萬元港币債權的轉讓底價爲 52,057.69 萬元。
回顧 2020 年，約 22% 麥當勞中國股權的轉讓底價爲 21.72 億元。到今年，在轉讓底價上漲近 8 億元的情況下，對應的股權比例卻不到 2020 年的一半，意味着麥當勞中國更 " 值錢 " 了。
反映金拱門 " 含金量 " 上升的，還有中信持股平台的收入利潤有了顯著增長。
公開資料顯示，2018 年，Fast Food Holdings Limited 實現營業收入 247.81 億港元，淨利潤 11.52 億港元。而到 2023 年，這兩項數據分别爲 418.76 億元人民币、15.04 億元人民币。若按現時彙率粗略折算，營收、淨利在短短五年内分别增長了 87%、45%。
這背後離不開麥當勞中國的快速擴張。
中信資本表示，目前麥當勞中國的門店數量已經是 2017 年時的近 3 倍，總收入和盈利也實現了顯着增長，麥當勞也已成爲 " 中國餐飲行業的領導品牌之一 "。小食代還了解到，到今年 9 月，麥當勞中國門店數量爲 6500 家。
眼下，這家餐飲巨頭正朝 2028 年的萬店目标全速前進。在去年開啓第二個五年計劃後，這家餐飲巨頭将沖擊 " 五年門店翻一番 " 的目标。平均來看，這幾乎是每年新開約 1000 家店，相當于第一個五年計劃中每年 500 家的 " 二倍速 "。
小食代去年介紹過，由于每年開店數量增加，麥當勞中國在采購設備、裝修時具備更大規模效益，單店開店成本已較五年前明顯下降。在萬店目标下，新店在高低線城市的占比各爲一半。
有趣的是，當不少餐飲連鎖都積極擁抱加盟時，要加快拓店的 " 金拱門 " 卻不打算放開口子。目前雲南、内蒙古、西藏、新疆等地的麥當勞餐廳是由當地的被特許企業運營。
麥當勞中國首席執行官張家茵（資料圖片）
" 我們沒有計劃去增加（再特許經營商數量），還是會把現在的狀态延續下去，爲他們提供工具和資源，加速在當地的發展。" 張家茵曾告訴小食代，麥當勞中國更看重被特許人的質量，而不追求數量。在與再特許經營商的良好合作中，雙方都學習到很多寶貴經驗。
談及 " 更強大、更美好、更智慧 " 的萬店新願景，張家茵稱，" 首先在關注門店數量之外，我們需要給顧客帶來随時随地的超級便利，這是我們追求的‘更強大’。我們也追求通過美食和品牌爲大家帶來‘更美好’的美味體驗和綠色生活。更智慧是指我們以數字化來驅動公司的業務決策和運營，依靠數據爲消費者提供更好的服務。
本文來自微信公衆号 " 小食代 "（ID：foodinc），作者：潘娴，36 氪經授權發布。
