本文來源：時代周報 作者：金子莘
11 月 16 日，第二批科創 100ETF 正式上市交易。
易方達、華夏、華泰柏瑞三家基金公司合計募集 55 億元，其中，華夏上證科創闆 100ETF（588800.OF）豪攬 38.95 億元居首，華泰柏瑞上證科創闆 100ETF（588880.OF）、易方達上證科創闆 100ETF（588210.OF）分别募集 10.59 億元及 5.53 億元。
這是自首批 4 隻科創 100ETF 上市後的再一輪 " 上新 "。今日上市後，華夏上證科創闆 100ETF 半小時成交即已突破 5 億元，截至收盤成交超 12 億元，市場火熱程度可見一斑。
首批科創 100ETF 自 9 月 15 日正式上市交易以來，也廣受市場青睐。wind 數據顯示，11 月 13 日，博時基金旗下科創 100 指數 ETF（588030.OF）當日成交額達 8.94 億元，最新規模已突破 50 億元，較募集規模 26.61 億元已近翻倍。
華夏上證科創闆 100ETF 基金經理徐寅認爲，當前科創闆估值下配置科創 100 具備一定優勢。他表示，" 曆次科創行情中，科創 100 成長和上漲彈性更極緻。複盤過往三輪科創行情，科創 100 期間漲幅遠超中證 500、中證 1000 等主要成長指數，體現出更極緻的成長性與上漲彈性。"
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科創小盤成長受青睐
科創 100 指數作爲作爲科創闆第二隻寬基指數，是科創闆的 " 新抓手 "，與科創 50 指數共同構成了上證科創闆規模指數系列，是重要的市場行情判斷指标之一。
在今年略顯清冷的基金發行市場中，科創 100ETF 可以說相當亮眼。首批 4 隻科創 100ETF 上市交易後，也不斷吸引資金流入。據 wind 數據統計，截至 11 月 15 日收盤，首批 4 隻科創 100ETF 的區間淨流入額合計爲 75.43 億元，而募集規模合計爲 69.50 億元，已翻倍。據時代周報記者 16 日盤中統計，第一批科創 100ETF 的場内規模已近 150 億元，交易十分活躍。
科創 100 指數與科創 50 指數中大市值 " 基石 " 的定位不同，科創 100 成份股中 87 隻流通市值都在 100 億元以下，代表科創小盤成長風格。但從行業分布來看，科創 100 指數與科創 50 指數形成較好互補，科創 100 指數中，超過半數樣本分布于生物醫藥、高端裝備、新材料等科創 50 權重分布相對較低的産業，彰顯出高成長性與科技創新性的企業特質。
從中證一級行業來看，科創 100 前五大行業分别爲醫藥生物、電子、電力設備、機械設備和計算機；從中證二級行業分類來看，前五大行業分别爲半導體、醫療器械、生物制品、電池和軟件開發，行業集中度較低。
華夏上證科創闆 100ETF 基金經理徐寅表示，" 政策利好下，機構資金正持續增配科創 100 成分股。7 月政治局會議後，‘政策底’漸成明牌，在‘活躍資本市場’定調及強力地減持新規規範下，實質上對科創企業構成資金面的長期利好，疊加 8 月以來科創闆減持受到嚴格規範，回購的公司數達 82 家，機構資金持續增配科創 100 成分股。"
他指出，2023 年二季度末，機構持有占比達 40.10%，機構持股增量占 2023 年二季度流通 A 股比例爲 7.65%；其中 2023 二季度末基金持有占比達 14.47%，基金持股增量占 2023 年二季度流通 A 股比例爲 3.61%，機構投資者雖然不能準确預測短期頂底，但可以成爲判斷一個品種在長周期内投資價值高低的指标。
硬科技 + 深度回調助推高成長
研發投入是高科技含量新興企業未來潛在增長的重要保障，盡管近幾年全球經濟增速放緩，但科創 100 指數企業仍保持較高研發投入。
據财通證券研究所數據，2022 年科創 100 指數相關企業研發費用占營收比重超過 10%，遠超萬得全 A 企業的 2.3%。博時基金研究表明，目前科創 100 指數中成分股公司有效的專利總數超 6 萬件，包括發明公開審查中專利、實用新型專利、外觀設計專利和發明授權專利。無論是專利數量還是質量，科創 100 指數成分股均保持在較高水平，科技創新能力突出。
不僅高投入助推硬科技企業打開成長空間，華夏基金認爲，由于調整更爲充分，科創 100 指數投資勝率、賠率俱高。徐寅認爲，科創 100 指數調整已超 3 年，尤其今年四月以來 A 股持續下行，市場情緒悲觀，科創 100 指數再度回到曆史最低位附近。
他指出，目前，該指數近兩年一緻預期盈利複合增速達到 47%，遠高于主要寬基指數，低估值與高成長讓其投資性價比凸顯。随着電子産業周期性需求回暖、醫藥行業企穩回升，科創闆盈利有望逐步回暖，前期承壓較大的科創 100 指數或将具備更大反轉彈性。
關于科創 100 指數的配置時機，博時上證科創闆 100ETF 基金經理唐屹兵表示，" 基本面上，科創 100 指數未來 2 年有望保持較高業績成長性，且當前成分股股價和估值均處于相對低位，疊加前期系列重磅政策相繼推出，我們認爲市場政策底已逐步明确。因此，從基本面、市場和政策三個維度綜合分析，當前科創 100 指數 ETF 具備良好配置價值。"
對于日前剛設立滿五周年的科創闆，其 " 硬科技 " 的定位一直未改變。目前，科創闆上市公司數量已超 560 家，博時基金認爲，中國科創行業正進入新一輪創新周期，将衍生出一系列的投資機遇，看好科創闆的長期發展空間。
