文 | 楊萬裡編輯 | 德小強短短四天實現翻倍，次新醫藥股 - 宣泰醫藥上演了一波急漲行情。12 月 7 日至 12 日，宣泰醫藥連續四個交易日走出 20CM 漲停，期間漲幅達 106.23%，即股價今天Retired 要和大家分享的是4天大漲106%！靠概念炒作翻倍，宣泰醫藥能否支撐百億市值？,歡迎閱讀~
文 | 楊萬裡
編輯 | 德小強
短短四天實現翻倍，次新醫藥股 - 宣泰醫藥上演了一波急漲行情。
12 月 7 日至 12 日，宣泰醫藥連續四個交易日走出 20CM 漲停，期間漲幅達 106.23%，即股價翻倍。截至收盤，公司股價為 23.82 元，總市值為 108 億元。
在股價拉升過程中，機構和遊資參與，并實現盈利。
12 月 9 日龍虎榜顯示，疑似遊資常用席位 " 上海溧陽路 " 淨買入超 1400 萬元。同日，兩家 " 量化基金 " 席位和一家機構專用席位分别淨買入超 1900 萬元、1250 萬元。假設它們今日在漲停時賣出或選擇繼續持有，浮盈或達 250 萬元以上。
宣泰醫藥為何被追捧？無非是沾上了熱門的熊去氧膽酸概念。
前幾天，有媒體報道提到 " 熊去氧膽酸用于預防新冠病毒感染 "。随着概念發酵，宣泰醫藥、新華制藥上演連續漲停劇情。
不過，對于熊去氧膽酸是否真有效果，目前還不能确定。
宣泰醫藥也提示風險稱，" 公司熊去氧膽酸膠囊産品不涉及新冠病毒預防及感染的治療 ... 預計短期内不會對公司業績産生重大影響。" 資料顯示，宣泰醫藥旗下的熊去氧膽酸膠囊于今年 7 月獲批。
一個概念，讓宣泰醫藥突破百億市值且市盈率（TTM）飙升至 63.81 倍，高于行業平均估值 42.99 倍。該公司能否支撐上述估值？核心看成長性。
資料顯示，宣泰醫藥主要從事仿制藥的研發、生産和銷售以及 CRO 服務。2021 年，公司旗下産品泊沙康唑腸溶片帶來的收入占營業收入的比例為 73.52%。不難發現，公司的經營業績比較依賴這款産品。
我們關注到，主打仿制藥市場的宣泰醫藥面臨了兩點挑戰。
一方面，同行競争對手的泊沙康唑腸溶片在去年 2 月份獲批後，宣泰醫藥的市場占有率從 2020 年的 41.34% 下降至 2021 年的 39.58%。
另一方面，宣泰醫藥的仿制藥藥品不一定能取得美國首仿或中國首仿，且公司的儲備産品未來存在因競争對手較多、市場開拓不力等因素導緻銷售不達預期的風險。
值得一提的是，創新藥企比仿制藥企的投資邏輯更硬。雖然今年不少上市的創新藥企出現過股價破發、大跌情形，卻仍是機構投資者重點關注的對象之一。
再看業績方面，近五年，宣泰醫藥的業績波動比較大。
2018 年至 2022 年前三季度，宣泰醫藥實現營收 6126 萬、1.389 億、3.192 億、3.155 億、1.869 億，分别同比增長（2018 年無增減幅數據）、126.68%、129.84%、-1.16%、-19.15%。從去年開始，該公司營收增速轉負。
2018 年至 2022 年前三季度，宣泰醫藥實現歸屬淨利潤 -3748 萬、463.8 萬、1.233 億、1.349 億、6710 萬，分别同比增長（2018 年無增減幅數據）、112.38%、2558.15%、9.42%、10.02%。從去年開始，該公司歸屬淨利潤增速降低至個位數、雙位數附近。
我們關注到，在 IPO 過程中，宣泰醫藥存在 " 數據打架 " 的情形，一度令外界質疑公司的業績真實性。招股書（申報稿）顯示，2020 年，宣泰醫藥的淨利潤為 11654.12 萬元，但招股書（上會稿）顯示，2020 年的淨利潤為 12340.29 萬元，兩者相差 686.17 萬元。
此外，還有媒體質疑宣泰醫藥的科創實力被誇大，主要指公司曾把保健食品的收入納入了主營收入。
從股價走勢看，宣泰醫藥未沾上熱門概念前，股價比較低迷，說明市場 " 興趣 " 并不高。如今股價大漲後，百億市值能堅挺多久？我們将繼續保持關注！
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