（一）重磅消息
1、近日，按照 " 四新 " 标準，國務院國資委遴選确定了首批啓航企業，加快新領域新賽道布局、培育發展新質生産力。這些企業多數成立于 3 年以内，重點布局人工智能、量子信息、生物醫藥等新興領域。這是國資央企爲加快發展新質生産力所采取的又一重要舉措。
2、3 月 29 日，民航局綜合司副司長孫文生在發布會上表示，民航局将充分認識發展低空經濟的重大意義，落實好《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》，健全完善無人駕駛航空器綜合管理平台功能。協調相關方面共同加強低空飛行活動服務保障體系建設，持續改善低空飛行活動的計劃審批、空管、氣象、通信、監視等服務保障。
（二）券商最新研判
光大證券：收複 3000 點，重回升勢？
1、策略研判：市場全線反彈，小盤股領漲，權重相對滞漲。題材熱點全線上漲，低空經濟、飛行汽車概念大爆發，帶動通用航空、碳纖維、無人機、雷達等闆塊齊漲。從結構上看，低空經濟概念大爆發，重新點燃了市場做多的情緒，帶動題材股普漲。從走勢上看，在連續調整一波之後，做空動能得到釋放，市場有反彈的動力。
2、市場後市：滬指失守 3000 點的次日即迅速收複失地，顯示出市場的韌性；同時，題材炒作再度升溫，市場信心得到修複。接下來，市場有望重回升勢，題材炒作的風格大概率延續。配置上，關注無人機闆塊。無人機是低空經濟支柱産業，低空飛行的主要載體即是無人機。在低空經濟概念普遍大漲之後，無人機闆塊相對滞漲，疊加政策利好的刺激，後市或有補漲的預期。
3、市場熱點：據珠海市快遞行業協會，珠海、深圳間首條無人機低空快遞物流航路近日啓動試運行，目前計劃用于醫院緊急藥械、應急救護投遞領域，執飛機型爲順豐速運 " 豐舟 90 型 " 無人機。該事件标志着無人機物流運輸進入了一個全新時代，商用前景可觀。技術層面，此前制約貨運無人機應用的一個重要問題就是續航時間短，随着電池技術叠代提速有望推動該領域商業化；政策層面，今年 1 月中國民航局發布的《民用無人駕駛航空器運行安全管理規則》等，爲無人機的商業化應用提供了規範和指導。
4、機會展望：随着無人機技術的不斷進步和成本的降低，無人機物流有望在更多領域得到應用，如電商快遞、農産品運輸等。根據 QYResearch 的最新報告，到 2030 年，全球無人機配送市場的規模預計将達到 13.3 億美元，年複合增長率爲 14.1%。具體到 A 股市場，無人機物流的發展将爲相關上市公司帶來新的增長機遇，相關概念股包括：順豐控股、永悅科技、智萊科技、縱橫股份等。
東莞證券：4 月份投資策略，震蕩休整後繼續上行
1、投資要點：2024 年 3 月指數震蕩休整。月初大盤韌性依舊延續漲勢，但市場在風險偏好快速修複後進入盤整期，3 月中下旬開始指數出現調整，最終滬指 3000 點失而複得。
2、2024 年 4 月份行情研判：震蕩休整後繼續上行。從 4 月份的市場環境來看，全球制造業景氣度繼續回升，美國經濟韌性仍然較強；瑞士央行意外開啓降息周期、美聯儲按兵不動表态偏鴿，客觀上擴大我國貨币政策的操作空間；開年國内經濟基本面穩中有升，不乏出口高增、CPI 轉正等亮點，但當前房地産市場仍處于調整轉型期，居民消費能力和信心尚待提升，就業總量壓力和結構性矛盾依然比較突出，經濟持續回升向好基礎需進一步加強。
3、政策方面：2024 年政府工作報告明确了政策取向和重點任務，其中，赤字規模擴大到 4.06 萬億元、推動大規模設備更新和消費品以舊換新、發行超長期特别國債等增量政策，将爲經濟穩中求進提供更足馬力。此外，證監會集中發布四項政策文件，向市場釋放 " 以投資者爲本 " 的積極信号。資金方面，跨季資金面整體呈現均衡狀态，央行流動性操作維持穩健中性，後續貨币政策或保持偏寬基調；3 月兩融餘額小幅反彈、産業資本淨增持由正轉負、股權融資保持低位、北向資金繼續流入。
4、技術面：3 月市場在風險偏好快速修複後進入盤整期，市場主題開始擴散，行情整體處于驗證等待期。當前市場多空力量呈現反複拉鋸狀态，後續市場或将階段性震蕩休整，需保有耐心，年報季後經濟預期明确或進一步驅動行情向上。考慮到開年宏觀數據整體好于預期，經濟修複動能延續回升，加之兩會積極定調下增量政策落地預期不斷升溫，證監會多措并舉推動資本市場高質量發展，積極因素的不斷積攢将夯實市場走穩基礎，市場或在震蕩休整後繼續上行，投資者可給予市場更多信心與耐心。
5、操作上建議适度積極，把握政策加碼背景下市場回暖機會。闆塊上建議關注銀行、食品飲料、公用事業、有色金屬、電力設備和電子等闆塊。行業配置：超配銀行、食品飲料、公用事業、有色金屬等。綜合市場以及基本面等因素，在行業配置上，4 月建議超配：銀行、食品飲料、公用事業、有色金屬等。
（三）券商行業掘金
民生證券：低空經濟呼喚 5G-A 通感一體化，關注天線側機會
1、上層推動低空經濟産業建設，以 " 通感一體 " 爲重要基建。2023 年 12 月，深圳市正式向國家有關部委申請創建國家低空經濟産業綜合示範區。深圳市交通運輸局相關負責人表示：爲進一步全面發力建設 " 天空之城 "，盡快建成低空智能融合基礎設施，完善低空通信、導航、監視、氣象、飛行服務等設施體系。今年 3 月，《深圳市極速寬帶先鋒城市 2024 年行動計劃》印發，将 5G-A 引領作爲首要任務。由于低空建築密集，且雷達密集部署經濟性低，基于原有城市基站升級的 5G-A 通感一體化建設或爲可行解。
2、通感一體即通信感知一體化，基于我們現在的蜂窩移動通信網絡（通信能力），疊加上類似雷達的功能（感知能力），對周邊的無人機、汽車或輪船等物體進行探測跟蹤。是 5G-A 的多維能力中重要一項，實現高精度、高分辨感知。蜂窩移動通信本身在室外具有優勢，适合室外低空飛行器的探測。爲實現通感一體化，需要改造地面已有基站，能夠在通信功能上實現實時回傳巡檢測繪的高清視頻以及飛控數據，在雷達功能上實現探測 " 低慢小 " 飛行器反射的電磁波信号，且有望助力無人機進行輔助定位提升飛行的穩定性與安全性。
3、通信感知一體化方案對基站天線提出更高要求。5G-A 通感一體化需要更高的頻段（毫米波乃至太赫茲）、更寬的帶寬、更大規模天線陣列。超大規模天線可以使用精準的空間複用提升吞吐量，也可以使用超大規模天線的海量多徑信息對需要感知的物體進行較爲準确的感知。需要升級通信塔爲通信雷達多功能塔。要實現通感探測，并不是簡單調整基站天線的朝向就可以實現的。5G-A 的通感一體，需要自身 AAU（有源天線）能夠提供獨立的對地、對空波束。
4、5G-A 商用元年，運營商推動通信感知一體化完成低空 / 航運等試點。2024 年 3 月，中國移動 5G-A 商用發布會在浙江杭州舉行，公布首批 100 個 5G-A 網絡商用城市名單，并宣布計劃于年内擴展至全國超 300 個城市，建成最大規模的 5G-A 商用網絡。中國移動副總經理高同慶表示，" 中國移動聯合全球産業合作夥伴正式發布 5G-A 的商用計劃，進一步加速建設新型信息基礎設施，加速構建新型信息體系，釋放 5G 無限可能。" 上海電信攜手中興通訊，在黃浦江航道率先試驗了新型更高頻率 5G-A 基站的感知能力，爲航道管理、船舶運行提供更先進、更精準的保障手段。
5、投資建議：5G-A 通信一體化基站升級浪潮将帶動天線相關需求，建議關注運營商（中國移動、中國聯通、中國電信）、負責基站建設和升級的主設備商（中興通訊）、基站天線（盛路通信、通宇通信）。
華金證券：運營商規模集采，國産算力産業鏈景氣提升
1、3 月 27 日，中國聯通發布公告，開啓 2024 年數據中心交換機集采，本次中國聯通共将采購 12045 台數據中心交換機，其中框式彙聚交換機 1067 台；盒式彙聚交換機 96 台；接入交換機 10882 台。運營商陸續規模集采 / 項目落地，國産算力鏈景氣提升。3 月 27 日，中國聯通發布公告，開啓 2024 年數據中心交換機集采，本次中國聯通共将采購 12045 台數據中心交換機，其中框式彙聚交換機 1067 台；盒式彙聚交換機 96 台；接入交換機 10882 台。
2024 年 3 月 23 日，中國聯通發布《2024 年中國聯通人工智能服務器集中采購項目資格預審公告》，采購人工智能服務器 2503 台，關鍵組網設備 ROCE 交換機合計 688 台；2 月 8 日，《中國移動 2023 年至 2024 年新型智算中心 ( 試驗網 ) 采購 ( 标包 12 ) 》中标候選人公示，總體中标金額近 25 億元。中國電信 AI 算力服務器 ( 2023-2024 年 ) 集中采購項目落地；中國電信 AI 算力服務器本次招标共計 4 個标包，涉及 G 系列服務器、鲲鵬服務器、訓練型風冷服務器等。
2、國内算力體系齊全，産業鏈配套完備。以交換機産業鏈爲例，芯片端：盛科通信已具備 100M 到 400G 的高密度高性能端口設計能力，TsingMa.MX 系列産品端口速率達到 400G，結合具備帶寬延展性和工藝可遷移性的高性能以太網交換芯片架構；支持 800G 端口的 Arctic 系列正處于試生産階段。
3、地方政府加碼算力，各地智算中心建設提速。《全國一體化大數據中心協同創新體系算力樞紐實施方案》指出，在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝等地布局建設全國一體化算力網絡國家樞紐節點。近期上海市發改委等部門印發《上海市新型基礎設施建設項目貼息管理指導意見（2024 年版）》，鼓勵合作銀行建立上海市新型基礎設施建設優惠利率信貸資金，總規模超 1000 億元。重點支持領域：算力基礎設施：算力網、通用算力設施等。
4、建議關注标的：算力基礎設施：中興通訊、紫光股份、神州數碼、拓維信息、工業富聯、浪潮信息、菲菱科思、共進股份；算力連接：中際旭創、光迅科技、華工科技、天孚通信、源傑科技、博創科技、新易盛；算力供給：潤澤科技、首都在線、數據港、寶信軟件、奧飛數據；4）算力雲：首都在線、優刻得、青雲科技、雲賽智聯；算力可視化及運維：恒爲科技、亞康股份、新炬網絡；算力液冷：英維克、佳力圖、申菱環境；算力服務：潤建股份、亞康股份。
每日經濟新聞
