文 | 蔡曉瑜
編輯 | 彭孝秋
硬氪獲悉，高威科于 9 月 27 日再次沖刺創業闆上市，已通過深交所審核。這已是 12 年來第四次籌劃上市；前三次，高威科都分别選擇過深交所、上交所，但上市過程都幾經波折，屢戰屢敗。
而高威科的其中一個股東 " 紅舜一号 " 值得我們關注，" 紅舜一号 " 背後的資方赢合科技董事長王維東，在 2021 年因涉嫌操縱證券市場被立案調查，這在一定程度影響了高威科的 IPO 進程。
高威科緻力于工業自動化領域，爲制造業客戶提供自動化控制解決方案服務，業務覆蓋新能源電池、半導體、光伏等行業。在 2022 年，高威科獲得北京市第三批 " 專精特新 " 中小企業稱号。
近三年，高威科營收分别爲 13.1 億元、16.3 億元、15.2 億元，歸母淨利潤分别爲 0.37 億元、0.47 億元、0.58 億元；在今年上半年，營收已達 7.3 億元，淨利潤已達 0.3 億元。
圖爲高威科的主營業務，源自招股書
圖爲 2023 年 1-6 月經審閱的利潤表主要财務數
但從高威科近 10 年數據中可看出，其淨利潤增幅不大，在 2014 年達到 0.37 億元後便停滞不前，甚至有下跌迹象；
作者制圖
全球工業自動化行業目前已形成了以西門子、施耐德、ABB、三菱等爲代表的跨國企業格局。而發行人則爲三菱、施耐德、SMC、西門子、ABB 等跨國公司的分銷商，有過半營收來自于 " 技術集成産品銷售 "。
目前行業内具備競争力的企業爲衆業達（002441.SZ），雙方代理産品品牌有較多重疊，都與 ABB、施耐德、西門子有交集，而發行人向品牌方采購額占比略高于衆業達。
衆業達是一家專業從事工業電氣産品分銷的上市公司，2022 年營業收入約爲 121.28 億元。
研發方面，近三年研發投入占營收比分别爲 1.66%、1.55%、1.98%。如此低的研發占比也被媒體質疑，畢竟作爲一家 " 高新技術企業 "，其不符合認定的一個标準——即銷售收入過 2 億的企業研發占比需不低于 3%。
圖爲發行人近三年核心業務分布
不僅在研發投入方面有一定争議，高威科的專利方面也值得我們探讨。目前已有授權專利 19 項，但其中，有 10 項針對運動控制産品研發制造的專利，爲 2020 年收購的 " 深圳微秒 " 所貢獻。高威科通過收購的深圳微秒，增加了關于運動控制産品研發領域的大核心業務；但此業務整體占比不大，近三年占主營業務收入比分别爲 4.28%、3.89%、5.33%。
