ST 加加實控股東變更，或迎新轉折。
在被擴張的老毛病折騰幾番之後，ST 加加或許迎來新的命運轉折點。
曾經的 " 醬油第一股 " 或将迎來新老闆了。
近日，加加食品集團股份有限公司（下稱，ST 加加）公告稱，公司實控人家族楊振、肖賽平和楊子江合計所持的 2.7 億股股份已被司法拍賣，中國東方資産管理股份有限公司（下稱，東方資産）競得超 2.698 億股，成交價爲 10.66 億元。而此次司法拍賣完成過戶後，東方資産将持有 ST 加加 23.42% 的股份，成爲公司的第一大股東。
另外，蓮花控股旗下孫公司蓮花水業以 442.4 萬元競得了剩餘 93.77 萬股股份。上述公告中顯示，目前公司董事會成員均由現任董事會提名并由股東大會選任，後續公司控股股東及實際控制人有可能會發生變更。
請注意，由于東方資産具有 " 國家隊 " 背景，因此，對于處境糟糕的 ST 加加來說，或許将迎來新的命運轉折點。不久前，ST 加加股價或受重組預期影響，曾一口氣拉出了 18 個漲停闆，可謂風光一時。
但對于 ST 加加原實控人楊振來講，一個寒門逆襲的故事最起碼在 ST 加加上或許就要畫上了句号。
公開資料顯示，楊振于 1962 年出生在湖南一個兄弟姐妹 5 人的貧寒家庭。即便如此，楊振通過自己的勤奮與努力，考上了湖南益陽師範學校。畢業後，他成爲了一名語文老師，端上了 " 鐵飯碗 "。但兩年後，楊振選擇了辭職下海，這也徹底改變了命運。
爲了掙到第一桶金，他做過特種養豬、搞過食品加工，還向房地産開發商推廣過自制的隐形紗窗 …… 一番折騰之後，楊振也成爲了湖南甯鄉最早的一批萬元戶。1990 年代，楊振發現老式醬油瓶無法控制用量，每次倒出來都會流一手的醬油。爲了解決這個問題，楊振發明了如今廣泛使用的帶内部易拉環的醬油瓶蓋，即打開醬油瓶外蓋後直接拉開内蓋即可倒出醬油。
起初，楊振原本想着把醬油蓋以 50 萬的價格賣給湖南的醬油廠，但估計定價較高無人願意購買。于是，他決定自己做。1996 年，楊振在湖南甯鄉縣正式成立加加醬油廠，這就是加加食品的前身。
楊振深知傳統打法在很難将一個新品牌醬油快速打開市場。他果斷采用了定位高端且廣告标新立異——時湖南市場的醬油售價普遍在 1.6 元左右，而其醬油的市場售價定爲 6.5 元。此外，他又選擇在報紙上一連數期僅發布 " 小麥 + 大豆 =？" 的廣告内容。
在吊足了大衆胃口後，加加憑借" 小麥 + 大豆老農民的紮實用料 "+" 一瓶當兩瓶用的 slogan"+" 清潔瓶蓋 "的答案，在湖南地域快速打響了名氣。
更大的手筆是，2003 年，楊振又斥資 4800 萬元，拍下了央視兩個月的 " 标王 "。這兩個月裏，加加醬油的廣告每天準時在中央一套 7 點整報時與 7 點半新聞聯播結束時出現。效果非常明顯，加加醬油開始風靡全國，而且連續兩個月的廣告，加加醬油年營收達到 5 億，市占率快速飙升。
2012 年 1 月 6 日，加加食品成功在深交所上市，每股發行價 30 元，其也因此被譽爲 " 中國醬油第一股 "，也是加加食品所在地本土首家上市公司。楊振也以 20 億身家登上胡潤百富榜，成爲名副其實的 " 醬油大王 "。
但或許是楊振沒有注意到家族企業的弊端，又或許他早就看到了醬油的天花闆。這個階段，他做了兩件日後看起來存在争議的事：第一、将多位家族成員安排進公司任職；第二，他開始做了投資。這或許是很多中國企業做大之後的通病。
據悉，楊振給幾個上遊企業借了 4 億，結果人家還不起，他隻能用資産抵債。爲了盤活這些資産，楊振又進行了幾筆失敗的投資。
2015 年 5 月，ST 加加向雲廚電商增資 5000 萬元獲得 51% 股權。但 2017 年 10 月 31 日，雲廚電商營收僅 250.56 萬元，淨虧損達 748.98 萬元，資産總額 150.91 萬元，負債總額 3400.23 萬元，已嚴重資不抵債。ST 加加火速進行了資産剝離，2017 年 12 月，以 0 元的價格将雲廚電商 51% 股權轉讓。
2017 年，ST 加加準備再度出手，計劃收購從事罐頭、豆制品、食品用塑料包裝容器工具等業務的辣妹子食品 100% 股權，但因與交易對方無法就交易事項部分核心條款達成一緻，交易終止。然而 ST 加加還是期望通過外延式并購找到利潤增長點，2018 年，ST 加加拟收購從事金槍魚的遠洋捕撈和銷售的金槍魚釣 100% 股權，該筆交易最終也以失敗告終。
在 ST 加加努力轉型且效果不明顯的這幾年裏，醬油行業的市場格局也在重新洗牌——簡單說，ST 加加掉隊了。
ST 加加的财報顯示，其在 2012 年上市後，營收達到 16 億元，此後數年，的營收都在該水平上下徘徊。雖然，2019 年、2020 年，ST 加加營收突破 20 億元後，又持續下滑。淨利潤更是連續三年虧損，2021 年至 2023 年累計虧損超 3.5 億元。截至 2024 年三季度，ST 加加營收爲 10.36 億元，同比下降 14.92%；淨利潤虧損 6765.14 萬元，同比下降 166.58%。
若無意外，ST 加加将連續四年虧損。
屋漏偏逢連夜雨。2023 年 6 月 14 日，ST 加加經向卓越投資核實，申請人萬向信托股份公司向法院申請卓越投資破産審查。11 月 11 日，ST 加加表示，目前該事項尚在法院審查程序中，法院是否受理該申請尚不确定。
2024 年 6 月 24 日，ST 加加又公告稱，公司控股股東卓越投資及實際控制人楊振、楊子江、肖賽平因其個人債務糾紛被長沙市天心區人民法院列入失信被執行人名單，執行标的約 3231.37 萬元。
最新消息是，11 月 28 日至 29 日，加加食品 2025 年度全國經銷商大會召開，700 多家核心經銷商齊聚甯鄉。楊振表示，對于傳統的調味品、食用油等品類，将通過加加 " 減鹽 " 戰略，" 盤中餐純油 " 戰略，來推動行業産業升級，争奪話語權和市場份額。
但若控股權丢失，那麽，這所謂的 " 減鹽 " 戰略還能提振 " 醬油第一股 " 嗎？
【文章隻供交流，并非投資建議，請注意投資風險。】
本文來自微信公衆号 " 每日資本論 "，作者：白開水的思考，36 氪經授權發布。
