刀剪第一股張小泉，最近有點煩。
自今年 3 月起，公司先後多次預警，控股股東張小泉集團借款逾期之事，沒想到愈演愈烈。10 月 9 日，公司披露，張小泉集團債務逾期本金超 52 億元，所持上市公司股份已被全部凍結。
張小泉集團的債務，着實讓人頭疼。除了對外提供保證擔保的 44.86 億元外，連質押股份擔保對應的融資，也發生了逾期。
拆除這些連環炸彈，将是一個牽一發而動全身的重大工作。
債務危機
拍蒜斷刀餘波未盡，控股股東所持股份日前被凍結，張小泉（301055.SZ）的煩惱不是一般的多。
10 月 9 日盤後公司公告，控股股東張小泉集團已累計被凍結股份 7600 萬股，占其所持公司股份總數的 100%，剔除回購股份後，占公司總股本的 50.19%。
張小泉集團的《告知函》顯示，此次凍結系西安市中院在辦理申請執行人西安國信小貸公司，與包括張小泉集團在内的多名被執行人之間債務糾紛案件過程中，執行已生效的（2024）陝 01 執 749 号執行令所緻。
這筆借貸由來已久。2023 年 12 月 1 日，張小泉集團向西安大明宮雁塔購物廣場借款約 1.28 億元，雁塔購物廣場委托西安國信小貸放款，借款期限爲 1 個月，到期一次性結息。富春控股集團、張國标、張樟生、王國利、張新夏及孟裕凱，爲這筆委托貸款提供連帶擔保。後來，這筆借款逾期。
今年 3 月 20 日，張小泉集團、富春控股集團、張國标等收到西安中院送達的《執行通知書》，張小泉集團、實控人張國标、張樟生及其他擔保人被列爲被執行人。
張小泉集團告知，目前正和債權方協商溝通中，有待盡快達成二次和解。
張小泉隐隐感受到風險，稱如果控股股東、實控人不能妥善解決相關債務糾紛、資信情況繼續惡化或引發其他訴訟，将可能導緻張小泉集團持有公司股份進一步被輪候凍結或強制執行，屆時公司将面臨控制權不穩定或變更的風險。
欠債 52 億
對西安國信小貸的借款逾期，揭開了張小泉集團債務危機的冰山一角。最近 1 年來，其存在大額債務逾期或違約狀況。
據公告，張小泉集團作爲借款人，涉及融資業務共有 4 筆産生逾期，債務逾期本金合計約 2.47 億元；
此外，張小泉集團以股份質押擔保及保證擔保兩種方式對外借款。截至公告日，其所持公司股份質押擔保對應的融資業務中已有 5 筆逾期，擔保違約尚未代償本金合計 5.10 億元；
張小泉集團對外提供保證擔保對應的融資業務中，擔保違約尚未代償本金合計約 44.86 億元。
因爲債務問題，張小泉集團深陷重大訴訟或仲裁。初步統計，最近 1 年，有 9 起債權人以借款合同糾紛、保理合同糾紛等爲由，先後将張小泉集團訴至杭州中院、西安中院、浦東新區法院等多地法院，涉訴本金合計約 7.20 億元。截至目前，僅有 3 起處于已和解狀态。
作爲一家主要從事批發零售百貨、建築材料等業務的企業，張小泉集團去年工商年報參保人數僅 11 人。那麽，爲什麽會産生如此多的借款？
公開報道顯示，張國标、張樟生控制的富春系，在推動張小泉 2021 年登陸 A 股之後，加速挺進西安，與當地達成一系列合作意向，涉及經濟總部、張小泉北方總部、網營物聯中央廚房等項目。據鹹陽市楊淩區招商局官微披露，其總投資規模約 130 億元。
與早年在滬杭兩地埋頭苦幹相比，張氏兄弟高調布局西部重點城市西安，在當地多方融資借貸，最終陷進了泥潭。
上述 9 起債務糾紛中，涉訴本金約 1.30 億元的金融借款合同糾紛、2.45 億元的保理合同糾紛均發生在西安當地，目前已處于執行階段。
金字招牌
1992 年，正值浦東新區大開發，杭州富陽縣經濟建設集團派出團隊進入上海，設立富春貿易。當時業務相當簡單，就是從事倒賣砂石建材，後來延伸到商品混凝土業務，伴随着新區開發，富春貿易規模迅速做大。
6 年後，富春貿易改制，張國标自主創業，已不僅僅專注于建材供應，還将業務延伸到智能制造、金融、房地産等領域，企業名字變更爲富春控股集團。
2007 年，張國标的視線停留到老字号身上。當年富春控股集團斥資 1.2 億元，向杭州張小泉增資，獲得 70% 股權，實現對杭州張小泉的控制。
當時，打着張小泉名号賣刀剪的，并不止杭州張小泉一家，上海、南京等地都有 " 分号 "。原來，上海張小泉還是杭州張小泉的經銷商，但二者因爲商标等問題早已糾纏不止，張小泉這一金字招牌前路迷茫。
爲了解決這一遺留問題，富春控股集團通過旗下富泉投資，斥資 4665.79 萬元分步完成對上海張小泉 100% 股權的收購。自此，張小泉迎來嶄新的發展階段。
張國标長袖善舞，張小泉迎來不少知名企業及人物的關注。2017 年，公司通過增資擴股，上海均瑤、複星系郭廣昌、西藏穩盛苗圃、申通快遞陳德軍等，争相投資。
2021 年 9 月，張小泉順利登陸 A 股，成爲 " 刀剪第一股 "，上市首日高開 331.88%，總市值 46 億元。
但是，刀剪類産品耐用性強、消費低頻化，張小泉的業績很難有大的提升。
特别是 2022 年的拍蒜斷刀事件後，張小泉爆發品牌信任危機，以至于 2022 年至 2023 年，歸母淨利潤由 0.42 億元降至 0.25 億元，同比分别下降 47.28% 和 39.48%。
随着對品牌不斷修複，今年以來狀況得以改善，上半年，營業收入、歸母淨利潤同比分别增長 15.09% 和 93.15%。
同時，公司正在尋求更多的改變，在刀剪産品基礎上，圍繞廚房家居進行布局，逐步形成刀剪具、廚房五金、家居五金三大品類。
今年上半年，刀剪具收入同比增長 25.31%，廚房五金、家居五金收入同比分别下降 8.89% 和 9.62%。
